本文来自CoinGape，原文作者：Nivesh Rustgi
Odaily星球日报译者 | 余顺遂
摘要：
Coinmetrics 一份报告显示，在 ICO 泡沫之后的过去两年中，以太坊表现出了相当大的增长。
大部分增长归因于加密市场中稳定币(特别是 Tether)的崛起。
比特币今年的增长已经将山寨币压制到了灭绝的边缘。尽管如此，在许多币的市值升至 10 亿美元后，其价值主张肯定会受到质疑。
美国证券交易委员会(SEC)和其他国家的监管机构也抑制了 ICO 狂热。因此，像以太坊这样的平台似乎没有什么用途了。
但是，Coinmetrics 的最新报告称，该系统在过去两年中健康增长。尽管在 2018 年 ICO 泡沫期间以太坊被严重高估，但当前的 NVTV 比率正在达到一个转折点。
NVTV 比率
图片来源：Coinmetrics ，NVTV比率
Coinmetrics 引入了一种新的比率来分析网络价值——NVTV 比率。较低的 NVTV 比率表明网络的增长;另一个乐观的看法是价格未定。
Odaily 星球日报注：NVTV 全称是 Network Value to Token Value ，是指网络价值和代币价值之间的比率，网络价值即该智能合约基础代币的总市值，代币价值则是指在该平台上发行的所有资产总值。以太坊的 NVTV 比率一直在稳步下降。2019 年 4 月 1 日，以太坊的 NVTV 比率达到 1.57 的历史低点。截至 11 月 10 日，这一比率为 1.90。
可替代和不可替代代币的增长
不仅网络价值，在网络上进行的交易也增加了。代币交易(或 ERC20 和 ERC721 代币)开始引领 ETH 交易。这些指标的变化预示着网络相对于投机活动出现正增长。
图片来源：Coinmetrics ，代币(ERC20 和 ERC721)交易与非代币(ETH 转移)交易对比图
此外，大部分增长归因于过去两年稳定币的增长。根据 Coinshares 的一份报告，自去年 11 月以来，稳定币的总市值增至 2.5 倍。尽管 Tether 遭受指控，但其稳定币市值份额仍然保持在 80%。
图片来源：Coinshares，去年稳定币的增长情况
越来越多的交易所和钱包支持 USDT-ERC 20，对它的崛起起到了推动作用。
ERC-721 代币交易也有所增长，其中大部分可归因于在线游戏 Godsunchained。
11 月 13 日，截至发稿时，ETH 价格约为 185.9 美元。由于项目风险和 Ethereim 2.0 发布的不确定性，其价格进一步受到质疑。
