马化腾，作为共享单车赛道的局中人，在朋友圈指认了造成 ofo 此刻局面的罪魁祸首——一个 veto right（否决权）。
在 ofo 的董事会中，戴威、朱啸虎、经纬均拥有一票否决权。2017 年 12 月初，在撮合摩拜与 ofo 合并无望后，朱啸虎退出。据虎嗅了解，朱啸虎将 ofo 的股份出售给阿里巴巴和滴滴。其中，阿里拿到大部分额度，滴滴只拿了一小部分，此后，双方共同享有一票否决权。所以，马化腾的指向基本在戴威、滴滴、阿里之间。
不容否认，共享单车是有史以来崛起速度最快的互联网赛道，同时，它拥有有史以来最盘根错节的股东关系。
梳理 ofo 从成立、起飞、坠落的路径，三个关键时刻的否决，有可能导致 ofo 今天的全线溃败。
1. 合并流产：戴威一票否决，背后阿里支持
影响 ofo 命运走向的第一个关键时刻，是 2017 年的第四季度。
2017 年 10 月开始，摩拜与 ofo 双方正式对坐于谈判桌面前。根本原因在于投资人对烧钱现状的不满。
彼时摩拜的第一大股东为腾讯，ofo 的第一大股东为滴滴，双方率先达成默契。在合并方案中，合并后的公司将设立联席 CEO 制度，由摩拜 CEO 王晓峰和 ofo 创始人戴威分别担任，董事长任命权归属滴滴。
对滴滴和腾讯来说，这样的结果近乎完美。滴滴手中握有人事任免权，可攻可守，即便与创始团队交恶，也具备自建单车团队的能力；而对体量更大的腾讯来说，无疑是最大赢家。在双方残酷的博弈之后，最终的执行者不论是滴滴还是摩拜，自己都可 " 任凭风浪起，稳坐钓鱼台 "。
而有了赢家，自然有人要在这场可能的合并中低头认输——戴威将丧失控制权，阿里将彻底与单车赛道第一梯队无缘。
变数亦出现在戴威与阿里身上。
在虎嗅今年六月的报道中，在 11 月的某个周末，戴威赶走了滴滴派驻的原高级副总裁付强、原滴滴开放平台负责人南山、原滴滴财务总监 Leslie Liu，并删除了他们的内网权限与公司邮箱。
据当时 ofo 内部人士透露，戴威之所以敢于直接将滴滴高管赶走，实际上是得到了阿里的关键承诺。而《财新》的报道，也证实了这一点——阿里、蚂蚁金服将立即注资 ofo，缓解后者巨大的现金流压力。
最终，合并谈判只进行了一月有余，（11 月中旬）合并之说正式破产，戴威行使了自己的一票否决权。与此同时，ofo 与其最大股东滴滴的矛盾公开化。撮合合并失败后，朱啸虎选择退出。在此后的媒体采访中，朱啸虎都拒绝回答与 ofo 有关的任何问题。
对单车企业来说，冬天绝对是噩梦，单量锐减的直接后果是收入的断崖式下跌。
摩拜选择了 " 不开年会，全员没有年终奖 " 的方式节流，而原本可用于驰援 ofo 的新一轮 10 亿元融资，并没有到账。
早在 2017 年 12 月，阿里和蚂蚁金服决定出手投资 ofo，资金用途双方协商一致——用于回购主张合并的老股东的股份。而这个 " 主张合并的老股东 " 就是滴滴。
程维非常清楚，一旦在投资协议上签字，就意味着将被 ofo 的创始团队踢出局。滴滴无法坐以待毙。据虎嗅获得的消息显示，或许是滴滴与 ofo 此前曾签署过股份反稀释协议，也或许是滴滴联合其他股东杯葛，总之，阿里的这笔投资迟迟未能进账。
同时，滴滴宣布在线下重新投放小蓝单车，并与运营小蓝单车的天津鹿鼎科技达成协议，小蓝单车用户支付的押金和充值余额可转换成滴滴单车券和出行券。这个举动相比起实际意义，更像是一种肌肉展示和与 ofo 划清界限的宣告。
至此，ofo 的现金流进一步吃紧。
今年 4 月，虎嗅的报道中，滴滴高层已经开始推进收购 ofo 的谈判，最快可于 6 月官宣。
根据《每日经济新闻》报道显示 8 月，滴滴与 ofo 一度已经谈拢，只差最后签字。最终是阿里系与滴滴未能达成一致。
原因在于，尽管阿里仍然是滴滴的股东，但在公司治理与决策层面已经不具备话语权。让滴滴吞下 ofo 就意味着让前者独占了一线城市的单车投放份额和用户行为数据。这显然对阿里的线下单车布局不利。
收购方案未能达成，滴滴先后两次发生了司机强奸杀害女乘客的重大安全事故。滴滴不得不面对由此衍生的政策收紧、单量下滑、收入减少，在客观上，ofo 彻底失去获得滴滴收购的机会。
而对于究竟是哪一次的否决真正导致了 ofo 此刻的局面，欢聚时代董事长兼 CEO 李学凌解读出了另一个版本：
戴威、阿里、滴滴、经纬都拥有一票否决权，啥事都通不过。很多创业公司不太注意法律的设定，留下了很多的法律漏洞，这样的情况下对公司来讲可能造成致命的威胁。
来源：虎嗅APP
