对于那些偏好基本面良好的公司的股票投资者而言，“强劲”的资产负债表是投资公司股票的重要考虑因素。公司资产负债表的优势可以通过三大类投资质量测量来评估：营运资本充足率;资产表现;资本结构。在本文中，我们将根据公司资本结构的构成来评估资产负债表的强弱程度。
公司的资本化（不要与市值混淆）描述了公司的永久或长期资本的构成，其中包括债务和股权的组合。在公司的资本结构中，股权资本的一个健康比例，而不是债务资本，是财务状况的一种表现。
资本结构
债务-关系股权权益的部分的英文最容易定义的在公司的资本结构中，包括权益公司的普通股、优先股以及未分配利润，这些资产在资产负债表上的股东权益账户中进行汇总。这种投资资本、债务（通常是长期品种）包括公司的资本化，即支持公司增长和相关资产的永久性资金。
对债务的讨论不那么直截然当。投资文献中常相当于一个公司的负债，其负债。投资者应该明白，运营和债务负债之间存在差异 - 后者构成了公司资本化的债务部分 - 但这不是债务故事的终结。
在金融分析师和投资研究服务中，没有就债务负债的构成达成普遍协议。对于许多分析师来说，资本公司化中的债务部分只是资产负债表的长期债务。这个定义太简单了。投资者应坚持对债务进行更严格的解释，其中公司资本化的债务部分应包括以下内容：短期借款（应付票据）;的长期债务的当前部分;长期债务;经营租赁本。金额的三分之二（经验法则）;和可赎回的优先股。使用全面的总债务数字是股票投资者的谨慎分析工具。
值得注意的是，国际和美国财务会计准则委员会都在提议将经营租赁和养老金“预计收益”视为资产负债表债务的规则变更。新提议的规则无疑提醒投资者注意这些具有债务所有特征的负债资产表外债务的真实性质。
有最佳的债务 - 股权关系吗？
在财务方面，债务是众所周知的双刃剑的一个很好的例子。精明地使用杠杆（债务）会增加公司可用于增长和扩张的财务资源。假设管理层可以通过借入资金赚取的利息高于支付利息费用和这些资金的费用。然而，尽管这个公式看起来很成功，但它确实要求公司保持遵守其各种借款承诺的可靠记录。
被认为杠杆率过高（债务与股权过多）的公司可能会发现其行为自由受到债权人的限制和/或由于支付高额利息成本而可能损害其盈利能力。当然，最糟糕的情况是在经济不利时期遇到经营和债务负担的困难。最后，处于高度竞争状态的公司，如果受到高负债的困扰，可能会发现其竞争对手利用其问题来获取更多的市场份额。
不幸的是，公司可以承担的债务没有神奇的比例。债务 - 股权关系根据涉及的行业，公司的业务范围和发展阶段而有所不同。然而，由于投资者最好将资金投入资产负债表强劲的公司，常识告诉我们这些公司一般应该有较低的债务和较高的股本水平。
资本比率和指标
一般而言，分析师使用三个比率来评估公司资本结构的财务实力。前两个，即所谓的债务和债务/股权比率，是受欢迎的衡量标准;然而，资本化比率提供了评估公司资本状况的关键见解。
债务比率将总负债与总资产进行比较。显然，更多的前者意味着更少的公平性，因此表明杠杆率更高。这种衡量标准的问题在于其范围过于宽泛，因此对运营和债务负债给予同等重视。同样的批评可以适用于债务/权益比率，将总负债与股东权益总额进行比较。当前和非当前的经营负债，尤其是后者，代表了公司将永远承担的义务。此外，与债务不同，运营负债没有固定的本金或利息支付。
资本化比率（总债务/总资本化）将公司资本结构的债务部分（分类为债务的债务总额+股东权益总额）与权益部分进行比较。以百分比表示，较低的数字表示健康的股票缓冲，这总是比高比例的债务更可取。
额外的评估债务 - 权益考虑因素
处于积极收购模式的公司可以在其资产负债表中获得大量购买的商誉。投资者需要警惕无形资产对公司资本化的权益部分的影响。无形资产的重大数量需要仔细考虑其潜在的负面影响，作为权益的扣除（或减值），因此会对资本化比率产生不利影响。
资助债务是适用于公司长期债务部分的技术术语，该部分债券由债券和其他类似的长期固定期限类型的借款组成。无论公司的财务状况如何有问题，只要公司支付其资助债务的利息，这些义务的持有人就不能要求付款。相反，银行债务通常受加速条款和/或契约的约束，允许贷款人拨打贷款。从投资者的角度来看，财务报表附注中债务票据中披露的资金债务占总债务的百分比越大越好。资助债务为公司提供了更多的摆动空间。
最后，信用评级是信用评级机构 - 穆迪，标准普尔，Duff＆Phelps和Fitch - 对公司偿还债务本金和利息（主要是债券和商业票据）的能力的正式风险评估。同样，这些信息应出现在脚注中。显然，投资者应该乐于看到他们正在考虑作为投资机会的公司债务的高质量排名 - 并且反过来警惕。
总结
公司合理，按比例使用债务和股权来支持其资产是资产负债表实力的关键指标。一个健康的资本结构反映了低水平的债务和相应的高水平的股权，这是投资质量的一个非常积极的信号。
了解更多操作技巧关注 【耿耿说股】微信号： kty423
进实战直播圈子，免费指导教学投资技巧。
