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铁矿石为什么又暴涨了

铁矿石,像打了鸡血。”

2019年7月,铁矿石主力合约曾一度站上900元/吨近五年的历史高位后回落。

从2020年4月2日到5月22日,铁矿石仅用了一个多月的时间即上涨了192元/吨,涨幅超过35%,又站上近10个月高位。在国际铁矿石衍生产品发源地新加坡交易所,铁矿石期货价格上涨了28%,铁矿石掉期合约上涨了13%。

6月1日,铁矿石主力2009合约最高上涨至775.5元/吨,创下该品种2019年8月以来新高。截至6月1日收盘,铁矿石主力合约报收752.5元/吨。

从供给端来看,新冠疫情带来的供应不确定性成为推涨铁矿石行情的一股力量。

巴西是全球最重要的铁矿石供应国之一。

巴西卫生部最新数据显示,截止到5月31日,巴西新冠肺炎病例确诊总数累计514849例,仅次于美国。巴西30日单日新增新冠肺炎确诊病例33274例,超越美国,成为当天新增最多的国家。目前巴西疫情仍在快速上升中,该国卫生部预计卫生系统短期有崩溃风险。

此前5月29日有市场消息称,巴西淡水河谷位于伊塔比拉地区的三个主要矿山将被关闭,将会进一步下调年度产量至2.92亿吨,同时因突发疫情,其矿区受到巴西政府检查,引发市场对于铁矿石供应进一步紧张的担忧。

淡水河谷方面表示,目前矿区生产一切正常,全年铁矿石产量指导目标不变。但随着巴西疫情的迅速扩散,淡水河谷铁矿石生产、销售受到的影响也将越来越大。

2020年年初至今,淡水河谷的发运量始终处于历史低位水平,截至5月22日,周发运均值为400.96万吨,较去年同期的468.58万吨同比大降14.43%。

Mysteel的数据显示,铁矿石港口日均疏港量已连续多周维持在300万吨以上的水平,且港口库存也不断下降,由春节后的1.25亿吨,已经下滑至不足1.1亿吨。

疫情影响之下,全球钢铁行业受到了巨大冲击,多国钢厂面临停产或减产,德国蒂森克虏伯公司、巴西盖尔道公司、日本新日本制铁公司、英国利百德钢铁等钢厂先后关闭高炉,削减钢铁产量。

为了应对这一危机,部分企业和矿山将铁矿石的销售重心转向中国。鲁证期货研究所通过对中国进口铁矿石来源国前十名分析,1-3月仅有巴西同比减少-16.37%,合计991.57万吨。

其余9国均有不同程度增量,尤其是印度、乌克兰和俄罗斯,同比增幅在100%以上。

自1997年起,我国已经保持全球粗钢第一大钢铁生产国20余年,中国国内巨大的需求量和消费量引领全球钢铁工业的发展。

2019年,中国粗钢产量9.96亿吨,是2000年的7.8倍,2010年的1.6倍。近10年来中国粗钢产量依旧保持5%以上的复合增长率。

来源:中国钢铁协会

可以看到,钢铁企业产量受到疫情影响,粗钢日产同比2019年有明显下降,但是三月以来随着复工增加有明显增幅。

上周,Mysteel调研247家钢厂高炉开工率和产能利用率继续回升,分别报91.38%和 91.02%。电炉开工率和产能利用率分别报 73.63%和 63.04%。 

数据显示,1-4月基础设施建设投资(不含电力)累计同比增长-11.8%,较1-3月大幅回升7.9个百分点。1-4月房地产开发投资累计同比增长-3.3%,较1-3月回升4.4个百分点。1-4月商品房销售面积累计同比增长-19.3%,环比1-3月回升7个百分点。

在下游地产旺季赶工和基建发力的共同作用下,成材库存仍旧维持着较快的去库速度,使得前期铁元素过剩的矛盾进一步得到了缓解,除铁矿石外,螺纹和废钢的价格中枢也均有所上移。

前海期货黑色研究员赵一鸣认为,目前企业都在加快赶工速度,希望将疫情期间的误工追回,这也是短期建筑钢材需求良好的原因之一。但随着南方及华东地区雨季陆续到来,部分工地项目施工进度或受到不同程度的影响。

来源:我的钢铁

今年财政赤字率目标为3.6%,同比增加0.8个百分点,规模增加0.93万亿元。专项债规模3.75万亿元,同比增加1.6万亿元。由此,今年基建相关资金充足,基建增速回升仍将持续。

但是由于目前钢厂利润水平较低,如果成材端无法实现有效跟涨,利润被再度压缩后可能会对铁矿石的上行空间产生制约,铁矿大涨后需要成材端的共振上涨才能够实现涨势的进一步延续。

通过多国出口转向中国的政策调整,虽然巴西降幅较大,进口总量增速有所下降,但整体绝对值仍在增加。“近期铁矿石价格上涨,不太符合供需的一般规律,和想象得有点区别。”国内一家大宗商品供应链集成人士表示。

供给端的不确定性因素还会延续。短期来看矿山复工复产能保障发运,但疫情对巴西以及其它非主流矿山的发运,甚至全球成材消费的抑制还需时间观察。

整个黑色产业链中,铁矿石供需矛盾一定程度上已经体现在当前价格中。铁矿石还能上涨吗?亲爱的财友,你怎么看。

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