在十年期美债收益率飙高影响下，全球主要债市价格大幅下跌、收益率显著走高。
美国 10 年期国债收益率昨日一度突破 3.2%，创出 2011 年以来最高水平。这带动美债收益率曲线整体上移。30 年期美债收益率突破 3.35%，创出多年高位。5 年期美债收益率突破 3% 至 3.079%。
其他主要国债也未能幸免。日本十年期国债收益率涨至 0.16%，创 2016 年 1 月来新高。英国十年期国债收益率触及 2 月 15 日以来最高的 1.663%，为 2 月 15 日来最高。中国五年期美元债收益率约为 3.2%，比一年前高 0.15%；中国十年期美元债收益率约为 3.5%，比去年十月高出 0.25%。
摩根大通全球债券收益率指标逼近 2.7% 高位，这被一些分析师视为全球金融市场的 " 末日危机水平 "。
关键问题是：全球主要债市重挫究竟意味着什么？
南非最大银行之一 Nedbank 的两位分析师 Mehul Daya 和 Neels Heyneke 认为，在所有形形色色的说法中，最重要的一条莫过于悄然浮现的流动性危机。
两人表示，美元流动性紧缩引发美元走强，风险资产特别是新兴市场资产承压，这使得今年上半年全球金融市场环境显著趋紧。
从以往的历史来看，全球主要国债收益率曲线趋平甚至反转的现象，往往是与流动性紧缩同时出现的。当前也是如此，美债收益率曲线距离反转已相距不远。
" 在全球流动性收缩的环境里，我们相信摩根大通全球债券收益率最终会突破 2.7%。" 两人在报告中这样写道。
一旦上述指标果真突破 2.7%，全球资本成本无可避免地将进一步攀升，届时市场将开启新一轮避险行动。
Mehul Daya 和 Neels Heyneke 认为，无论是全球流动性紧缩还是美债收益率曲线倒挂，都不是什么好事。尽管美国经济目前依然表现强劲，但全球流动性紧缩最终将对其造成压力。因此，" 美国比大多数预测者所料想的更加接近经济衰退。"
他们表示，伴随着资金成本出现全球范围内的攀升，其将施压全球经济创造流动性的能力，因此，未来 6 到 12 个月，全球经济增长和风险资产价格的前景很有可能遭受打击。
来源：华尔街见闻
