作者：格隆汇 荔枝酱
如果说上半年是食品饮料股的天下，那么自6月份以来，A股市场妥妥的是科技股的天下。
北京时间9月19日20时，华为将在德国慕尼黑发布Mate30系列旗舰手机。Mate30Pro将成为Mate20X（5G）之后的又一款华为5G手机，华为Mate30Pro或采用自主研发的AirGlass，会采用海思麒麟的新款处理器、UFS3.0闪存、LPDDR4X内存并预装基于Android10的EMUI10系统。华为mate30将会是首款搭载五摄像头的智能手机，主摄像头为4000万像素。
华为在整个通信产业链上是具备从上游到下游的全产业链的能力，包括了材料、芯片、器件、模组、设备、服务，它对产业链的每个环节都具备深度的把控能力，对于关键核心技术，华为一般选择自主研发掌控，非核心技术，华为会释放给供应商来做。因此，作为华为的供应商，尤其是不具备核心稀缺技术的供应商，很难在华为供应链上获取高额利润，更多的供应商表现为增收不增利的情况。
对于华为产业链的研究，可以大致分为以下几个模块进行细分：
半导体设计方面，目前华为的半导体涉及供应严重依赖国外企业，华为的17家半导体涉及供应商全部来自中国大陆以外，其中美国供应商达13家，华为对外依存度很高，不过随着国内技术水平的提高，国产替代将成为可能。
目前A股中具有潜力的半导体设计标的有卓胜微主营射频前端芯片；汇顶科技指纹识别芯片；圣邦股份主营电源管理等模拟芯片；韦尔股份（603501.SH）主营影响传感器；博通集成等。
存储类方面，华为的存储芯片供应同样严重依赖国外企业。华为有9家存储器行业的供应商，同样全部来自中国境外。存储器是半导体行业最大的细分领域，根据世界半导体贸易统计协会的数据，2017年全球半导体销售约4200亿美元，其中存储芯片达1200亿美元，占30%。存储芯片行业的壁垒和市场集中度非常高，三星、海力士和美光占据DRAM90%以上的份额，为全球存储器的龙头。
目前A股存储类潜力较大的标的有兆易创新主营存储芯片；主营分布式存储的标的有中科曙光、深信服以及浪潮信息。
连接器方面，华为有9家连接器行业的供应商，其中5家来自中国大陆，因此在连接器方面，国内企业占有较大的优势。全球前20大连接器企业中，有3家中国企业，分别为立讯精密、中航光电、得润电子。立讯精密和电连技术主要供应消费电子用连接器，中航光电、意华股份和永贵电器主要提供工业用连接器，主要用于华为的基站、光通信等领域。
PCB方面，华为有8家PCB供应商，其中5家来自中国大陆。尽管全球PCB行业营收前10名的公司中没有大陆企业，但PCB的技术壁垒较半导体行业低，我国领先企业具有成本优势，技术上也无明显差距。且PCB行业具有定制化生产的特征，行业集中度难以大幅提高，有利于后发企业。全球前100名的PCB公司中，有37家来自中国大陆，其中建韬集团、东山精密、深南电路、沪电股份排名居前。华为的供应商中，生益科技主要供应覆铜板，沪电股份、深南电路供应基站PCB，依顿电子主要供应消费电子用PCB，兴森科技供应小批量测试板。
磁性器件和被动元器件方面，华为的被动元器件供应商主要为村田，国内的2家元器件供应商铭普光磁和京泉华均供应磁性元器件。我国被动元器件行业具有较高的市场竞争力，顺络电子为全球第五大电感公司，风华高科、法拉电子、艾华集团、宏发股份也分别是片式电容器、薄膜电容器、铝电解电容器、继电器行业具有全球竞争力的公司。
光缆及线缆方面，华为有9家光缆及线缆行业的供应商，其中6家来自中国大陆。全球前10大光纤光缆企业中，有5家中国企业，分别为长飞光纤、亨通光电、烽火通信、富通集团、中天科技。长飞光纤主要供应光纤光缆，中利集团、金信诺主要供应通信电缆。
光模块与光器件方面，华为有8家光器件与光模块供应商，其中3家为国内企业。全球前11大光器件公司中，有5家中国企业，分别为光迅科技、海信、中际旭创、华工科技、新易盛。华为的供应商中，博创科技提供无源与有源光器件，华工科技和光迅科技提供光模块。光器件行业正经历全球整合，剑桥科技、昂纳科技、博创科技等国内企业通过海外并购提升实力，未来我国光通信企业仍将在华为供应链中扮演重要作用。
基站射频器件方面，华为有7家射频器件供应商，其中5家为国内企业。射频器件主要包括基站用的滤波器、天线、双工器、环形器等器件。华为的4G天线主要由立讯精密、东山精密、弗莱德、代工，滤波器等由大富科技、武汉凡谷、春兴精工供应，银宝山新提供射频器件用精密结构件。我国的射频器件企业具有成本优势，且供应反映快，未来仍将为华为主要射频器件供应商。
电声元器件方面，国内电声元器件公司为华为主要供应商，包括瑞声科技、歌尔股份、*st巴士（原新嘉联）。我国企业在电声元器件行业具有全球领先地位，歌尔股份、瑞声科技为行业头部公司，立讯精密通过并购台湾美律，市场份额也迅速提升。
光学模组方面，华为披露了3家摄像头和镜头模组供应商，大陆企业仅有舜宇光学1家。近年来大陆摄像头模组企业成长较快，舜宇光学、欧菲光、丘钛科技、高伟电子、信利国际均排名全球前11位。大陆企业在光学模组方面仍有在华为供应链中份额提升的空间。
面板与玻璃盖板方面，国内面板和玻璃盖板在华为供应链中处于主导地位。大陆厂商在液晶面板行业具有全球竞争力。京东方为全球最大的面板厂商，华星光电也跻身前5。深天马为全球领先的小尺寸面板企业，位居车载面板出货量全球第4位。京东方与深天马均为华为的面板供应商。而伯恩光学和蓝思科技为手机玻璃盖板的全球双寡头，也为华为的供应商。因此国内厂家在面板和玻璃盖板领域，在华为产业链居于主导地位。
从上述可以看出，今年华为相关概念股涨幅基本较大，主要集中在PCB细分领域，不过也有部分涨幅较小，如：光缆及线缆细分领域，年初以来这个模块股价涨幅相对较低，且随着华为新手机出货量的增加，这些模块都是受益公司。另外，机构分析认为，受益于5G换机需求，华为5G手机将成为2020年所有品牌中出货量最高者(约1亿部)，故因欠缺GMS预装而无法在海外市场销售对Mate30出货影响有限，预估2019年下半年Mate30系列出货量约2000万部。
