(一)
截止至2019年第3季度,贵州茅台的毛利率高达91.49%,估计大伙会觉得茅台太牛了。不过,我告诉你,还有比茅台毛利率更牛的公司,我武生物2019年第3季度毛利率居然达到96.51%,是不是比毒品还高。我武生物2019年第3季度的营业成本为1745万,销售费用高达1.649亿,是营业成本的9.45倍,占营业收入的33%,这么砸钱搞营销吓死人吧!人家茅台销售费用占营业收入比重才4.1%,估计还是花销在渠道上的费用。
春风十里烂桃花:看了马老师最近的上市公司财报分析,太到位了,忍不住请求老师分析一下潍柴动力。
马靖昊:最近不少朋友咨询问题,你可以尝试一下微博付费咨询财税问题或点评上市公司财报,也就是你付完咨询费用后,由马老师回答,然后,网友查看一次,支付1元,其中0.5元归你。如果你问的问题大家都关心,就会有很多人看,说不定还能挣点小钱。
(二)
茅台这种企业确实牛逼,截止2019年度第3季度,应收账款为0元,预收账款112.6亿,也就是说想喝茅台,一手交钱一手交货或先打钱后提货。其应收账款周转天数为0,存货周转天数却高达1230.35天,相当于3.4年,如果你套用教材上的说法,那就是滞销了,要计提跌价准备,这就要闹笑话了,茅台可是越存越值钱,其可变现净值越大于成本价。
茅台出厂价是989元,专卖店的价格是1499元,市场价的话是在2000多元以上,而茅台成本才70、80元,差距巨大,你看,还需要计提存货跌价准备吗?
榕泰166:看年报,茅台的营收到2013年才超过五粮液,茅台:310亿;五粮液:247亿,从此一骑绝尘。印象更深刻的是两家公司年报中表现的格局,茅台高瞻远瞩,定位准确;五粮液空话套话,吃历史老本。
梁瑞安: 可以按“液体黄金矿”储量估值。
马靖昊:存货再怎么高估,也不可能适用公允价值准则,然后将“公允价值变动损益”计入到利润表中去,如果是这样,那茅台的利润就要到天上去了。
(三)
我们分析存货周转率时,不要机械地以为存货周转率越快越好。其实一家企业的产品要不要保持库存,要看它的产品属性。比如茅台,它一定是要先生产出来,然后放上几年再销售的,对于白酒类企业,分析应收账款周转率比存货周转率更重要,存货周转率取决于该白酒企业的存货战略,可以说,白酒类企业的存货周转率一般都很低,比如茅台,2018年度为0.29,换算为库存周转天数,相当于1258天,2019年第三季度为0.22,换算为库存周转天数,相当于1659天。甚至酒越好喝的企业,它一般会大量生产,大量库存,其存货周转率就越低,因此,我们通过库存周转率,可能亦大致可以判断一家酒企其酒的品质的高下了。但是对于不易存放,容易迭代的产品,其存货周转率的分析就很重要,如果一家企业的存货周转率远低于同行其他企业,说明该企业积压了不少存货,并且这些存货应该不值其账面价值,要计提跌价准备,成为资产减值损失。
(四)
不少企业在经营过程中毛利率可能还行,但由于从资产负债表中存货项目中“搬走”到利润表的存货不多,也就是销售上不来,结转到利润表中的营业收入、营业成本都不多,其毛利是很少的,基本上覆盖不了管理费用、销售费用。如果时间一长,这个亏损局面没有改变,企业就很难存活下去。因为老板家中的余粮总有一天会耗完的,耗完后,再去借钱,借多了,也是不可持续的,甚至信用都丢了,为开展业务,出差都出不了。
Mandylalalala:没太看得懂。[允悲]
枫桥夜泊DD1989:就是这个产品卖的挺贵也挺赚钱,但是卖不出去多少,这企业也就玩完。
李新农:产品有利可图,但没有成交量。类似的企业,时间久了肯定耗不起!
马靖昊:是的,我在这里就是告诉大家毛利率高,如果销售量上不去,也没个卵用!
西部之光徐老师:现在很多小微企业主还发动员工通过涮信用卡,借呗,白条等工具借贷生存。不可想象。
(五)
如果我们看到某上市公司的毛利率远高于行业平均水平,而该企业的产品又没有过人之处,这种现象就应引起注意了。该企业很可能通过成本分配,将大量成本费用沉淀在存货中,减少由当期销售承担的部分;或者它可以故意推迟办理入库手续,让存货挂在预付账款上,然后少结转成本。
小姚_蚂蚁没问题:我Kao!好凶残!欢迎马老师多讲讲报表背后的故事!
大画家毕加思索:会计师审计若不被和谐,真正起到监督作用,造价难度就会高些。
Amulet明辉:鱼跃医疗是不是这种情况呢。
(六)
据神舟电脑官方发文称,因京东拖欠3.383亿元的应收账款,目前已提起诉讼。京东方面回应称,因神舟违反双方签署的产品购销协议条款,导致其未结算货款被暂缓支付。可以说各说各的理。但目前中小企业生存艰难,是必须面对的现实。最近有调查显示,85.01%的企业账上资金余额最多只能维持三个月。另外,34%的企业只能维持一个月,33.1%的企业能够维持两个月,能够维持超过6个月的仅占9.96%。京东在这个特殊时期,在应付账款的管理上,就不要能拖就拖,无偿占用供应商的资金,应尽快偿付,不要让这些企业死在资金链断裂上,而是要帮助这些企业一起度过这个艰难时期。
努力的胖儿:生意嘛!最后还是看合同,拖了这么长时间,按理来说肯定是各有五十大板,都不干净,如果没有疫情,这事还能再磨叽磨叽,疫情一来各方吃紧,索性就让法院来判吧!所以签订合同协议一定要慎重,尤其和大型企业。
不顾一切迁就你_:神舟既然把这事放到台面上来说了,那京东肯定是不会就此妥协,不然就自认理亏了。神舟要起诉,至少也要几个月的时间,最后也不一定能赢,神舟自己把自己给耗死,真是一步烂棋。
蝶梦神迷:京东未经神舟许可,强行将神舟产品降价销售,并声称京东双11有百亿补贴,无需神舟承担任何费用。至结算时,京东却要求神舟支付1559万元返利,神舟不同意此部分返利,京东就扣下了神舟全部货款。谁违约?