在跨省游开放和暑期游的加持下，全国旅游市场迎来一个向上的“拐点”，旅游市场复苏之势正如火如荼。我们认为旅游板块的投资逻辑正逐渐从困境反转向业绩修复。
一、跨省游管控全面放开，餐饮板块复苏可期
跨省游“熔断”政策行政单位由省缩小至县、区，受机制影响地区逐步缩小。自2022年5月31日文旅部将跨省游“熔断”政策施行的行政单位从中高风险地区的省(区、市)，调整为出现中高风险地区的县(市、区、旗)和直辖市的区(县)。截止2022年6月25日，全国受文旅部跨省游“熔断”机制影响的高风险地区共2个，中风险地区13个。预计中高考结束后的三季度，跨省游市场将有望进一步恢复。
地方紧跟放宽入省管控，全国跨省游市场已基本打通。6月22日，三亚宣布进一步放宽疫情管控措施，不再要求上海、北京等涉疫城市及澳门特别行政区游客入琼集中隔离，仅需个别涉疫区县游客提供48小时核酸及3天居家健康监测，截至24日12时，三亚、海口、桂林、重庆等14个地区针对上海低风险人群出行无需隔离。截至6月8日，全国已有广东、黑龙江、山东、甘肃、江西、云南、江苏、新疆、重庆、四川等29个省区市相继恢复了跨省游业务，随着6月18日-21日最后一批青海、宁夏、湖北官宣跨省团队游业务恢复，自此由文旅部牵头的全国30+省区“跨省游恢复之战”宣告收官。
二、国内旅游行业复苏明显，节假日出行数据明显恢复
端午打响文旅复苏第一枪，国内游暑期解封战已全面打响。据文旅部6月5日数据显示，2022年端午假期期间，全国共出游7961.0万人次，按可比口径恢复至2019年同期的86.8%，打响了文旅复苏第一枪。伴随跨省游开放政策红利叠加暑期催化，国内游解封战已全面打响，据携程数据显示，近一周平台暑期跨省团队游业务周环比增长291%，暑期跨省酒店预订增长151%，平台6月日均“机票+酒店”订单量已超2021年同期。
从刚开放跨省游的省份具体来看，青海酒店的订单量近一周周环比增长174%、暑期机票单量环比上一周增长252%;宁夏暑期酒店预定量周环比上升108%;湖北跨省团队游产品预定量上升346%。
旅游ETF(562510)跟踪中证旅游主题指数，以中证全指为样本空间，选取涉及景区、旅行社、酒店等业务的上市公司股票作为成份股，以反映旅游类上市公司整体表现，为市场提供多样化的投资标的。当前成分股共计32只。
十大权重股名单：
数据来源：wind 20220613
中证旅游指数行业分布：
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