牌桌上，戴威手握三张老 A：朱啸虎、程维和马云。
这是足够令所有创业者兴奋的一手牌，ofo 创始人戴威也是。他疯狂下注，看起来胜算极高。但是事与愿违，三张王牌并未在他手中释放魔力，甚至都曾站到他的对立面。
朱啸虎的资金让 ofo 活下来，促成滴滴的战略投资；程维下注 ofo 后，多位投资人加码；阿里的借款驰援，ofo 延续生命。但结果却是，拒绝与摩拜合并，朱啸虎出局；赶走滴滴高管，与滴滴反目；阿里融资流产，债权换股。
ofo 的处境愈发艰难。盈利无望、融资无期、资金链紧张，再加上裁员、国际化缩水等，虽然 ofo 努力商业化自救，但已经难逃卖身的命运。虽然每一次 " 被收购 " 传出，都会招来 ofo 的抵触和否认。但是，戴威 " 独立 " 的执念已经有些无力。
如果说去年年底，ofo 的选项还有滴滴、美团或者阿里，随着摩拜落袋美团、阿里加码哈罗单车，滴滴成为 ofo 的唯一选择。甚至说，选择权早已从戴威手中移交给程维。核心问题不再是 ofo 卖不卖？而是滴滴买不买？
如果说共享单车是一场德州游戏，戴威绝对是运气不错，而且下注率极高的一位。
今年 4 月，摩拜卖身美团，盖牌离场，结束了这场疯狂的加注游戏。但是戴威不愿尽早放牌。之后的四个月，关于 ofo 坏消息不断。
7 月 8 日，ofo 停止中东地区及以色列的运营业务；7 月 10 日澳大利亚媒体称，ofo 将在 60 天内结束澳大利亚的运营业务；7 月 18 号德国媒体报道，ofo 将在未来几周退出德国市场；7 月 19 日《华尔街日报》消息，ofo 将关闭美国部分城市业务。
有投资人复盘，ofo 成也戴威，败也戴威。
在 ofo，戴威始终扮演着掌控者的角色。" 如果你们不想战斗到底，现在就可以离开公司 "，今年 5 月中旬，在 ofo 内部百人动员大会上，戴威情绪激动。还有一个小细节，ofo 五位创始人每人持有一票否决权，但归戴威一人行使。
独立战斗，这个信念戴威不愿改变。可是，错过了打出朱啸虎、程维和马云这三张王牌的最佳时机，他的底牌还剩什么？
1．
2016 年 1 月 29 日，ofo 客服电话响起。对方自称是投资人，找戴威。
已经被融资折磨到失望的戴威，以为遇到骗子。但出于礼貌回信息后，对方秒回，" 明天早上 10 点，国贸三期 56 层。"
第二天，戴威和朱啸虎第一次见面。20 分钟的谈话后，金沙江给出的估值与戴威的 1 亿人民币预期差距不小，打了六七折的样子。戴威没有马上做决定。
离开金沙江办公室，戴威和 ofo 联合创始人张巳丁都不说话，站在国贸三期的围栏边，手机百度 "Allen（朱啸虎的英文名）、金沙江创投 "，发现 " 这个基金还挺厉害，这个人也挺牛 "。那时戴威才知道，朱啸虎是滴滴的早期投资人。
大学同学建议，" 金沙江是你们这个阶段能找到最好的投资人。" 第二次见面后，双方签订融资意向。
"2015 年几乎是在借钱中度过的，直到金沙江的 A 轮融资进来。" 对于戴威来说，这是一笔救命钱。对于金沙江来说，" 我们帮滴滴做早期布局，防护侧翼。" 这个伏笔，预设了某种必然。
之后的时间里，朱啸虎在多个场合为 ofo 摇旗呐喊，甚至不惜与马化腾朋友圈互怼。但是随着 ofo 和摩拜陷入开城、融资、烧钱的拉锯战，盈利模式的探索遥遥无期，投资人们的态度开始变化。朱啸虎在公开场合呼吁，"ofo 和摩拜只有合并才能盈利。"
合并，这个选择摆在戴威面前，也曾摆在程维和吕传伟、姚劲波和杨浩涌、王兴和张涛、梁建章和庄辰超面前。但是，戴威不一样。
朱啸虎判断，2017 年年底是 ofo 和摩拜合并的最好时机。
有人给出方案：合并后戴威和王晓峰担任联席 CEO，程维任董事长。ofo 的投资人告诉戴威，未来的局势会偏重 ofo，但戴威不相信。据多方信息显示，戴威是最大的反对者。甚至有股东对此不满，" 他把自己的权益凌驾在所有投资人的权益之上。"
2017 年 12 月 4 日，戴威公开表示，" 非常感谢资本，资本助力了企业的快速发展，但是资本也要理解创业者的理想和决心。"
从最终结果来看，戴威的理想和决心赢过了投资人的意志，虽然他今年 3 月在接受媒体采访时改口，" 跟摩拜聊过很多次，一切皆有可能。"
4 月摩拜卖身美团。ofo 错过了合并，也错过了一个至少不会比现在更糟的选择。
合并破产，朱啸虎布下的牌局就此止步。2017 年 12 月初，朱啸虎以 30 亿美金估值退出 ofo。
2．
2016 年 9 月 26 日，又是国贸三期 56 层，金沙江创投办公室。
这次签下融资意向的是，戴威和程维。
在此之前，ofo 和摩拜的融资一度陷入僵局，持续了半个多月。投资人都在观望，滴滴会不会做单车？结果是没有。
滴滴出手 ofo 后，其他投资人迅速跟进，ofo 的估值从 1.5 亿美元上涨到 3 亿美元。该轮投资人阵容堪称豪华：美国对冲基金 Coatue、小米、中信产业基金领投，经纬中国、元璟资本、金沙江创投等跟投。甚至还有机构的高层打电话来问，" 能不能再多投一点？"
ofo 与滴滴拥有越来越多的共同股东。除了阿里，还有金沙江创投、王刚、经纬中国、DST 等。这样的股东结构，既为 ofo 的融资扫清阻力，也为日后促成合并埋下伏笔。
2017 年 2 月，我在北四环理想国际大厦 11 层见到戴威，程维还是他口中的创业偶像。" 经常聊聊微信，程维在战术打法上给我的建议很重要，毕竟他打过那么多仗。"
蜜月期持续一年多，有说法称合并的破产是嫌隙的开始。
2017 年上半年，ofo 陷入 " 毁车、贪腐 " 等危机。7 月，原滴滴高级副总裁付强加入 ofo 任执行总裁，直接向戴威汇报，原滴滴财务总监柳森森则负责财务部门。当然对滴滴来说，帮 ofo 解决问题只是一方面，也有监督的意味。
据说，ofo 和滴滴的投资条款中，有签订关于竞业禁止的条款。比如 ofo 不能涉足滴滴的网约车业务。有投资人分析，" 受到滴滴的限制，ofo 不能做网约车或者汽车租赁业务，没有新的故事，财务投资人很难投钱。"
理性的投资人建议，" 戴威应该拿滴滴的钱，就算最后被收购也是一个不错的结果。" 单车对于滴滴的战略价值和其他家不同，滴滴不需要单车业务赚钱，只要每天能获得几千万的流量，就可以与网约车业务相互协同。
去年下半年，应该是 ofo 在滴滴面前话语权最高的时刻，也是滴滴最看中 ofo 战略价值的时期。但是滴滴的控局意图加强，这与戴威独立战斗相违背。因此，他错过了打出滴滴这张王牌最好的时机。
四个月后，两位高管离开 ofo，滴滴与 ofo 陷入僵局。有投资人说，" 戴威做的最大错事，就是和滴滴撕破脸。" 这或许直接影响了软银的投资，传闻软银 2017 年 9 月就完成对 ofo 的投资尽调，之后杳无音讯。
有投资人评价，ofo 的做法好比 " 小国外交 "，" 早期 ofo 需要依附于滴滴，但到了一定时候，ofo 会觉得依附于滴滴不是最好的选择。"
那么，ofo 是否有更好的选择？只有当时持股比例较低，想要增持的阿里。此后，阿里投资 ofo10 亿美金的传闻流出，据传要求拿掉戴威的一票否决权，稀释滴滴的股份。
滴滴必然不会放手 ofo。在 2017 年 12 月，滴滴接管小蓝单车，并上线 " 青桔单车 "。此举一方面是滴滴下场操盘共享单车的野心，另一方面也是对 ofo 继续施压。
如今，滴滴的制衡之术已经奏效。
传闻今年 5 月中旬，程维给戴威开出的收购价格，仅是摩拜卖身价格的一半。近日又传出消息，滴滴将以 14 亿美金收购 ofo，同时承担 2 亿美金债务；也有说滴滴和蚂蚁金服将一起收购 ofo。显然，戴威并不接受。
3．
去年年底，传闻 ofo 进行 10 亿美金融资，阿里将投资。
或许正是这笔最终 " 流产 " 的救命钱，当初给了戴威勇气，也充当了 ofo 与滴滴决裂的助燃剂。
在 ofo 的牌桌上，蚂蚁金服和阿里都是后来者，分别在 2017 年 4 月和 7 月才进入 ofo 的投资人名单，所持股份不多。直到 2017 年 12 月接手朱啸虎的股份后，阿里持股比例在 10% 左右，并获得一票否决权。
阿里一边在哈罗单车身上下注，一边在 ofo 争取更多话语权。去年年底传闻的 10 亿美金融资中，" 阿里希望吃下全部额度，同时要求拿掉戴威的一票否决权，稀释滴滴的股份。"ofo 投资人说。
但 ofo 的想法是，引入阿里的融资拿掉滴滴的控制权，把它变成纯财务投资人，董事会席位保留一个。当时滴滴的说法是，会和阿里动作一致。
与此同时，挪用押金、供应商欠款等问题频繁爆出，ofo 与滴滴、阿里、腾讯之间的博弈越来越复杂，甚至话语权正在减弱，各方的态度和诉求也在摇摆。
最终融资流产。但是，阿里或将通过 " 债转股 " 达成所愿。
今年年初，ofo 两次通过动产抵押换取阿里 17.7 亿元借款，时间分别是 2 月 5 日和 2 月 12 日。之后以 "E2-1 轮 " 共计 8.66 亿美元债权 + 股权融资的名义公开。
投资人称，这是 ofo 走的一步险棋。同时，阿里通过借款加注 ofo 而非增资，被视为缺少诚意。但是多方利益复杂，至少对阿里来说稳赚不赔。
各方态度更加明晰。ofo 和阿里的关系趋于紧张，但是需要 ofo 在一线城市制衡摩拜；滴滴扶持青桔单车，不愿主动退出 ofo；ofo 不肯交出更多权益，阿里用资本步步紧逼。
有消息称，ofo 已经在今年 6 月初偿还其中 4.5 亿元借款。至于剩余款项，今年四月，传闻滴滴同意蚂蚁金服对 ofo 的债转股请求。这意味着，阿里系很可能取代滴滴成为 ofo 最大机构股东。加上之前的一票否决权，阿里已经拿到不低的话语权。
或许对于阿里来说，不管 ofo 被滴滴还是自己收购，已经没太大差别。甚至说一旦 ofo 被滴滴收购，阿里有可能变相增加在滴滴的权益。
之后的三个月间，ofo 被收购的消息从未间断。" 滴滴不断降价，每谈一次价格就要折损一次。"" 滴滴将与蚂蚁金服联合出资 14 亿美元收购 ofo，同时承担 2 亿美元债务。" 甚至有消息称，已经签署框架协议。除了 ofo，没有人在急着否认。
被收购，似乎已经成为 ofo 的必选项。遗憾的是，ofo 在三年间拿到了朱啸虎、程维和马云三张王牌，却错过了与摩拜合并、投身滴滴和卖身阿里的三次时机。
2017 年 6 月的那次见面，我问戴威，" 你更在意事情本身能不能成功，而不是谁把它做成功？" 他很坚决，" 不。我把这件事情做成，比什么都重要。"
戴威的内心世界无从获知，但是作为创始人，他一定是在关键节点做出了他认为最好的选择。可如今，几乎所有人都在等他摊牌。
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来源：蓝洞商业
