2018年，包括中国上海迪士尼乐园在内的全球十大主题公园集团，旅客总量突破了5亿人次大关，成为有史以来最高位。 随着人们旅游消费需求和消费能力的持续高涨，主题公园作为一种集旅游、娱乐、休闲为一体的现代化旅游场所，在满足消费者多样化休闲娱乐需求和选择的同时，行业对其关注度也与日俱增。本文将围绕我国四大连锁主题公园主要财务数据表现和核心品牌发展情况进行解读。 2018年，包括中国上海迪士尼乐园在内的全球十大主题公园集团，旅客总量突破了5亿人次大关，成为有史以来最高位。随着2015年我国政府出台主题公园投资解禁政策的实施，主题公园热度再起，2018年我国市场主体公园零售突破400亿元，进入黄金时期。 华侨城A(000069.SZ)、华强方特(834793.OC)、宋城演艺(300144.SZ)和海昌海洋(2255.HK)四大连锁主题公园经过几十年的砥砺前进，目前在经营主题公园品牌方面已形成独有的特色，各领一方。 华侨城A 内地＂文化+旅游＂主题乐园行业龙头 华侨城A作为华侨城集团旗下旅游及房地产板块的上市公司，诞生于1997 年，并在深交所主板上市。2009 年，华侨城A向控股股东华侨城集团非公开发行4.86亿股，购买华侨城集团所持有的12家公司股权，华侨城集团内的旅游、地产及相关业务，通过华侨城 A 实现了整体上市。 华侨城A经过20多年坚持不懈地探索与升级，目前以旅游综合、房地产为主营业务，开创了包括旅游演艺、文化产业集群等多产品体系，匠心独运，创造性地提出＂文化+旅游+城镇化＂、＂旅游+互联网+金融＂的发展模式。 2018年，华侨城A实现营业收入481.42亿，同比增长13.70%，归属上市公司股东的净利润为105.89亿元，同比增长22.52%;截至2019年第二季度末，华侨城A实现营业收入176.54亿元，同比增长19.95%，归属上市公司股东的净利润为28.10亿元，同比增长39.52%，可以看出，华侨城A上半年在营业收入和净利润方面均实现了较好的增长。 其中，华侨城A2018年旅游综合收入达到196.57亿元，同比增长6.08%;截至2019年第二季度末，华侨城A实现旅游综合收入57.25亿元，同比增长22.46%。 华侨城A不仅是国内最早创立主题旅游公园的佼佼者，而且还是世界一流的主题公园运营商、领先的文化娱乐服务提供商，无论是品牌知名度还是影响力都处于行业龙头的位置。 主题公园主要分单主题游乐场及大型综合多主题游乐场两类： 单体主题公园：包括欢乐谷、锦绣中华及世界之窗三大系列; 综合性的多主题旅游公园系列：以华侨城系列为代表，在单个大型旅游综合区内加入多个旅游业态，如东部华侨城下辖茶溪谷、大侠谷 、大华兴寺等主题公园和云海谷高尔夫等项目。 其中，以欢乐谷为代表的主题公园的实力排在全国前列，＂欢乐谷＂品牌也成为我国主题公园行业唯一的中国驰名商标，华侨城A更是凭借欢乐谷品牌独占鳌头。截至目前为止，华侨城A已在深圳、天津、成都、北京、上海、武汉、重庆等七大城市开设欢乐谷乐园。此外，南京欢乐谷预计在2020年完工，西安欢乐谷正在启动中。 深圳欢乐谷：位于深圳市南山区，于1998年建成开放，占地面积35万平方米，园内共分为九大主题区，含100多个游乐项目，成为中国文化主题旅游产业中最具代表性的创新符号; 北京欢乐谷：位于朝阳区四环四方桥东南，于2006年建成开放，占地面积56万平方米，园区共分为七大主题区，含100多个游乐项目，欢乐谷实现跨区域发展; 成都欢乐谷：位于交大立交外华侨城项目C地块，于2009年建成开放， 占地面积51万平方米，园区共分为九大主题区，含100多个游乐项目; 上海欢乐谷：位于上海佘山国家旅游度假区，于2009年建成开放，占地面积65万平方米，园区共分为七大主题区，含100多个游乐项目。成欢和上欢的先后开业，标志着欢乐谷连锁品牌经营格局正式形成; 武汉欢乐谷：位于武汉东湖风景区，于2012年建成开放，占地面积35万平方米，园区共分为八大主题区，含100多个游乐项目，成为华中旅游新地标; 天津欢乐谷：位于天津东丽湖畔，于2013年建成开放，占地面积35万平方 米，园区共分为六大主题区，含60多个游乐项目，成为首座水陆两栖高科技娱乐文化主题公园; 重庆欢乐谷：位于两江新区礼嘉镇，于2017年建成开放，开拓西部市场，成为打造全国唯一山地版的欢乐谷。 自1998年深圳欢乐谷开业以来，欢乐谷品牌已经历20多年的发展历程。其在园区设计、设备采购、园区管理及更新维护方面积累了丰富的经验。现在，华侨城A正筹划转变主题公园的管理模式，把重资产向轻资产方向转变。 华强方特 ＂文化+科技＂主题公园鳌头 华强方特是一家以文化内容产品(特种电影及数字动漫)和文化科技主题公园为主营业务的大型文化企业，通过实施文化与科技融合的战略，形成了以创意设计为龙头、以特种电影、主题演艺、动漫产品、影视出品、文化衍生品、文化科技主题公园为主要内容和支撑的全产业链体系。 2018年，华强方特实现营业收入43.38亿，同比增长12.57%，归属上市公司股东的净利润为7.88亿元，同比增长5.48%;截至2019年第二季度末，公司实现营业收入24.41亿元，同比增长26.18%，归属上市公司股东的净利润为3.85亿元，同比增长15.02%。 华强方特作为国内文化科技主题乐园创意设计、制造、出口的大型企业，已建成＂方特欢乐世界＂、＂方特梦幻王国＂、＂方特东方神画＂、＂方特水上乐园＂、＂方特东盟神话＂等5大主题乐园。截至2019年5月底，已建成23座文化科技主题公园，拟建设及建设中主题公园有21个。此外，华强方特还将文化科技主题公园输出到伊朗、乌克兰等国家，开创了中国文化科技主题公园＂走出去＂的先河。 截至2018年底，华强方特实现游客接待量4207万人，同比增长9.3%，成为全球第5大主题乐园，排名仅次于华侨城集团。 方特欢乐世界：是华强方特首个文化科技主题公园品牌，以科技和幻想为主题。目前投入运营的城市包括安徽芜湖、辽宁沈阳、山东泰安、河南郑州、湖南株洲、天津、甘肃嘉峪关等城市。除此之外，还将自主知识产权的主题公园成套输出到国外部分地区; 方特梦幻王国：是华强方特第二个文化科技主题公园品牌，以高科技演绎特色为主题。目前已经建成并投入运营的城市包括安徽芜湖、山东青岛、福建厦门、河南郑州等城市; 方特东方神画：以华夏历史文明传承为主题。目前投入运营的城市包括济南、芜湖、宁波、厦门、长沙等城市; 方特水上乐园：是华强方特水上乐园主题的项目，目前已经在郑州，芜湖，厦门等地建成; 方特东盟神话：是国内首座主要展示东盟十国历史文化的主题乐园，于2018年8月8日在南宁开业。 2019年，华强方特将全新推出四座主题乐园，分别是长沙东方神画、荆州东方神画、嘉峪关丝路神画和邯郸国色春秋。其中，嘉峪关丝路神画和邯郸国色春秋分别以丝绸之路文化特色和中国成语文化特色为背景进行区域定制化打造，是华强方特继2018年南宁方特东盟神画开业后为市场呈现的另两大定制化作品。 在未来三年，华强方特将继续以中国文化为背景，以高新科技为手段，创意设计和打造更具中国文化特色、更具高技术水平和市场竞争力的文化科技主题公园。 宋城演艺 主题公园+旅游演艺龙头 宋城演艺作为中国演艺第一股，全球主题公园集团十强企业，主营业务为主题公园和文化演艺的投资、开发、经营，现已建成和在建杭州、三亚、丽江、九寨、桂林、张家界、西安、上海、龙泉山、澳大利亚等数十大旅游区、三十大主题公园、上百台千古情演艺秀，并拥有中国演艺谷等数十个文化娱乐项目。 经过二十年匠心，宋城演艺形成了＂品牌+编创能力+整合营销＂的核心壁垒。 品牌：千古情系列自1997年首演至今已有20余年，通过全国扩张持续扩大品牌影响力; 产业闭环形成：宋城演艺以重资产自建为主要扩张方式，形成了自建景区、剧院+自制剧目+自主经营+自主营销的全产业链闭环，商业模式具有可复制性且短期难以被对手模仿超越; 演艺剧目编创及更新能力优秀：保证产品品质且可通过轻资产输出模式变现; 运营管理自成体系：旗下开业项目运营良好，单个景区毛利率在70%以上、净利率在40%以上。 2018年，宋城演艺实现营业收入32.11亿元，同比增长6.20%，归属上市公司股东的净利润为12.87亿元，同比增长20.57%;截至2019年第二季度末，公司实现营业收入14.17亿元，同比增长6.21%，归属上市公司股东的净利润为7.85亿元，同比增长18.03%。可以看出，宋城演艺2019年上半年的营业收入、净利润虽保持增长趋势，但增速有所减缓。 其中，千古情作为宋城演艺独立打造的项目，至今已有20多年的历史。 1997年千古情首次出演; 2011年5月，宋城演艺与泰安旅游经济开发区管委员会签订《泰山宋城项目合作协议》，将在建设的主题公园中演出《泰山千古情》、《武夷山千古情》，＂千古情＂表演系列产品渐具雏形; 2012年2月，正式推出新一台大型4D室内实景演出，《吴越千古情》成为宋城演艺＂千古情＂系列的首个复制项目; 2013年9月，三亚千古情正式开园营业，是＂主题公园+文化演艺＂深度融合经营模式在一线旅游目的地城市对外投资的第一个项目; 2014年3月，丽江千古情正式开园营运，建设了茶马古城、艳遇谷、殉情谷、那措寨、冒险谷五大公园，打造了以《丽江千古情》、《惊天烈焰》等为代表的十大演艺＂秀，2014年成为千古情系列百花齐放的一年; 2014年5月，九寨千古情正式开园运营; 2015年5月，借势＂海上丝路＂战略，设立了福州千古情; 2015年9月，联手打造＂漓江千古情＂，打造龙泉山景区进军周边游，旅游演艺业务开始向全国扩张; 2016年4月，宋城演艺与张家界市人民政府签署《战略合作框架协议》，计划在张家界市武陵源区建设《张家界千古情》旅游文化主题公园; 2017年4月，宋城演艺与西安曲江大明宫遗址区保护改造办公室签订了《＂西安千古情景区＂项目合作协议》，建设《西安千古情》，演艺版图再度扩张; 2017年11月，宋城演艺及旗下全资子公司霍城宋城与宋城·黄帝千古情景区项目签署《合作协议书》。 ＂千古情＂依据其独特的经营战略，经过20多年的打拼，如今已成为宋城演艺的核心品牌之一，在主题公园激烈的竞争环境下，其地位日益凸显。 海昌海洋 ＂海洋+＂海洋主题公园领先者 海昌海洋是一家中国领先的主题公园及配套商用物业开发及营运商，其主题公园是通过园内游乐项目以及主题公园周边的配套商用物业所提供的配套服务提供一种综合性的海洋主题公园、休闲、餐饮和购物体验，在动物繁殖保育、海洋主题公园开发及营运方面已有20多年的经验，连续数十年入围全球十大主题公园营运商。 相比华侨城A、华强方特、宋城演艺，海昌海洋公园的业绩表现并不乐观，特别是净利润，出现明显下滑。 2018年，海昌海洋实现营业收入17.93亿元，同比增长5.06%，净利润为0.40亿元，同比下降85.86%;截至2019年第二季度末，海昌海洋营业收入为10.88亿元，同比增长64.78%，净利润亏损了0.93亿元，同比下降213.97%，可以看出，海昌海洋2019年上半年的营业收入实现了加速增长，净利润出现了大幅度地下降。 在主题公园方面，海昌已在大连、青岛、天津、烟台、武汉、成都、重庆、上海及三亚经营了十个项目和七个特色的海洋主题公园、一座冒险主题游乐园、一座沉浸式海洋文娱综合体及一座水世界。此外，在郑州有一个在建的海洋主题公园项目。 大连老虎滩海洋公园：2002年4月开业，是海昌海洋公园涉足极地海洋主题公园的首次成功尝试，同时也是5A级景区中唯一展示极地海洋动物的展馆; 大连发现王国主题公园：2006年7月开业，乐园分为＂疯狂小镇＂、＂神秘沙漠＂、＂金属工厂＂、＂魔法森林＂、＂传奇城堡＂、＂婚礼殿堂＂和＂美国大街＂七个主题区，其中拥有很多大型、中型的游艺设施，是东北地区较大的主题公园; 青岛海昌极地海洋公园：2006年7月开业，拥有极地海洋馆、欢乐剧场、深海奇幻、5D动感体验馆四大主题场馆，是集吃、住、游、购、娱于一身的大型海洋公园综合体; 成都海昌极地海洋公园：2010年7月开业，以南北极动物科普、展示、互动、表演为主题，系中国西南地区大型综合性、规模性、专业性的极地主题海洋公园，是海昌海洋公园在全国性战略布局中迈出的重要一步; 天津海昌极地海洋公园：2010年9月开业，以极地海洋公园为主题的旅游项目，由极地海洋馆、阳光海游城、酒店式公寓、城市旅游大道及嘉年华板道街等五大功能区构成; 烟台海昌渔人码头：2011年9月开业，是国内以鲸鲨为主题的海洋公园，内部设有鲸鲨展区、鲨鱼展区、海龟展区、海牛展区、珊瑚展区等十大特色功能区，通过声、光、影等现代科技，为游客呈现出异彩纷呈的海洋奇观; 重庆海昌加勒比海水世界：2017年4月开业，引人入胜的加勒比海文化，浓郁而神秘的玛雅旧城氛围，构筑了极具异域风情的体验环境; 上海海昌海洋公园：2018年11月开业，以海洋文化为主题，分为五大主题区和一个海洋度假酒店，由六个大型动物展示; 三亚海昌梦幻海洋不夜城：2019年1月开业，作为海南省重点旅游项目，是一座集文化旅游、休闲度假、娱乐体验、创新商业为一体的沉浸式海洋主题文娱综合体，同时也是三亚必吃必玩的美食游乐世界; 郑州海昌海洋公园：在建项目，是海昌海洋公园深耕中原地区的又一里程碑，旨在打造中原地区先进的大型海洋主题公园。 总体来看，海昌海洋主题公园在不断成熟、创新和超越。与此同时，也可见我国海洋世界未来的开发空间巨大。 综上述可知，我国主题公园发展已取得显著成绩，主题公园行业进入黄金发展时期，但不得不承认，和世界水平如迪士尼成熟的盈利模式相比，还有很长的路要走。据AECOM和TEA共同发布的《2018全球主题公园和博物馆报告》显示，全球排名前25(按游客量)的娱乐/主题公园中只有长隆(10和25)和海洋公园(20)上榜，其余均未上榜。而在亚太地区前20(按游客量)娱乐/主题公园中，只有长隆(5)和海洋公园(10)进入前10名，其余方特、欢乐谷等主题公园均在10名以外。 从目前中国主题公园发展趋势来看，各企业将通过再投资和扩大规模以维持亦或提高游客量。但是，随着国际品牌和运营商陆续进入，主题公园数量将不断地增加，市场竞争也将随之加剧。 当然，我国主题公园的扩张并不是无休止的。2018年，我国出台《关于规范主题公园建设发展的若干意见》指出，要从丰富文化内涵、提高科技含量、壮大市场主体三方面给出转型升级、质量提升的方向。 可以预见的是，政策变化作为主题公园建设的风向标，随着类似上述主题公园方面政策的相继出台，我国主题公园未来将朝着规范主题公园产业、促进和发展主题公园领域制度创新的方向发展。