今日（3 月 23 日）起，纽约证券交易所（以下简称纽交所）将暂时关闭交易大厅，股票和期权交易大厅都将关闭，这将成为纽交所 228 年历史上，首次在关闭交易大厅的情况下维持市场交易。
纽交所的股票交易量占了在该交易所上市公司股票的 25%，其中 1 万股或以上的大笔交易占了 36% 以上。近日由于市场动荡且成千上万的金融行业人士被迫居家办公，股票交易所是否应该继续开门成为一个问题。但包括美国财长努钦、美国证券交易委员会主席杰伊 · 克莱顿（Jay Clayton）以及交易公司的高管们都支持继续开放市场。
因为关闭交易所并不能解决问题，反而会引发更大的恐慌。菲律宾就是一个很好的例子，该国在关闭市场两天后，重新开盘当天股市暴跌了 13%，投资者竭尽所能地清算所持股份。所以，欧美的监管部门觉得，宁愿采取禁止做空或者缩短开盘时间等其他措施，都比完全关闭市场要好。
历史也表明，彻底关闭市场只会延迟而不是遏制急剧下降。在 2001 年 9/11 恐怖袭击之后，华尔街被关闭了四天，但重新开放立即引发了 13% 的抛售。在随后的 12 个月中，股市继续下跌了 30%。TFS Derivatives 的策略师 Stephane Ekolo 说：
" 保持市场开放非常重要，因为每天都要设定价格，无论价格是涨还是跌。关闭市场会改变流动性，并在最终重新开放时引发适得其反的压力。"
不过，在这种情况下维持交易，纽交所的压力也十分巨大。
乔治敦大学教授、市场结构专家詹姆斯 · 安吉尔（James Angel）周日对媒体表示，纽交所这样做的赌注 " 很高 "。
跟之前也宣布关闭期货交易大厅的芝商所（CME）不一样，场内交易对纽交所更为重要，纽交所总交易量的约 18% 发生在交易大厅。而据芝商所首席执行官特里 · 达菲（Terry Duffy）的说法，芝商所交易大厅里只剩下 54 个交易商，他们只占交易量的一小部分。
纽交所的历史可以追溯到 1792 年 5 月 16 日，并于 1817 年成立了纽约证券交易所委员会。作为美国市场份额最大的交易平台，纽交所在过去的 228 年中，虽然也曾试过多次关闭，最近一次是在 2012 年飓风桑迪期间关闭了 2 天，9/11 事件后也关闭了 4 天，但它从未试过在没有一大群交易员的情况下运行，交易员向来被视作交易所里的 " 锚点 "。安吉尔说：
" 在以前的关闭中，整个市场都是关闭的。这将是纽交所首次完全以电子方式运行。其中的风险很高，因为纽交所一直以来都是媒体的焦点，丝毫失误都将被数百万人看到。"
可以肯定的是，从理论上讲，电子交易对纽交所来说应该不算什么，因为交易所的运营商经常测试其全电子交易的能力。知情人士说，就在 3 月的第一周以及过去几天，包括本周末，他们一直在进行测试。
纽交所集团首席运营官迈克尔 · 布劳格隆德（Michael Blaugrund）说：
" 实际上，我们随时准备为任何潜在的灾难做好准备。因此，我们定期在周末与交易所以及整个行业进行定期测试。"
他指出，他们设想的 " 末日场景 " 包括：无法进入纽约曼哈顿纽交所总部的华尔街 11 号和新泽西州的马瓦市（Mahwah）、数据中心离线等。"
安吉尔说，周一的开盘和收盘将十分关键，那些可能是摩擦最大的时候，因为那些时刻本来是由人类交易员或指定的做市商负责完成的。指定做市商（DMM）最重要的作用是监管收盘竞拍。纽交所的收盘是史上最大的流动性事件，自 2010 年来交易量已经翻了不止一番。美国股票市场的正常交易时间为美国东部时间上午 9：30 至下午 4 点。
纳斯达克（Nasdaq）等全电子交易所几乎可以立即进行收盘竞价，但在正常的交易大厅交易中，纽交所的 DMM 可以选择手动或电子来关闭每只股票，并且使用称为 D 订单或 D 报价的特殊报价来消除交易不平衡。而这类订单仅适用于纽交所的场内经纪人。
另一位市场结构专家拉里 · 塔布（Larry Tabb）告诉媒体，周一纽交所要注意的事情是开盘时可能出现价格错位。他说：
" 交易大厅里的 DMM 都是全世界最精明的交易公司。也就是说，您应该注意的是，开盘价与接下来一旦开始连续交易的几分钟之间会发生什么错位。"
他说如果 " 错位很少且微不足道，那么一切都会没事 "，但他警告说：
" 如果他们无法开盘，或者在开盘和最先连续交易之间出现很大的波动，那么这将预示着有问题。"
安吉尔也表示，虽然交易所运营商已经准备了好长一段时间，但现实可能带来真正的挑战。他还表示，纽交所的交易大厅是市场结构的重要部分，也是一个大型的媒体中心，交易大厅里有 CNBC 等媒体，纽交所对于市场的另一个重要价值就是媒体中心，" 当人们想知道市场发生什么事的时候，他们都想看看真实的交易现场。"
来源：金十数据
