PI、PPI数据是财政与货币政策调整的重要参考。根据1月份的最新CPI和PPI数据，两者间的“剪刀差”进一步收窄。
分析普遍认为，2022年中国CPI与PPI的分化趋于缓和，二者的剪刀差将从2021年的7.2个百分点回落至1.5个百分点。对整体经济运行而言，CPI、PPI稳中向好，通胀整体保持温和水平，对财政、货币政策掣肘有限，为稳增长提供了难得的时间窗口。
近日，中国央行发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》，报告指出，2022年重要的外部不确定性因素是主要发达经济体宏观政策转向。美联储的政策动向无疑是重要关注点。
美国最新的1月份CPI同比上升7.5%，创1982年2月以来最大同比涨幅。市场预期美联储将采取更积极的行动。多家机构迅速修正了加息预测。其中高盛将美联储2022年加息预期由5次上调至连续加息7次，每次加息25个基点。分析认为，加息幅度也可能高于预期。
除了美国，其他发达经济体也面临着高通胀。国际货币基金组织在最新的报告中上调了对发达经济体和新兴经济体的通胀预期。中国银保监会副主席肖远企不久前表示：必须承认，全球已经进入高通胀时代。中国央行最新发布的《2021年第四季度中国货币政策执行报告》也指出，发达经济体宏观政策总体退坡，不仅可能伴生资产价格震荡调整的金融风险，还会通过贸易往来、资本流动、金融市场等渠道对新兴经济体产生明显外溢效应。
在高通胀风险之外，全球正面对着一只难辨去向的黑天鹅——俄罗斯乌克兰危机。
学者分析，以目前情形看，局势和缓的迹象不明显，未来最可能发生的是发生局部军事冲突。
具体到对中国的影响，各界普遍认为，危机一旦加剧，最大的拖累是中俄能源合作。截至2022年1月，中国石油自俄罗斯管道进口原油累计已超3亿吨。中国对石油与天然气对外依存度较高，中俄在资源和市场特征方面进行互补性合作，能源供给的稳定性对于中国经济增长至关重要。
华东师范大学俄罗斯研究中心研究员
另外，在地缘政治因素扰动下，原油、欧洲天然气、黄金、钯金等都有可能受到冲击。比如紧张局势提振市场避险情绪，黄金价格提振明显。天然气方面，俄罗斯对欧洲天然气供应比例高达35％，目前美俄关系、欧俄关系都因乌克兰局势而恶化，一旦双方出现制裁，俄罗斯以天然气供应作反制工具，天然气价格势将再次大涨，油价和全球能源的紧张局势将更加难以缓解。
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