近日，海底捞披露了2018年业绩报告。报告期，其营业收入和净利润分别为169.69亿元、16.46亿元，同比分别增加59.53%、38.1%。
业绩的高速增长，与海底捞提速开店扩张有关。仅过去一年，海底捞新开门店数达200家，全球餐饮门店数增至466家，会员数量超过3600万。
不过，业内正在关注的事情是，在疯狂扩张之际，海底捞也暴露同店销售额增速下降的问题。截至去年底，其同店销售额增速下降8%，其中二线城市的增速下跌幅度最大为10.2%。
根据其年报，在疯狂扩张之际，海底捞暴露同店销售额增速下降的问题。截至去年底，其同店销售额增速下降8%，其中二线城市的增速下跌幅度最大为10.2%。
年报显示，海底捞2018年营业收入为169.69亿元，同比增长59.5%；公司拥有人应占净利润为16.46亿元，同比增长60.3%。每股基本盈利为0.33元，拟派发末期股息每股0.076港元。
公司整体收入由餐厅经营收入、外卖业务和调味品和食材销售组成。其中，餐厅经营收入增长58.8%为164.9亿元，占总营收比例高达97.2%；外卖业务收入占2.1%；调味品和食材销售占0.3%。
据了解，海底捞经营收入的增长主要来源于新开的门店。2018年海底捞新开了200家餐厅，全球门店数量从2017年末的273家增至2018年末的466家，其中430家位于中国大陆的109个城市，36家分布在中国台湾、中国香港地区及新加坡、韩国、日本、美国、加拿大等地。海底捞表示，2019年将继续战略性扩展餐厅网络。
值得注意的是，2015年到2017年，海底捞的同店销售额均保持14%的增长率，但是，2018年同店销售增速仅6.2%，增速下跌近8%。二线城市的增速下跌幅度最大为10.2%，从上年的14.5%下降到4.3%，拖累了整体增速。一线城市保持11.3%的增速，三线城市次之为10.6%。
门店快速扩张，其成本也快速上涨。2018年，其原材料成本、员工成本、物业成本、水电开支等占营收比例分别上涨0.3%、0.3%、0.1%及0.2%。其中，员工成本达到50.16亿元，同比增长60.8%。
中国食品产业分析师朱丹蓬在接受媒体采访时说道，“一二线城市日趋饱和，随着整个经济的宏观放缓，三四线消费者的购买力以及消费力有所下降，海底捞如果继续保持高速扩张就存在一定的隐忧和风险了。”
的确随着一二线城市市场的饱和，海底捞的扩张方向就是三线以下的小城市了。一位餐饮人认为，对于这样的城市来说，海底捞的人均消费是高于一般的火锅店的，人们在选择上或许并不会偏向服务为主的店面，长此以往，海底捞的业务收入增速也会下降，无法达到现在的高水平。
之前，就有很多火锅从业者认为，海底捞的产品本身并没有特色。“当提高服务质量就能带来客流量的消息传遍大街小巷后，海底捞的优势就会逐渐减弱。”一位餐饮人提出，靠出售服务而火绝非长久之计，任何一家餐饮界的百年老店都是靠独特的菜品抵挡住了时间洪流。海底捞要长期发展，不能只是吸引消费者的好奇心和体验感，重要的还是顾客对菜品对回头率，因此，最终还是要回归到产品本身。
就目前来说，其开店的速度过快，也会造成利润率的下滑，毕竟开店有很大的支出，时间长了，这些资本开支会转化为成本，影响到利润。而且开店数量密集的话，有些店铺在期内还未能实现很高的收入，或者开始盈利，所以多多少少会影响到利润率。
而在上市的情况下，其股价很有可能存在做空的机会，一如之前的周黑鸭。
海底捞的发展牵动着每一个吃货的心， 不过，强如海底捞还是有一定的瓶颈，毕竟市场是多变的。
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