毫无疑问，马云推动了中国电子商务及相关产业的高速发展，说他是行业旗手，也毫不为过。但是，在即将登顶中国首富的前夜，严重透支的诚信账户，没有使他成为四方信服的英雄。
很多人认为，当需要诚信护体，马云毫不留情地摘掉卫哲头上的阿里巴巴CEO顶戴;当需要拿到第一批第三方支付牌照，马云祭出法律和安全至上论，契约精神滚蛋;当阿里巴巴成为权倾天下的电商帝国，马云粗暴地折断“免费”大旗;至于“天下没有难做的生意”、“不介入游戏”、“不建立自己物流”之类的承诺，在马云的一再“出尔反尔”中，人们惟有“呵呵”。
在这里，不能说马云的全部财富是欺骗得来，但是，他在诚信伪装下完成的财富累积，绝非中国之幸。
发誓要建“一家全世界信任的公司”的马云，却在上市前夕被人揭开诚信的旧伤疤。
6月18日，美国国会下属的美中经济安全审查委员会(以下简称“美中经安委”)发布一份长达11页的报告，直指包括阿里巴巴在内的一批中国互联网公司现存的VIE架构是“复杂、高风险的法律安排组合”，可能会对投资者利益构成损害。
事实上，在300多家美国上市的中国互联网公司中，VIE架构近乎标配。虽然这种为规避国内现行制度而采取的权宜之计没有得到中国官方的明确认可，却在监管机构的默许中平安运作10多年。
对于美中经安委发出的这个警报，华尔街投资人大都不太当回事，只要中国不在政策上做出重大调整，实施VIE的中国互联网公司照样会带来丰厚的投资回报。但是，美中经安委在报告中专门撰文谈了阿里巴巴在美国IPO的诚信风险。即，采取“合伙人”制的阿里巴巴集团创始人的权限被无限放大后，中小投资人无权对公司事务表达意见。为了加强说服力，美国人特别提及了2011年马云未经董事会许可，私自将支付宝从阿里巴巴集团中剥离，转入自己控股的浙江阿里巴巴公司一事。此外，报告还列举了阿里巴巴(B2B)的大规模售假和淘宝内部腐败等轰动性丑闻。
美中经安委在美国政界和经济界都有着巨大影响力，而此时正值阿里巴巴一只脚踏进纽约证券交易所的缄默期，他们刻意抢在这个节骨眼上近乎将马云形容为“骗子”，这对阿里巴巴正在进行的IPO极度不利。
因“合伙人”制度，阿里巴巴集团在香港证券交易所吃到闭门羹，今年5月8日，该集团不得不宣布转投纽约证券交易所，预计在今年夏天挂牌交易。据华尔街证券分析师们测算，阿里巴巴此次最多可募资200亿美元左右，超过Facebook在2012年实现的160亿美元募资额，成为全球最大的互联网公司IPO案例。阿里巴巴集团的估值有望达2000亿美元。依据马云手里8.9%的持股比例，他将因此成为中国内地的新首富。
对于阿里巴巴在美国上市，人们心态各异。但很多人都清楚，因为过往的糟糕诚信纪录，这家企业在美国将很难摆脱被秋后算账的命运——这也是马云把香港列为首选上市目的地的主要原因之一。只是谁都没有想到，这个报应会来得这么快。
上篇： 累累诚信污点
会哭的孩子有奶吃。马云深谙此道。
在严重缺失诚信的中国商业语境里，马云在建立阿里巴巴之初就把“诚信”叫得震天响：发誓要做“诚信”的商人，把公司打造成全世界信任的公司;在制定的6大价值观中，诚信排在第一位;早期阿里巴巴平台上最受追捧的产品，名字就叫“诚信通”;为了兑现淘宝的免费政策，他高呼“要忘掉赚钱”，仅向广告公司和产品分类页面收费……
人们似乎看到了一个有别于中国传统商人的互联网精英，他们相信了这位瘦削小个子的话。到2010年末，淘宝有近800万个卖家进驻，注册用户接近4亿，在月均1.1亿位访问者的助力下，它成功击败美国C2C巨头eBay，获取了国内市场90%的份额。而在此前的2007年11月6日，马云迎来创业史上的第一个顶点——阿里巴巴B2B业务在香港上市，成为当时互联网史上第2大IPO(最大是谷歌)，募资达17亿美元，公司市值达到260亿美元。
马云的成功，使他成为财经故事和商业教科书中的主角，一位有社会责任感、有眼界、有魅力的中国年轻企业家就这样冉冉升起。但到了2011年3月，神话般的马云第一次被发现站在了思想境界的另一边，他开始为诚信负债。
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