随着全球“减碳”步伐的加快以及行业招标量超预期，风电作为重要的新能源，在2022年或将依旧有强劲表现，并引起了机构的高度重视。
国金证券的最新研报认为，随疫情缓解，预计下半年风电施工将加速，全年装机将维持60GW（吉瓦）预期，其中海风装机7GW。东吴证券也认为，第一批风电大基地今年一季度开建，考虑到风电建设周期，2022年下半年风电装机量有望超预期，2022全年风电装机将超过50GW。
风电的持续超预期增长，也让整个板块受到市场强烈关注，尤其是风电产业链的一些细分“龙头”很受追捧，持续走高。其中，海缆龙头东方电缆（603606）股价在最近一年时间里一直处于上升趋势中。6月22日，东方电缆股价再创历史新高，盘中一度上探到68.00元/股，收盘价为65.83元/股。同花顺数据显示，截至6月22日，东方电缆近一年股价累计涨幅已达245%，不折不扣地体现了海缆“龙头”在资本市场的稀缺性和受欢迎程度。
风电装机量持续增长超出预期
作为新能源，风电近年来迎来了全球范围内的大发展，特别是在欧洲和亚太地区，其最强逻辑支撑当然是全球的“脱碳”大潮。在国内，我国已经在去年宣布了“双碳”目标，即二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。可以说，顶层设计支持我国能源结构实现转型加速，此外，大力发展风电等新能源也可以解决我国面临的能源转型困局和经济结构性失衡等问题。
近年来，在政策的积极鼓励支持和市场效应的带动下，我国风电取得了超常规发展。国内年度新增风电装机量自2006年起正式迈入GW级规模，风力发电量占比全社会用电量自2006年的0.1%持续提高至2021年的7.8%。特别是海上风电随着补贴的退坡，近两年迎来了抢装潮。
2022年风电依旧延续了这种强增长态势。虽然上半年是风电传统装机淡季，叠加疫情扰动装机量需求释放较为缓慢，但风电增长依然超出了一般预期。近期，国家能源局公布的1-5月风电新增装机量为10.82GW，同增39%。5月风电新增1.24GW，受疫情影响，开工量有限，同比增长4%。国金证券研报指出，全年装机仍维持60GW预期，其中海风装机7GW，下半年风电装机量将大幅提速。
海外市场方面，欧洲今年再次上调2030可再生能源目标，所需风电装机量大幅高于行业协会预测口径。欧盟今年将2030年可再生能源比例目标由40%上调至45%，为完成规划所需年均新增风电装机量超过30GW，大幅高于欧洲过去几年实际年均新增装机量。专家预计，未来十年欧洲实际风电装机有望加速。
特别是海上风电方面，根据全球风电行业协会(GWEC)预测，未来几年海外陆上风电增长相对平稳，相比来说，海上风电规划则整体增速表现更优，预计2021-2026年海上风电装机年均复合增长率为33%。
除了欧洲，作为重要增长点的亚太地区未来风电增长潜力不俗。亚太地区主要得益于主要国家能源结构转型及能源需求增长而制定的可再生能源远景规划以及配套的可再生能源补贴等政策支持，且主要国家风资源优越，风电度电成本相较传统能源有明显竞争力。业内人士预计，欧洲和亚太地区的海上风电将成为未来重要增长驱动。
机构看好海上风电稳健增长速度
风电行业近年来的整体稳健增长，以及中长期全球“脱碳”目标下所带来的较明确市场预期，伴随着风机大型化、经济化、平价上网等关键词，也日益引起了更多机构的关注。一些机构对此也纷纷给出了专业的判断和观点。
中信证券的研报认为，由于项目审批和机型换代升级等因素的影响，2022年上半年新增风电机组出货同比下降。而随着上述因素的逐步消退，特别是机型换代升级的产业链完成准备后，风电项目的交货速度将加快。预计2022年下半年陆上风电基地项目、海上风电项目将加快推进，尤其是海上风电环比改善更为明显，风电需求趋势进一步向好，相关产业链公司值得关注。
中金公司的研报则从成本收益角度认为，国内平价海上风电项目启动加速，产业链盈利增量逐步兑现。伴随近期强劲的招标和项目推进进度较为顺利，预计2023年行业并网量有望回升至11GW，自2023年后开启持续上行期，保守看至2025年行业年均装机增速有望保持在30%以上。自2021年海上风电抢装后，海上风电产品的盈利能力为适应平价的造价均呈现了一定下降，但较陆风产品仍具有溢价，有望逐步给产业链带来盈利增量。
国金证券发布的研报进一步分析看好海风受益环节，预计海缆环节单GW净利约占海风产业链价值量的48.5%。看好高成长零部件环节，预计2022年各大主机厂陆风交付价格在2350元/千瓦左右，全年毛利率可达17%；海风平均价格预计在4000元/千瓦，全年海风机组毛利率将保持20%。
平安证券则从出口角度给出了自己的观点，欧洲等海外海上风电市场蓬勃发展，未来具有较大的成长空间，而国内海风制造企业凭借高性价比等优势开始在欧洲市场取得突破，未来海外订单规模有望快速增长。
海缆“龙头”订单饱满尽享红利
作为国内不折不扣的海缆头部企业，东方电缆有望充分享受海上风电行业高速发展带来的红利，海风装机增长背景下海缆等订单有非常确定的高增长需求。
目前，东方电缆手握大量订单。一季报显示，截止2022年一季度，公司在手订单已达91.87亿元，创历史新高，其中海缆订单54.64亿元，陆缆订单28.84亿元，海洋工程订单8.39亿元，海洋板块新增订单合计占全部订单高达69%，后续海洋板块订单有望成为公司业绩增长的主力军。
作为国内海缆龙头，东方电缆主要从事海缆系统、陆缆系统产品的研发、制造和销售及海洋工程服务等。2014年公司在上交所上市。2018年起，东方电缆海缆业务爆发，驱动公司量利齐升。2018-2021年，东方电缆营收复合增速达37.91%，2021年海缆+海工收入占比首次超过50%。
2021年以来，公司不断提升海洋工程施工技术水平和项目管理能力，顺利完成渤海海域首个岸电项目220kV海缆敷设工作，有序推进越南BINHDAI、三峡新能源阳江、粤电阳江沙扒等多个海上风电总包项目。
据了解，海缆作为海洋风力传输中必备的零部件，具备生产工序复杂、技术壁垒高、认证周期长及安装敷设复杂等壁垒，对企业的资质及技术要求较高，因此新进入者难以迅速突围。
东方电缆有多项尖端技术填补了国内市场空白，并打破国外技术垄断，在海缆技术方面是国内的“领头羊”。公司是国内最早进行海缆自研的公司，也是首个具备海洋脐带缆设计分析能力并产业化的企业，打破了国外线缆生产巨头在该领域多年的垄断。多年来，东方电缆凭借多项核心和专利技术被认定为国家高新技术企业、国家创新型企业，位列全球海缆最具竞争力企业10强。
为应对近年来不断增加的市场需求，东方电缆近年来积极扩充产能，产业布局日益清晰明确。公司充分发挥上市公司资本平台功能，为产业跨域发展提供保障，东部（北仑）基地于2022年全面投产，南部（阳江）基地则已于2021年底开工建设，预计2023年可逐步形成产能。
此外，随着国外市场需求的不断增长，东方电缆还积极开拓欧洲、“一带一路”等国际高端市场，参与的联合体中标了TenneT超高压海缆项目，为布局欧洲高端市场打下基础。
随着“双碳”及清洁能源的大力普及，预计未来数年，东方电缆在海洋线缆研发、生产和工程业务领域将持续保持行业领先优势。此外，充沛的在手订单以及全面的产能布局将对公司未来业绩形成有力支撑，未来发展持续看好。
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