互联网的迅速发展是惊人的。亚马逊的股价在一年内上涨了23倍。全世界都为互联网带来的技术革命而疯狂。月利润正在减少。纳斯达克指数在5132点触及互联网泡沫后暴跌，跌至1100点，暴跌80%。互联网公司的股票一夜之间几乎变成废纸。网易的股价在三个月内从15.50美元跌至0.64美元。
丁磊试图出售网易，但由于财务审计问题，无法出售。张朝阳被董事会空降，几乎失控。王志东就没那么幸运了，把公司股价从55美元推到了1.6美元，直接被董事会赶出了公司。
中国加入世贸组织似乎并没有立即给门户网站带来变化。在三大门户网站陷入混乱之际，bat巧妙地避免了股市灾难。百度刚刚获得120万美元的种子轮投资，随后又获得了第二笔1000万美元的融资，并迅速改变商业模式，以满足终端用户获得自我造血能力的需求。
2001年8月，李彦宏、平平在有生以来第一次坚持在投资者接近破裂的情况下，独立搜索终端用户。产品天才李彦宏已经在这个领域工作了4个月，他给了李彦宏产品转型的底气。8年后，他们将联合击败谷歌，通过搜索和酒吧大战来搜索世界。搜索引擎的首要任务是流量。为了迅速走红，百度推出了“新浪宕机事件”。
在门户和媒体传播的影响下，百度获得了第一批个人用户。同年，李彦宏提出了搜索引擎第三定律，即信任定律，直接奠定了百度未来10年主要收入模式的雏形和核心收入来源。自信法则意味着谁对自己的网站更有信心，谁就站在最前面。这种信心的表达是，网站愿意为他在搜索引擎上的排名买单。谁也想不到，这种给百度带来源源不断现金流的天才设计，将成为8年后百度舆论哗然、难以持续创新的根本原因。凭借先进的融资能力，阿里巴巴躲过了互联网的寒冬。
2000年，阿里巴巴获得了包括软银在内的2500万美元的巨额融资。在当时京城寒冬之下，五分钟内拍下孙正毅的传奇成为媒体追捧的话题。此后，阿里巴巴在2002年通过中国供应商等项目实现盈利。
2004年前后，马云和腾讯举行了首次见面。马化腾有机会投资淘宝网，并占据淘宝网15%的股份。然而，两家公司并没有走到一起。腾讯在发展初期比较幸运。母亲开奔驰帮腾讯账号，父亲帮其联系办公室赞助，带宽和服务器由中国联通赞助。
此外，腾讯首笔220万美元的投资来自李泽楷的电讯盈科，两位家长(马辰舒和李嘉诚)的私人关系非常密切。腾讯拥有MIH集团的现金投资，摆脱了资金短缺的问题。李泽楷和IDG在短短15个月内溢价11次辞职，一时成为风投的好故事。
不过，当时他们预计，信息产业部10年内的投资回报率不会超过5500倍，他们将错过中国互联网领域回报率和成为首富机会(另一个是阿里巴巴)两大项目之一。危险总是伴随着机遇。纳斯达克指数的暴跌不仅为中国互联网埋下了利润第一的种子，也催生了中国互联网的新模式。
特别是2003年，丁磊成为中国首富，中国互联网正式进入门户时代。新的游戏模式颠覆了公众的认知，互联网的神奇效应显现了互联网的最大魅力在于不存在不可能。2002年以前，大家都认为中国不可能靠玩游戏赚钱。
中国人不会为大规模的游戏付费。盛大改变了模式。2001年，陈天桥获得韩国传奇的经营权。30元120小时积分卡支付模式让传奇迅速走红。不久之后，联想占据了65%的市场份额，营收达到6.8亿元。
作者：中国互联网二十五年 文章来源：今日头条
