惠普以250亿美元收购康柏

　　惠普董事长兼首席执行官Carleton ＂Carly＂ Fiorina将成为新公司的董事长兼首席执行官，而康柏董事长兼首席执行官Michael Capellas将成为新公司的总裁。卡佩拉斯和另外四名康柏董事会成员将加入惠普董事会。
　　两家公司大力宣传联盟在组织和产品方面的互补性，并预计该行业将出现重组。
　　菲奥里纳在周二的新闻发布会上说:＂我们认为，很明显，这使我们成为更有效的竞争对手和更有效的合作伙伴，那些不相信我们的人请注意。＂
　　在菲奥莉娜看来，最应该警惕的公司应该是IBM。在一封邮件到惠普的员工和向美国证券交易委员会(sec)在合并文件,她写道:＂第一次,在很长一段时间,IBM将有一个足够强大的竞争对手,足够大胆,并拥有足够的才智正面带他们在企业空间＂。
　　这笔交易得到了两家公司董事会的一致批准。康柏股东将获得每股新发行的0.6325股惠普股票。惠普股东将拥有合并后公司64%的股份，康柏股东将拥有合并后公司36%的股份。
　　合并后的公司将以惠普的名字命名，总部将设在惠普的故乡加州帕洛阿尔托，并在康柏总部所在地休斯顿保留＂重要的业务＂。
　　惠普称，合并后的公司将在160多个国家开展业务，雇佣逾14.5万名员工，年营收将达874亿美元。
　　裁员计划。两家公司表示，作为合并的一部分，他们预计将解雇至少1.5万人。
　　两家公司预计，此次收购每年将产生显著的＂成本协同效应＂。该协议将在2002财年为它们节省3.9亿美元，2003财年这一数字将增至20亿美元。惠普和康柏预计，到2004财年，两家公司将实现24亿美元的＂协同效应＂，其中约四分之三来自裁员，其余部分来自物流改善。
　　尽管合并将节省资金，但营收不太可能增长。惠普首席财务官Robert Wayman称，未来两年营收降幅可能不到5%。
　　菲奥莉娜在新闻发布会上表示，＂我们无意失去动能，但可能会出现营收亏损。＂＂我们被现实。＂
　　分析人士表示，该交易将受到包括司法部在内的监管机构的严密审查。
　　•惠普董事长兼首席执行官卡尔顿＂卡莉·菲奥莉娜将合并后的公司的首席执行官,被称为惠普。合并后的公司总部将设在惠普的总部所在地——加州帕洛阿尔托，并将在总部所在地——休斯顿＂大力开展业务＂。
　　•合并后的公司将预计年收入874亿美元根据过去一年的结果。该公司将在160多个国家开展业务，拥有逾14.5万名员工。
　　•公司估计,每年节约成本将达到25亿美元。分析人士预计，收购将导致裁员。
　　他说:＂如果说有软肋的话，那就是在高端的Tandem(服务器)上。＂＂如果我是政府，我会与金融和航空行业的客户讨论他们如何看待这笔收购。＂
　　Gray预计，在最坏的情况下，惠普可能不得不剥离部分高端服务器业务。＂这不是交易杀手，＂他说。
　　合并后的公司将围绕四个运营部门组建:由惠普成像和打印系统总裁Vyomesh Joshi领导的成像和打印集团;由惠普现任计算系统总裁杜安·齐茨纳(Duane Zitzner)领导的access业务;由Peter Blackmore领导的信息技术基础设施业务，他目前是康柏销售和服务的执行副总裁;以及由惠普现任总裁安•利弗莫尔(Ann Livermore)领导的一家服务公司。
　　合并后公司的首席财务官将由现任惠普首席财务官罗伯特·韦曼担任。
　　此次收购将使上次PC公司之间的大型合并相形见绌。1998年，康柏以大约96亿美元的价格收购了dec。通过此次收购，康柏希望从一家个人电脑和低成本服务器的制造商，发展成为一家拥有高端硬件、国际服务和咨询集团以及芯片技术的全方位电脑供应商。
　　＂回顾康柏和dec，直到今天它们才真正实现了集成——收购dec时，康柏正处于困境之中，＂技术业务研究分析师Lindy Lesperance说。＂对于两家公司来说，现在的市场都很艰难。当市场增长、业务良好时，这些事情就更容易实现。＂
　　但Lesperance表示，菲奥莉娜和卡佩拉斯的合并可能是促成合并的最佳选择。
　　＂他们每一个人，他们被批评的地方，他们被赞扬的地方，都是相辅相成的。卡莉似乎更专注于高层战略，而迈克尔·卡佩拉斯则更热衷于运营和深入细节，＂莱斯佩兰斯说。
　　Lesperance补充道:＂我对迈克尔·卡佩拉斯的整合能力很有信心，因为他在数字领域的成就。＂
　　但美国投资银行Piper Jaffray分析师Ashok Kumar表示，惠普收购康柏将充满困难。这两家公司非常相似:惠普大约三分之一的收入来自个人电脑、笔记本电脑和服务器，而康柏大约一半的收入来自于同样的来源。它们的Unix服务器业务类似。
　　Kumar补充说，裁员是意料之中的事。两家公司在几乎所有的市场上都面临着财务压力。
　　＂有太多重叠的单位，没有互补的利益，＂他说。＂惠普的问题在于，他们有很多事情要处理，如果他们想收购康柏，那将会非常艰难。＂
　　库马尔推测，惠普可能会收购康柏的服务业务。库马尔指出，康柏23%的收入来自于服务，但收入主要来自于基本的支持和维护。服务业务的利润率仅为14%。
　　另一个可能出现的问题是如何整合个人电脑部门。惠普将其全部制造业务外包出去。多年来，康柏一直在尝试采用＂按订单生产＂的生产模式。
　　今年早些时候，惠普和康柏的高管都表示，PC公司之间的并购充满了困难，而且很少奏效。
　　惠普(Hewlett-Packard)个人电脑业务副总裁韦布•麦金尼(Webb McKinney)在4月份的一次采访中表示:＂很难找到一家个人电脑公司收购另一家公司的成功例子。＂
　　对收购的厌恶源于pc本身的性质。一家公司生产的电脑通常与另一家公司生产的电脑相似。通过收购一个较小的PC公司，一个较大的公司主要是获得客户基础。
　　＂但是顾客忠诚吗?＂不。事实是，你无法真正买到一个客户，＂麦金尼说。＂总的来说，合并应该以传统的方式进行:增加市场份额。＂
　　尽管菲奥莉娜和卡佩拉斯的背景截然不同，但他们近来的发展轨迹却大同小异。1999年7月，卡佩拉斯和菲奥莉娜都被任命为各自公司的首席执行官，第一个是菲奥莉娜，几天后又被任命为卡佩拉斯。
　　看到评论
　　尽管在硬件销售放缓之际，卡佩拉斯和菲奥莉娜一直在各自独立地对公司进行改造，以从服务中获得更多收入，但他们偶尔也会进行合作。2000年5月，康柏(Compaq)、惠普(HP)等公司宣布了一个建立电子商务零件采购的项目。
　　低迷的个人电脑市场和来自戴尔电脑(Dell Computer)的价格压力引发了有关整合的讨论。
　　今年1月，贝尔斯登(Bear Stearns)分析师安德鲁•内夫(Andrew Neff)发表了一份直言不讳的报告，呼吁进行大规模整合，这让人们感到惊讶。他的建议包括惠普应该收购康柏。
　　内夫还建议Gateway应该出售给一家日本公司或戴尔，而IBM应该出售其个人电脑业务，以换取更多的服务业务。