一周以来，已经有四个朋友咨询我ICO和虚拟货币方面的事情。让我惊讶的是，其中三位朋友过去的经历完全与此无关，现在都要进入这个市场。
朋友A，他算是这个行业的从业者，在一家区块链公司工作了三年。今年上半年，他准备创业，本来是想让我给他介绍几家天使投资机构。我也帮他留意下，上周他告诉我，我准备直接发ICO了，要不要一起干？
朋友B，之前是一位风投人士。前天问我，我准备发个ICO，要不要一起玩？这个让我相当的震惊。我原来以为他会说的是他要投资一家ICO公司，转念一想也对，ICO公司根本不需要融风投的钱，直接发个ICO就行了。
朋友C，之前是一位工程机械销售商。他与他的合伙人准备在云南贵州买矿机挖比特币，比特币挖矿最大的成本是电费，那边电便宜。他的合伙人在当地有水电站资源，他在评估现在是不是还值得去投资挖矿。他也想知道，还有哪些新的虚拟货币可以投资。
有意思的是，要么是挖矿，要么是投资新的虚拟货币，他都没提去买比特币，可能比特币涨的太高了。
朋友D的问题更直接，他是一家制造业企业的财务总监，他发了我一个ICO项目的融资白皮书，直接问，怎么看？是好的商业模式还是庞氏骗局？
毫无疑问，ICO已经是十年来最火的投资游戏，风头已经完全碾压了当年的P2P。是什么让这么多人，在这个时点疯狂涌入？
最大动力就是财富效应，胜利者是不需要解释的。无论是投资人还是项目方，在2017年的ICO和虚拟货币市场，都出现了井喷。
对于投资人，比特币已经创造了人类历史有史以来最大的财富神话之一。从2009年比特币诞生至今，价格上涨了500万倍。莱特币、瑞波币等一批新虚拟币也跟着比特币暴涨。在这样的财富效应面前，任何理性都是苍白无力的。
来看看几大主要虚拟货币今年的走势：
对于项目方，他们也惊喜的发现，ICO的模式带来了史上最好的融资模式。
ICO, Initial Coin Offering的缩写，即首次代币发行。
项目方发布一个项目白皮书，介绍项目的原理、前景，要发行的虚拟币数量、价格，就可以提供给投资人认购。投资人认购以后，获得项目方发行的初始加密数字货币作为回报。比起找风投和其他融资方式，ICO融资的优势太明显了：
1、 面对的对象是普通散户投资人，议价能力强，规则由项目方制定；
2、 投资人获得是虚拟货币，期望是通过虚拟货币增值。项目方的刚性义务少，不用拿出股份，也不用还本付息。否则要么是非法发行证券，要么是非法集资；
3、 目前不受监管。比起风投的各种尽职调查，上市的各种审批，ICO发个白皮书就能圈到钱，这融资速度和效率强太多了；
4、 要认购ICO只能用虚拟货币，这样ICO项目越多，对比特币等虚拟货币需求越大，而这些货币总额都是有上限的，资金不断涌入这些货币，货币价格暴涨，又带动了ICO的火爆，因为ICO本身发的就是虚拟货币，很容易形成一个互相促进的强循环。
自己定规则，融资效率强，刚性义务少，自己能发货币，还有比这更好的融资方式么？
2017年以前，国内ICO成功的项目一共才5个，现在每个月以指数级在增长，今年上半年，国内完成ICO项目65个，融资26.16亿，累计参与人数10.5万。还有一大堆热钱在ICO的门口正探头看要不要进来。
这就是抢钱，趁着市场最热的时候抓紧抢钱，晚了就没了。朋友A和B给我的感觉是，只争朝夕。
驱动投资人疯狂投资各种ICO的理由也只有一个，财富效应。最成功的ICO项目之一是以太坊， 2014 年 7 月，加拿大 19 岁辍学大学生Vitalik Buterin靠着以太坊的项目，筹措了超过 1800 万美元，两年后原始投资人收益超过600倍。
国内去年ICO成功的项目，也有的虚拟货币出现了百倍的收益。所以，你经常会听到有朋友说炒币发了，这个赚几百万，那个赚几千万，这种暴富效应太刺激了。股市，有涨跌停，涨了一倍已经很难。房子，本金要大，不是一般人能玩的。
只有虚拟货币，有暴富效应，快，门槛低。
在这个抢钱游戏里，什么人能赚到钱？ICO模式跟股市非常像：
1、交易的都是凭证。黄金，白银，铜铝这些商品交易的本身是对应着实体物品的，ICO和股票都是虚拟凭证，就是数字游戏。买茅台股票的人不会天真的认为自己应该有对应的几瓶茅台酒。
2、高流动性。ICO的数字货币可以在各交易所流通，上市公司发的股票是在证券交易所交易。高流动性极其重要，博傻游戏的话，只要有人比我傻就可以，只要是有高流动性，博傻游戏就玩得下去。
正因为这种高度的类似，我们可以从股市的眼光来看看，哪些人能从这一轮ICO和虚拟货币的狂潮中赚钱：
1、项目方：股市上，上市公司只要上市了，就是最大的赢家。ICO更是，项目方只要融资成功，就是赢家。它已经拿到钱，也不存在刚性兑付的问题。如果上涨，皆大欢喜，如果下跌，惨的是投资人。
ICO的投资人不是傻瓜，是非常聪明的一群投资人。要拿到他们的钱，那这个资产要有稀缺性。要么是技术上有独特之处，要么商业模式应用上牛。
2、庄家：股市上有庄家，相信未来虚拟币上也会有。庄家还会发现，这个市场坐庄比股市好多了，因为没有监管，只要实力足够，想怎么玩就怎么玩。
坐庄需要两个基本条件，项目方的密切关系与低位搜集的大量筹码。如果没有项目方的深厚关系，随时被玩死。再有锁码高度锁定，配以强大资金实力，能打出财富效应，就可以操纵价格。
3、探险家：拥有强烈的好奇心，愿意学习和接受新事物，具有高风险偏好并愿意为之投入金钱，这个群体我称之为探险家，具备的就是探险家的素质。这些人往往在早期低位时就进入了比特币市场，低价囤积比特币，今天的明星比特币人物往往就是这些人中出来。
当然，也会有很多探险家在失败的项目上成了烈士。
4、 卖水卖铲子的：美国西部淘金热的时候，发财最多的是这批人。不管你有没有挖到金矿，你要喝水，你要买铲子吧。今天的虚拟货币市场，卖电的，卖矿机的，卖软件开交易所的都是先把钱挣了，都属于这个类型。
相信这个市场未来也会诞生一批股评家之类的虚拟币评论家。应该说，已经有了。已经有比特币知名炒家在教人如何通往财富自由之路，在一个知识付费平台上已经有17.5万人订阅，年费199元，收入3482.5万。
5、散户。朋友C和D就是散户。接力棒到散户这里的时候，已经是价值链的末端。如果是大牛市继续，还能赚点大牛市的平均利润，如果波动大了，那么赔钱概率就比较高。
比特币的百度贴吧上，有个人很出名，他叫48万哥，因为他在2014年初用48万买了100个比特币，每个4800。从48万哥身上，可以看到典型的散户是怎么思考和赚钱、赔钱。
这是刚开始，动机往往很淳朴，就是动用了买房买车的钱，来捞一把，买房全款了或者换个大房子：
买了之后，开始涨，楼主小开心，觉得比银行利息多。不过不幸的是，没多久开始跌，一跌以后，老婆说，丈母娘说，丈母娘深更半夜叫他起来卖比特币。楼主坚强顶住了。
可是，跌破3000的时候，楼主说不敢去看行情了，中间反弹起来以后再去看，只是又跌了，最后楼主在2000多止损了。
如果拿住的话，楼主大概能赚240万了。楼主为什么拿不住？这也是散户的弱点：
1、 知其然而不知其所以然，不是真正知道其中的门道和价值，玩法，就拿不住。
2、 用的是刚需买方的钱，一跌就压力大，亏不起。这种钱拿来做投机，风险太大。
散户还一个心态，单笔投资规模小，以买彩票的心态投机。以上半年ICO的数据，26亿规模的参与人次达到10.5万，人均2.47万。亏了就亏几万块，赚了说不定有机会一把财务自由。这就是ICO如此吸引人的魅力。野火烧不尽，中国的韭菜太多了，因为人口基数太大了，又有赌性，所以全球虚拟货币最大的交易市场是中国。
这就是ICO游戏人群分布，离核心圈越近，你的赚钱概率越高，离核心圈越远，你的亏钱概率越高。最终，价值链掌握在最上游。要想玩这个游戏，先想清楚自己属于哪类人，然后用什么策略。如果是一个散户去思考某种虚拟货币的未来，那么纯属想多了。
做投机的，最怕的是把自己忽悠成价值投资。做价值投资的，切忌操作上别投机。
关于朋友D问我，ICO是不是骗局的问题，我请教了一个ICO的专家。我也认可他的看法，他认为ICO本身是好技术，未来如何如何监管，这个技术都会存在和发展。只是ICO项目良莠不齐，看ICO项目，重点还是要看技术的先进性。
只是韭菜长得太快，都来不及保护了。对于监管层来说，好不容易把P2P跑路和泛亚这类交易所出事的火刚灭了，现在又出来个ICO。管还是不管？怎么管？如果许多ICO项目本身就是骗局的话，怎么办？未来如果经常出现跑路的，投资人会不会闹？这样的话，监管层不管都不行，要管的话会不会一刀切监管？不排除这个可能。
进一步说，对于全球各个主权国家来说，这些ICO项目方发行的本质上都是货币，如果规模小还可以睁一眼闭一眼，如果虚拟货币的规模以井喷的数量海量爆发，这对主权国家的铸币权是不是一种冲击？也正因为没有监管，不断有更多的虚拟货币诞生。2017年1月，整个区块链虚拟货币价值还不到100亿美元，现在总市值最高时突破1100亿美元。
军事，外交，铸币权，是一个主权国家最核心的职能。主权国家与独立虚拟货币的博弈将长期存在。如果虚拟货币市场继续以现在的速度增长，全世界的主权国家能允许一个不受监管的万亿美元的独立货币体系存在吗？
未来ICO的世界会很精彩，这并不是一个简单用泡沫就可以形容的市场，一群全球最聪明的科技天才，市值已经高达千亿的市场，一定有其合理性的。只是，各种虚拟货币之间也在竞争，已经有数百种虚拟货币诞生又消失。比特币会一直一枝独秀吗？未来谁会笑到最后？
虚拟货币的发行主体是各个独立公司，投资人可以遍布全球。中国现在是最大的比特币生产国，全民挖矿，已经垄断了比特币的生产，未来全球的主要虚拟货币的生产，都会由中国垄断吗？如果这样的话，这些货币价值越高，中国过剩的电力、煤炭资源会不会通过转换数字货币的形成去收割全世界的洋韭菜？还是我们投入如此巨大，最终会被老外割了韭菜？
一切皆有可能，这就是这个市场的疯狂与精彩之处。在监管之锤落下之前，抢钱，抢时间，今朝有酒今朝醉，哪管以后洪水滔天。
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