奇瑞和路虎（路虎与奇瑞联手8年） 连续3年亏损，捷豹路虎经销商投资人江山（化名）萌生退意。 ＂对厂家失望透顶了。＂江山说，他所称＂厂家＂，指的是捷豹路虎中国和奇瑞捷豹路虎联合市场销售与服务机构，简称IMSS。＂捷豹路虎品牌和产品都不错，但是IMSS没有作为，自己的内耗也很大，经销商基本上只能看天吃饭。＂江山解释说。 江山一席话，勾起了《新车新技术》编辑的好奇与疑问。 过去几年里，虽然中国车市整体销量下滑，但豪华车的销量规模和市占率有增无减。以10年为周期统计，中国豪华车的市场规模由70万辆快速扩大到300万辆。与此同时，2012年起，捷豹路虎进入产品强周期，产品数量由6款扩充为13款，技术资源也非常丰富。按道理说，在这样市场与产品的双重强周期，捷豹路虎本该有好的销量表现才对。 但统计数据显示了相反的结果。过去10年里，绝大多数豪华品牌的增长曲线较为平滑，唯独捷豹路虎呈M型忽高忽低。2017年至今，捷豹路虎在华销量由超过16万辆的高点掉头直下，2019年仅为10万辆，较2017年减少了38%，由中国第四大豪华品牌降格为第七（不含特斯拉）。 另一方面，无论头部的奔驰、宝马、奥迪，还是二线豪华品牌中的凯迪拉克、沃尔沃，它们毫无意外实现了与市场同步的正增长，尤其是凯迪拉克、沃尔沃和雷克萨斯，它们相继完成了对捷豹路虎的反超。 捷豹路虎究竟怎么了？ 销量跌回5年前 2010年到2019年，称得上是中国豪华市场的＂黄金十年＂。2010年中国豪华品牌市场容量只有约70万辆，而到2019年已突破300万辆，市占率也从3.25%增长到10.63%。十年间，市场容量增长了3倍有余。 捷豹路虎也曾赶上中国豪华车市场突飞猛进的红利，尤其是在奇瑞捷豹路虎成立之后，捷豹路虎双品牌产品线迅速扩大。产品线由大型车向下延伸，进入到销量规模更大的中型轿车和中型SUV市场，产品数量则由揽胜、发现、XF、XJ等6款扩大至13款。 2012年，捷豹路虎在华销量超过雷克萨斯，排名豪华车市场第四，此后捷豹路虎一直保持着中国豪华车市场的领先，厂方也打出中国豪华车市场＂BBA+JLR＂的四强格局宣传口号。 转折点发生在2017年，在达到以16.22万辆巅峰之后，2018、2019年捷豹路虎在华销量以超过两位数的负增长快速跌落。2019年，捷豹路虎在华销量100094辆，较历史巅峰减少38.5%，销量甚至低于2015年。 与此同时，以奔驰、宝马和奥迪为首的德系豪华品牌，接连突破70万辆的销量。二线豪华品牌中，凯迪拉克和雷克萨斯相继突破20万辆，沃尔沃突破15万辆。曾经落后于捷豹路虎的凯迪拉克、雷克萨斯和沃尔沃相继完成对捷豹路虎的反超，并且差距越拉越大。 市占率的数据进一步显现了捷豹路虎的颓势。2017年之前，捷豹路虎在中国豪华车市场中的市占率一直高于6.4%，巅峰时曾达到7.6%。2018、2019年迅速下滑，2019年市占率下跌至3.6%，从2010年到2019年，捷豹路虎市占率下跌了44.4%。 7个主要的豪华品牌中，仅奥迪市占率出现了明显的下跌，其他均为增长。奥迪市占率的下跌，可以被视作回归合理的市场地位。2019年，奔驰、宝马和奥迪中国豪华车市场市占率分别为26.5%、25.6%和24.4%，与其全球水平相当。 销量与市占率下滑的同时，捷豹路虎中国经销商背负着极大的库存包袱。据中国汽车流通协会发布的＂汽车经销商库存＂数据，捷豹路虎长期位列中国经销商库存压力前十榜单上。今年7月份，捷豹路虎品牌以3.52的库存系数，位居经销商库存压力指数＂榜首＂，6月份捷豹路虎同样以2.77的库存系数位居第一。 高库存带来经销商资金周转和亏损两方面的问题。江山及多名捷豹路虎经销商称，捷豹路虎全国约250家经销商，其中约200家处于亏损之中，捷豹路虎在华子公司内部人士也证实了这一数字。 捷豹路虎经销商库存积压严重的情况已不是首次出现。早在2018年，由于市场竞争激烈，经销商库存压力大、返利政策不合理、经营利润无法保障，经销商就曾集体向厂家＂反抗＂，停止从厂家处提车，只销售库存新车，甚至还出现了退网风波。 与此同时，捷豹路虎作为曾经品牌溢价高于奔驰、奥迪和宝马的英国豪车品牌，终端价格一垮再垮。奇瑞捷豹路虎国产之初，业内戏称＂7折豹＂、＂8折虎＂。但如今，库存压力之下折扣力度进一步变成了＂6折豹＂和＂7折虎＂。甚至于捷豹部分车型为了清库，经销商给出了＂5.2＂折的促销力度。 捷豹路虎品牌价值之践踏，前所未有。 品牌资产、产品技术资源让对手羡慕 捷豹路虎的品牌资产、产品和技术资源一度让竞争对手十分羡慕。 英国是全球高端汽车品牌诞生最多的国家，迈凯伦、劳斯莱斯、宾利、捷豹、路虎，虽然这些品牌从股权上说不完全是英国公司，但英国贵族血统却一直存在于其品牌基因中。 比如捷豹，品牌创立之初，捷豹的定位便与劳斯莱斯、宾利属于同一级别。一直到20世纪90年代中期以前，捷豹几乎只生产跑车和豪华D级车，也一直都是英国皇室的御用座驾。除了皇室座驾的身份，捷豹技术实力也是相当了得。从1935年到90年代初期，捷豹多次获得过包括勒芒24小时耐力赛在内的多项赛事冠军。 路虎从诞生起就定义为＂豪华越野车＂。如果说牧马人是帮助工程师野外勘探的工具车，揽胜就是英国皇室贵族野外游玩打野的奢侈品。作为全球唯一专注于豪华与越野的汽车品牌，路虎很早就奠定了全球第一豪华SUV品牌的身份。在中国，发现和揽胜一直是富人的象征，其社会地位的象征价值和保时捷卡宴相当。 捷豹路虎当下的技术资源也相当丰富。如脍炙人口的全铝车身、覆盖2.0T、3.0T、5.0T，从四缸、六缸到V8，兼具涡轮增压和机械增压的发动机技术。沃尔沃经常被人诟病只有发动机横置平台，但捷豹路虎拥有纵置、横置平台，拥有混动、纯电动新能源技术。路虎还有它当家的杀手锏：全地形反馈适应系统。 2011年之前，捷豹路虎只生产大型车。2011年起，捷豹路虎拥有了极光、XE、F-PACE、以及换代改名的发现神行（后改名发现运动）等车型，进入到销量规模最大的中型轿车和中型SUV市场。除了这些走量的车型，捷豹还推出了F-TYPE，一款用来建立品牌信仰的跑车。和以往相比，路虎的一个短板是越野有余，内饰豪华氛围不足，但过去几年里这些产品的短板也不复存在。 和凯迪拉克、沃尔沃相比，捷豹路虎无论技术资源的丰富度，产品序列的宽度、品牌底蕴的深度，都有过之而无不及。甚至和奥迪、宝马相比都具备一些优势。 捷豹路虎在其产品强周期、市场高增长阶段销量与市占率大幅下滑，问题究竟出在哪儿？《新车新技术》编辑多方采访发现，所有的线索，都指向IMSS；如果进一步追溯，则指向捷豹路虎和奇瑞汽车两个股东方。