360 金融 2019Q2 财报数据详解
本季增长从何而来？
未来价值如何构筑？
国际管理咨询公司 Oliver Wyman 曾发布了这样一组数据：在有互联网技术巨头支持的互联网消费金融平台里，业务排名规模前五名的依次是蚂蚁金服、微众银行、京东金融、百度金融、360 金融。
这其中最年轻的是 360 金融。2016 年 360 金融集团成立，上线 360 借条；2018 年，360 金融集团独立运营，年底在美国上市。
8 月 23 日，360 金融发布未经审计的 2019 年第二季度业绩报告。2019 年第二季度，实现收入 22.27 亿元人民币，较 2018 年二季度 9.79 亿元增长 128%；净利润为 6.18 亿元，同比扭亏；在非美国会计准则（Non-GAAP）下，净利润为 6.92 亿元，同比 2018 年第二季度 3.24 亿元增长 114%。
财报数据详解
先来看看财报数据背后都有哪些细节变化：
报告显示，2019 年第二季度 360 金融取得净收入 22.3 亿元人民币，同比增长 128%；非通用准则下（Non-GAAP）净利润 6.92 亿元人民币，相比较去年同期的 3.24 亿元人民币，同比增长 114%。
360 金融在收入上的大幅增长主要由于其贷款规模的持续增加，导致贷款撮合服务收入、贷款后服务收入以及借款收入的增长。
贷款金额方面，360 金融二季度撮合贷款总额 483.8 亿元人民币，相比较 18 年同期增长 127%，相比较上个季度增长 17%；二季度末贷款余额为 612.9 亿元人民币，相比 18 年二季度末的 262.7 亿元人民币增长 133%，相比较上季度末余额增长 17%。
在拥有海量用户基础的同时，360 金融希望通过满足不同用户需求，从而提供更加丰富的产品和服务，取得更加多元化的收入。
值得注意的是，二季度公司在 "capital lightmodel" 模式下促成的科技服务交易额大幅增加，单季度交易额达到人民币 38 亿元，相比较上一季度增加 10 倍以上，同时占本季度全部撮合贷款总额 8%。
可判断，科技服务将是 360 金融的下一个发力点，预计未来，公司的科技服务收入占比将逐步提高。
资金来源方面，2019 年二季度，360 金融机构合作伙伴已从一季度的三十余家增加至二季度的六十余家；在撮合借款业务总量中，金融机构资金占比达到 85%，较一季度的 79% 显著提升。
逾期率方面，尽管 360 金融在撮合贷款总额以及贷款余额上均实现同比超过 100% 的增长，但其 90 天 + 逾期率仍保持行业领先水平，本季度逾期率为 1.02%。
而乐信 90 天 + 逾期率在 18 年末以及一季度末分别为 1.41% 和 1.42%，均高于 360 金融的逾期水平。
盈利能力方面，360 金融二季度实现毛利润 19.23 亿元人民币，毛利率为 86.3%；Non-GAAP 下净利润为人民币 6.92 亿元，净利润率 31.1%，净利润水平保持在 30% 以上高位。
经营费用方面，360 金融本季度经营费用合计 10.9 亿元人民币，相比较去年同期的 7.9 亿元人民币增加 38.2%，经营费用率 49.1%。
公司在净收入同比翻倍的情况下，经营费用仅增长 38%。另外，本季度各类应收及金融资产项对应的坏账费用率为 5.0%，相比较第一季度的 6.4%，下降 1.4 个百分点，这说明虽然公司贷款余额持续增加，但长账龄逾期贷款比例在减少，资产质量呈现优化趋势。
用户数据方面，截止 2019 年 6 月 30 日，360 金融累计注册用户数首次突破 1 亿，达到 1.09 亿，较去年同期增长 96%；较上季度末的 9508 万净增加 1400 万。
360 金融董事兼 CEO 吴海生在财报中表示：" 对于成立不到 3 年的公司，注册用户数突破 1 亿大关，我们感到非常的骄傲。"
同时，公司本季度末累计授信用户数达到 1923 万，同比增长 169%；累计借款用户数达到 1254 万人，同比增长 167%。
尽管如此，可以看到公司累计授信用户数占注册用户数比例仅为 17.6%；累计借款用户数占注册用户数比例为 11.5%，公司在用户转化率方面仍存在较大提升空间。
另一方面，二季度公司收入复贷用户贡献率达到历史新高的 69.7%，说明公司在用户基数大幅提升的同时，用户粘性同样在持续提升。
在移动端产品上，360 金融的消费信贷产品 360 借条，则稳居移动网络借贷产品市场第一的位置。
根据 Trustdata 近期发布的《2019 年上半年中国移动互联网行业发展分析报告》显示，在移动网络借贷领域，360 借条 MAU 超过 250 万，位居同类产品市场第一，其总量是第二名拍拍贷的 3 倍，是第三名宜人贷的 5 倍；DAU 峰值接近 100 万，且呈现持续增长趋势。
未来空间在哪儿？
360 金融未来的增长空间首先是大市场层面，消费信贷市场目前整体正在快速增长。
Oliver Wyman 公司的数据预测，在消费需求和消费信贷的快速增长的推动下，中国消费贷款的余额（除去抵押贷款、车贷和经营贷款）将在未来 5 年中保持年均 23% 的扩张规模，在 2022 年达到 23.2 万亿元。
而中信建投的研究则显示，我国短期消费贷款市场截至 2017 年 1 季度的存量规模达到 5.44 万亿，根据增长率预计截至 2017 年底规模将达到 6.37 万亿，到 2020 年时行业规模将突破 10 万亿大关。
360 金融无疑是选择了一个天花板极高的赛道。
其次是政策层面。
去年 8 月 18 日，银保监发布文件，明确表示积极支持发展消费信贷以 " 满足人民群众日益增长的美好生活需要 "，给消费信贷的进一步增长奠定的基调。
今年，央行又于 8 月 22 日印发《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021 年）》（以下简称 " 规划 "）。规划中明确提出，在金融机构数字化转型的背景下，科技的应用将在未来帮助金融机构提升效率、提升收入、提升服务质量，降低风险、降低成本。规划同时指出，未来三年金融科技将被提升到战略部署的高度，纳入金融机构改革的顶层设计。
当然，最核心的点还是在自身能力上。强机构合作能力、强用户运营能力、以及强数据风控能力，都是 360 金融构筑未来价值的着眼点。
技术上，截止 6 月 30 日，公司科研人员占总人数比达到 48%，同时与多所大学院校共建人工智能实验室。
360 金融 CEO 吴海生在财报中提到：" 截止 6 月底，公司在金融科技领域，已经提交了 139 项专利申请。同时，公司持续的强劲增长与公司长久以来在大数据、人工智能方面的持续投入紧密相关。"
而公司在近期举行的 "360 金融 AI 媒体开放日 " 活动中，推出了其自主研发的 DSP（Demand-Side Platform）营销平台，旨在通过其积累的大量用户数据以及人工智能技术，帮助传统金融机构更加高效、高质量获客，降低营销成本。
对于传统金融机构而言，其面临的最大问题就是风控难、获客成本高。尤其是在流量红利已经见顶的当前，优质的流量作为稀缺资源，往往被互联网巨头所垄断，传统金融机构很难低成本获取。因此，金融机构如果想要获取新增用户，要么以高成本获得有限优质流量，要么以低成本获量同时承担较高风险。两种情况均非最优方案。
360 金融一方面已经积累了庞大的直接用户数据基础；另一方面，依托 360 集团旗下安全卫士、手机助手等月活几亿规模产品，为 360 金融提供了海量间接数据基础。
360 金融大数据总监苏绥在活动中表示：" 对金融机构而言，你取得怎样的客户群体决定了你的产品和利率水平。360 金融通过大数据及 AI 技术赋能获客，可以将流量采买成本降低 30%-40%，解决金融机构获客难的问题。"
而截至今年 6 月，360 金融 75% 的催收工作、77% 的电话营销工作、91% 的客户服务工作均由机器人承担，其余部分由人工完成的催收、营销和客服的工作，100% 由 AI 质检机器人覆盖检查。
毫无疑问，大数据、AI 等科技创新会成为 360 金融的新增长引擎。
来源：深响
