继5月18日穆迪将百度A3的发行人评级及高级无抵押债券评级列入下调复评名单后，另一家国际评级机构惠誉也将百度列入负面观察名单，理由是担心高速增长的金融服务业务将增加声誉风险及或有负债风险。百度向个人投资者出售的理财产品被认为类似于银行的表外理财，并躲避风险准备金提存的合规要求，提升了违约风险。
百度披露的财务数据显示，截止2017年3月底，其全资所有、负责理财及小额贷款业务的金融服务事业群组(下称“FSG”)总资产为人民币250亿元，相当于百度总资产的12%。而这一资产规模在2016年底为120亿元，表明在三个月内翻了一倍多。
据悉，百度向个人投资者打包出售理财产品(WMP)，并将大部分资金通过第三方信托公司再投资到货币市场债券、公司债和其他短期固收类投资产品中。惠誉认为这项业务类似于银行的表外理财产品，属于中国影子信贷的一部分。而百度在推升杠杆水平的同时，还能躲避风险准备金提存的银行合规要求，提升了违约风险。
