四年前，天神娱乐掌门人花费 234.57 万美元，拍下与巴菲特吃午餐的机会，股价翻了近一倍。四年后，曾经的 A 股 " 黑马 " 正陷入巨亏的窘境，较最高值 350 亿已经跌去 90%。当潮水退去，天神娱乐是在裸泳吗？
2015 年 9 月 8 日上午 11 点半，巴菲特走进纽约曼哈顿中城的 Smith & Wollensky 牛排餐厅，他穿着正装，打着红色领带，正准备与一位中国客人吃午餐。
三个月前，中国 A 股上市公司天神娱乐掌门人朱晔，花费 234.57 万美元（约合 1500 万人民币）拍下这顿与巴菲特吃午餐的机会。朱晔带着自己的 7 位伙伴，与巴菲特一起，在靠近厨房的大厅里坐定，午餐开动了。
至今拍下巴菲特午餐，与其一起吃过饭的中国商人一共有三位，他们分别是步步高集团董事长段永平、中国 " 私募教父 " 赵丹阳、朱晔。
彼时股市正从狂热走向落寞，天神娱乐的股价刚刚经历过一次大跌，正得益于这顿午餐，天神娱乐股价从当时 66 元左右涨至 125 元，翻了近一倍。
但四年后的今天，天神娱乐目前总市值仅剩 26.38 亿元（根据 8 月 7 日收盘价），较四年前的最高值 350 亿已经跌去 90%，曾经的 A 股 " 黑马 " 正陷入巨亏的窘境。
8 月 1 日晚，根据天神娱乐公告，因涉嫌信息披露违法违规，天神娱乐被证监会立案调查；大股东朱晔，因存在资金占用、关联交易未履行程序、部分费用核算和披露不真实等 " 七宗罪 "，被大连证监会下发警示函。
巴菲特有一句名言，意思是当潮水退去时，你才知道谁在裸泳。
巴菲特午餐座上宾
当朱晔以 235 万美元拍下巴菲特午餐后，媒体问朱晔，竞价的最后二十分钟很激烈吧？
朱晔淡淡地说：" 也没有啦，因为我们公司天神娱乐的股票代码是 002354，我就直接把价格标到了 235 万美金，后来也没什么竞价的。"
朱晔说跟巴菲特一起吃饭是他从小的一个心愿，只不过小时候没钱实现不了。他甚至表示，如果乔布斯还活着，他也愿意不计代价地与其见面。
朱晔与巴菲特
图片来源：天神娱乐官方微博
朱晔向巴菲特介绍自己时说：" 我做实业还行，不会炒股。" 巴菲特说：" 我也不会炒股，我只会看企业财报。" 在巴菲特看来，看得懂的是投资，看不懂的是投机。
" 那想不想做世界首富？" 朱晔问巴菲特。巴菲特回答，" 我从来没想过做世界首富，我最希望做活得最久的富人。"
与偶像巴菲特会面让朱晔大受鼓舞，" 跟巴菲特见了面以后，最大的启发是游戏行业还挺好的，我个人觉得游戏是国内最赚钱的行业，比影视都赚钱。我反馈到公司里面，踏踏实实的想把公司自己的本业游戏业务做得更好，这可能是对我自己最大的触动，再去回望原来是怎么样的成功，对于未来你还应该怎么样去坚持。" 他还发朋友圈感慨，" 大道至简、贵在坚持 "。
朋友见面，朱晔总被问到这顿饭值不值，朱晔都会回答 " 值了 "。此后，朱晔一直将与巴菲特的合影挂在办公室里，他的公开演讲里，总绕不开巴菲特给他的启发，比如《巴菲特午午餐对我人生有两个改变》《中国游戏制作人与巴菲特午餐的收获》。
朱晔与巴菲特
图片来源：天神娱乐官方微博
" 游戏少帅 "
朱晔跟巴菲特表态自己实业还行，不会炒股。实际上朱晔是一位资本运作高手，有着 " 投资猎手 " 的名号。他 24 岁开始创业，两年时间就把第一家公司做到 850 万美金的纯利润，迅速卖掉公司后又开始二次创业。
" 朱晔比很多人都幸运，他每次都能踩对点。"一位和朱晔相熟多年的朋友说。
2010 年，朱晔手握 300 万启动资金，投资并创办了天神互动（天神娱乐前身），10 个月后，页游《傲剑》正式上线。
彼时网页游戏正方兴未艾，市场规模保持着 200% 以上的爆发性增长，到了 2010 年，市场规模达到 10 亿，用户数也史无前例地突破 1 亿。
《傲剑》上市一周年便取得了惊人的成绩，实现同时在线用户超过 10 万，月营收稳定在 4000 万左右，并创下国产页游首个突破千服大关（服务器总数超过 1000 组）的记录。在越南和中国台湾两个地区成为第一网游，单月最高营收 8000 万元，至今全球范围累计营收破 10 亿。
此后页游市场出现过很多《傲剑》的仿品，但几乎都折戟沉沙。朱晔称《傲剑》的成功是无法复制的，是一个时代产物。此后爆款游戏《飞升》《梦幻 Q 仙》等爆款游戏也出自天神娱乐。
天神娱乐在市场上的成功也引来资本的关注。光线传媒、君联资本、中信建设等都成为其早期战略投资者。2014 年，天神互动以 7 倍溢价，24.5 亿元估值借壳科冕木业车成功上市。从 300 万小游戏公司到估值 24.5 亿元，朱晔仅用了 4 年时间。
伴随手游业务迅速崛起，页游的市场规模出现异动，2015 年，天神娱乐的收入规模同比下滑近 50%。而朱晔表示自己充满信心，他认为 " 玩页游的人并没有减少，玩手游的人将越来越多。" 但朱晔也在悄悄做 IP 布局，构筑起多板块协作的娱乐版图。
摘得 A 股 " 亏损王 "
朱晔的娱乐帝国梦想是通过并购来实现的，最得意之作是在 2015 年，天神娱乐以 13.23 亿现金，购买了北京儒意欣欣影业 49% 的股权。当时《琅琊榜》电视剧正在热播，而儒意就是背后的出品方。
儒意手握众多优质 IP，曾参与策划出品多部电影电视剧作品，包括《琅琊榜》《致青春》《老男孩之猛龙过江》等。曾出版过的图书，包括《致青春》、《匆匆那年》、《晚秋》、《画皮 2》、《那年冬天风在吹》（超人气韩国小说）、《画皮 2》、《爱情公寓》、《纸牌屋》等。
这场大手笔的投资无疑对天神娱乐是利好，这意味着天神娱乐既获得了儒意影业的优质影视 IP，也获得了儒意图书 IP 的优先合作权。一家伟大的游戏公司，肯定离不开一个个优质的 IP。但让人始料未及的是，9 个月后，天神娱乐以 16.17 亿卖出了儒意影业 49% 的股权，净赚了 2.94 亿。
此外，天神娱乐还幸运地挖掘到了《余罪》，被拍成网剧后点击量高达 40 亿次。
从上市到 2018 年 5 月，天神娱乐共完成 12 起并购，涉及网游、手游、影视等产业，天神娱乐的净利润每年保持 50% 以上的增长，营业收入增长率更是高达 70%。当之无愧成为 A 股里的一匹 " 黑马 "。朱晔的身价也水涨船高，根据胡润百富榜显示，2017 年，朱晔的身家达到 33 亿元。
天神娱乐 12 起的并购资金累积高达 120 亿，其中商誉积累高达 65.41 亿元。而一旦对方的对赌业绩未达标，就可能面临商誉减值。在天神娱乐多起并购中，多家公司公司业绩出现大变脸，巨大的隐患，都在 2018 年集中爆发。
朱晔先是被证监会立案调查，消息一出，公司股价立刻跌停。朱晔股权反复抵押一事也被曝出。截至目前，朱晔所持有 98.94% 股权被质押，100% 股权被司法冻结。后来朱晔辞去天神娱乐的所有职务。
而后天神娱乐又摘得 "A 股亏损王 " 的称号。根据天神娱乐财报，2017 年盈利 10.2 亿，但到 2018 年直接亏损 71.5 亿，同比下降了 803.52%，当时市值仅剩 40 亿元。
而如今劣迹斑斑的天神娱乐和朱晔再次被证监会立案调查，朱晔似乎忘了与巴菲特的那次午餐后的所有启发。
来源：商业人物 安美宣
