电梯部件（电梯配件生产商！）

　　电梯部件（电梯配件生产商！）
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　　1、公司概况：电梯及部件＂一站式＂供应商！
　　公司主要从事电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售。公司生产电梯配套产品的绝大多数类别，能够满足整梯制造企业的＂一站式、多样化＂采购需求。
　　2、主要产品及服务：公司主要产品为扶梯部件、直梯部件！
　　公司主要从事电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售，主要产品包括扶梯部件、直梯部件和电梯金属材料等三大类。
　　公司近几年可以看出主要是扶梯产品19年及之前占比在41%以上，直梯产品在31%左右，20年上半年扶梯产品占比略有下降。
　　公司的扶梯部件分为两类，即外覆件和驱动系统；其中扶梯外覆件安装于扶梯外部，主要位于梯级两侧，起到装饰扶梯，保证乘客的安全作用；驱动系统是扶梯的核心部分，其作用是将动力传递给梯路系统及扶手系统，引导梯路及扶手系统按照固定轨迹运行，主要由驱动主机、驱动总成、梯路导轨、扶手导轨等组成。扶梯驱动系统的研发制造有较高的技术要。
　　公司生产的直梯部件可分为两大类，即井道部件和轿厢部件；其中井道是供电梯运行的空间，井道部件主要包括导轨支架、曳引机支架、对重架、保护屏组件和缓冲器支架等，主要起承重和支撑作用；轿厢由轿厢架和轿厢体组成，是用于运送乘客和货物的承载装置。轿厢架由轿厢上/下梁、直梁、轿顶/底、轿底托架等组成，轿厢体由轿厢壁、装潢等组成。
　　3、市场情况及行业增速：19年增速加快，近10年复合增速超13%！
　　根据中国电梯行业协会的统计，近十年来我国电梯行业获得了高速发展，全球70%的电梯在中国制造，60%-65%的电梯销售在中国市场，我国电梯产量从2010年的36.5万台增长到2019年的117.3万台，年均复合增长率13.85%。
　　4、同行业对标：下游集中度高，竞争对手多！
　　电梯行业集中度较高，且有进一步集中的趋势，奥的斯、迅达、通力、蒂森、日立、三菱等外资品牌占据了国内市场约70%的份额。
　　公司的产品类别分为电梯部件（扶梯部件、直梯部件）和电梯金属材料，在电梯部件领域，公司主要竞争对手有聚力机械、通达电梯、申阳电梯、世嘉科技等；在电梯金属材料领域，公司主要竞争对手有森达装饰、高鸿不锈钢、恒强不锈钢等。
　　其中世嘉科技市值28亿（流通市值24亿），19年营收18.71亿，净利润1.1亿与公司规模差不多，公司合理市值应与世嘉科技近似。
　　5、客户情况：前五大客户占比超8成！第一大客户更是接近3成！
　　公司前五大客户20年上半年占比达到83.23%，第一大客户更是达29.17%。
　　6、募集资金用途：募集资金投入主业电梯扶梯部件生产！
　　募集资金投入公司主营电梯扶梯部件生产。
　　公司产能利用率良好，不多都没达到满产，基本维持在90%以上！
　　7、业绩及预测：20年营收增16%、扣非净利增近30%！21年一季度营收净利增近5成！
　　20年公司实现营收17.49亿元，同比增长15.70%；实现归母净利润及扣非归母净利润分别为1.47亿元和1.43亿元，同比分别增长28.46%和29.56%。
　　公司预计2021年1季度实现营收至高3.38亿元，同比增长52.32%；预计归母净利润0.11亿元，同比增长47.93%；预计实现扣非归母净利润0.10亿元，同比增长34.63%。
　　8、重点关注：毛利率逐年下降！实控人持股比例高！
　　1）、毛利率逐年下降：公司主营毛利率逐年下降从17年的21.66%下降至20年上半年18.39%说明核心产品盈利能力转差。
　　2）、实控人占比高：公司李国平一家四口上市前持有公司股份达82.04%！其中丈夫持股45.09%、妻子32.38%、两个子女分别持有4.57%，从这个架构上看子女是故意不到5%，可能为未来减持铺路，妻子加任意一个子女可以达到1/3以上，可以制衡股东会2/3股东同意的议案，看来公司已经为未来若出现夫妻离心后公司经营最好了准备。
　　9、小结：
　　同力日升，电梯部件供应商，电梯这个行业其实是跟着地产的大趋势走的，唯一能区别地产就是关于老旧房的改造加装电梯会带来一定增量，公司整体发行价不高，且在主板，但目前地产行业整体仍低迷，且发行价就已经达到行业对标单位目前市值水平，存在第一天不能44%封板可能。尽管这两天因大盘受美国国债利率不断上行，全球通胀的压制，举步维艰，而中美在阿拉斯加的谈判可能又无法超预期，国内宽松的资金环境也存疑，所以次新股有着局部反复的机会，即便下周一封板，后续也不看高！
　　特别声明：本文资料来源公司招股书、公告及相关专业数据库。本文并非荐股，理性分析更能指导操作，创作不易，各位看完的点个赞，喜欢的加个关注，对同力日升大家怎么看？欢迎大家留言交流，互相启发验证。