世界上有两种加密货币，一种是比特币，一种是其它。
加密货币尤其是比特币，是由一群向往着公正、透明、自由的技术极客们开发的，加密货币本身就是点对点、透明、去中心化的货币信用体系，交易、流通、支付等所需要的环境必然也是要去中心化的。
用户对资产享有绝对控制权，交易撮合、清结算在链上进行，整个交易过程透明、公开，不可篡改，更符合区块链的本质。在这个基础上，去中心化交易所才是行业未来的发展趋势。
如今，这只是许多区块链从业者的美好希望。他们都想复制比特币的成功路径，然而当下的政治环境和人文环境不允许这样的事情在出现。
“你的比特币在睡前价值 1000 美元，一夜之间飙升至 2000 美元，醒来时价值 500 美元。这是怎么回事?” 类似这样的关于比特币故事虽近乎陈词滥调，但它只能暂时成为人们口中的谈资。
虽然不少山寨币给加密社区带来了狂喜，但更多的是痛苦!这也是加密货币发展必须要经历的阵痛。
那么，究竟是哪些因素导致山寨币无法超越比特币?无法复制出比特币的今日的辉煌呢?
识别内在价值很困难
当一个项目不卖产品、不赚钱、不创造就业时，它就很难保持传统的商业价值。加密货币本身就不具备上述提到的几点，所以没有传统意义上的商业价值。
在传统金融中，当您判断某产品的价值时，识别值是很容易的。比如，如果我们在6， 890 亿美元的汇款市场上实施加密，并假设能够将交易费用降低10%，那么它的内在价值将接近 700 亿美元。
但加密技术具有超越金钱的特性。它可以实现在一定程度上匿名，而且抵制审查。虽然这些都是很有价值的功能，但是对于我们判定某一加密货币的价值没有实际意义。
关于它拥有什么样的价值，人们一直存在疑问。公众的认知在确定这种价值中起着重要的作用。
加密货币的价格波动是因为很难确定一种货币的价值。我们无法确定它何时超买或超卖，何时超值或超跌。由于缺少这些严格的经济判定标准，因而这就意味着感知价值才是山寨币游戏的名称。
但是感知价值也有它自己的问题。感知价值的变化和感知一样容易。
媒体和时事事件在推动加密货币价格上涨或下跌方面发挥着根本性的作用。尽管新闻媒体并不是有意操纵比特币价格，但当比特币价格上涨时，他们似乎会写更多关于比特币的文章。对比特币来说，好消息就是比特币持有者的好消息。假设亚马逊决定接受比特币支付，由此产生的新闻报道将不可避免地导致一些人购买更多比特币，从而推高其价格。那些已经持有这一数字资产的人将看到他们所持资产的价值随之上涨。
想想埃隆•马斯克(Elon Musk)4 月 29 日刚刚在推特上发布了一个词“以太坊”(Ethereum)。ETH在推特上发布消息时的股价约为 153 美元，当天收盘时的最高价位为 174 美元。
除了新闻事件之外，加密货币对普通法定货币的汇率还会波动，因为它们被认为具有相对法定货币的价值。比特币通常被称为“数字黄金”，因为它具有类似的有限属性。就像世界上的黄金数量有限一样，比特币的数量也只有 2100 万比特币。这也是比特币最大的价值所在。
而法定货币的运作方式完全不同。各国政府能够按照自己认为合适的方式管理传统货币供应，以调整通胀或就业等经济指标。他们可以在需要的时候赚更多的钱。
缺乏监管的制约
加密货币技术发明十年后，对于如何监管这一发展，以及世界法律应该如何与之互动，人们仍然没有达成共识。
智能合约是区块链上独立的自动化参与者，因此它们对谁拥有它们以及谁对它们负责提出了有趣的监管问题。但法律正开始越来越一致。
即使某些法律确实将加密货币定为犯罪，但这与关闭加密货币或让网络离线还差得远。这样做是违法的。但这项技术是独立的，不可阻挡的，它的全部目的是抵御攻击。
有限的监管意味着该行业可能会受到市场操纵，这很容易吓跑世界上许多机构投资者，否则它们会给这一灰色领域带来信誉。如果没有保护他们免受不良行为影响的机制，许多主流银行宁愿完全避免使用加密货币游戏。
当下，区块链发展有个怪圈。在监管缺失的背景下，传统企业只能老老实实地研究区块链技术，不敢轻易发币，否则就是被“群殴”，脸书的天秤座计划就是最好的例子。而真正进入币圈的是，没有实体经济支撑的，甚至是一穷二白的创业者。仅仅靠发币去实现区块链的创业梦想，难度是相当大的，更谈不上对投资者负责了。其目的也就昭然若揭了。
虽然比特币不是完美的，但区块链的宏伟愿景与监管上的矛盾，也是很多山寨币很难超越比特币的一个根本原因。
大量投资者涌入
加密货币不是退休基金，而且基本上所有的加密货币都不分红。因而传统的金融经纪人和金融顾问基本上不会关注它。这也很大程度上影响那些喜欢随波逐流的且有经验的投资者的投资选择。
密码价格反映了一个独特的自由市场，无论某些政府是否允许，它都在运作。它们基于通常的供需驱动因素，即相关资产的定价与任何其他大宗商品一样，都处于有限的供应状态。在自由市场上定价的每一种普通商品都是不稳定的，所以加密货币的价格具有高度的不稳定性，就不那么奇怪了。
加密货币的早期投资者是那些拥抱区块链技术的早期采用者，他们不认为新奇的交易所和钱包软件是他们进行交易的重大障碍。他们乐于监控实时的价格信息，以便在正确的时间进行交易。这类人一般不会买了就坐视不管，所以持续的交易活动会导致持续的价格变化。
后来，随着加密货币的价格暴涨暴跌，让大量抱着一夜暴富心态的投资者跟着涌入。他们不会长期地持有某一种加密货币，而且随着周四人的推荐及消息面的引导而不停地更换手中的加密货币。
所有这些共同创造了一个环境，在该环境中，价格具有反应性而不是可预测的。这样也是长期不利于行业发展的。
写在最后：
随着市场的成熟，加密技术的波动性必然会减弱。尽管已有 10 年的交易历史，如今有数千种不同的货币被开采，但加密货币仍处于初级阶段。
也正因为这样，币圈的很多人正是钻了这样的空子，打着区块链革命的理想，实则做得是圈钱勾当。
因而，在这样的环境下，山寨币要超过比特币的辉煌短期内是不可能实现的。
