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收藏 | 一文弄懂现金流量表

之所以单把现金拿出来做一张表,主要是因为钱和钱有本质的不同,比如一家公司年初1000万现金在手,年末5000万现金,你说他增加了4000万,是很牛逼的事吗?

如果是赚来的钱,当然很牛逼,如果是借来的钱呢?那就很傻逼了,因为4000万到第二年就会产生大量的利息,你拿这些钱如果赚不回利息钱,那么就会变成了干赔,而现金流量表就是告诉你,企业现金到底是哪来的。

现金流量表的重心是经营活动现金流,以及这笔经营活动现金的去向,毕竟企业不可能长期靠股东投入或者借债来活着,所以大家看中的还是你经营中赚到多少钱。

这里面要警惕那些,经营活动现金流量小于零的,说明企业还处于烧钱阶段,入不敷出。

企业现金流勉强维持的,也不是很理想,一旦设备老化,生产能力下降,这就可能就完蛋了。

那么有没有可能企业经营活动现金流净额大于净利润呢?

也就是说装到兜里的钱比赚到的收入还多,听起来有点不合理,但这种可能性是存在的。说明公司的商品和服务供不应求,买家需要不断的把预付款打进来,你提前占用了别人的资金,自然也就有更高的收入。

但是要格外注意,房地产通常也是这种情况,那是因为他们炒楼花,卖期房所导致的结果,必然会产生大量的预收款,所以不适用于这个指标。

房地产应该去比较当期销售,和销售未结算累积量,也就是说你到底卖出了多少,有多少又是没收进的钱。

还有一组数据要观察,就是销售商品和提供劳务收到的现金,这个数字可以和营收对比,因为前者包含了增值税,所以两个数字按照理论来说应该前者是后者的1.17倍,前者的数字比后面大就对了。

如果销售商品提供劳务还没有营收多,那就有问题了,证明大量款项被作为应收账款,打了白条,这笔钱能不能收回,就很难说了。

投资活动的现金流净流量能看出企业所处的阶段,如果一个企业总是花钱投资,属于扩张阶段。

如果一个企业投资活动现金流是往回流的,是正数,那么说明这个企业已经扩张放缓,属于收缩阶段。

我们当然喜欢扩张,不喜欢收缩,当然这种投资也是有区别的,一定要在产业链上的投资才是好投资,多元化投资很可能是作死的开始,另外,还得看看投资回报率,如果不高,说明投资水平有限。

巴菲特说的自由现金流,这是指企业经营活动赚来的钱里面,去掉那些为了维持企业盈利能力而必须再投资下去的钱,他是一个股东在不伤及企业获利能力前提下能够拿走的回报,巴菲特说这是企业唯一真实的价值。

其实很好理解,好比你一个月赚1万,但拿到手7700,房租3000,吃饭2000,乱七八糟2000,你能够剩下自由支配的钱只能按照700块钱计算,其他的钱都是维持你工作和收入必须投进去的。

所以遇到苛刻的投资者,你这个人只能按照700块钱的现金流来估算价值,而不是你的7700元,更不是1万月薪。

当然现在大家发现了简单算法,就是用经营活动现金流净额减去投资活动现金流净额,然后来简单得出企业自由现金流数值,但是有个问题,这对于飞速扩张下的企业不适用,因为他们是在扩张规模而不是在维持规模。

就好比你虽然每月多支出了1000块钱,但你是在谈恋爱,如果谈成了,有可能引入另外一个赚钱的资产进来,这个资产就叫做媳妇。

大家还要注意债务性筹资活动的利率,这个利率如果很高?大家就要注意了,想想他为何这么缺钱,而在银行为什么贷不到款呢,要么就是资产不足,要么就是没有还贷能力。

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