第一篇 章节精练
第一章 投资管理基础
单选题（以下备选答案中只有一项最符合题目要求）
1．M公司2016年度资产负债表中，总资产50亿元，其中流动资产20亿元；总负债30亿元，其中流动负债25亿元。关于M公司2016年的财务状况，以下说法正确的是（ ）。[2017年11月真题]
A．亏损5亿元
B．所有者权益20亿元
C．实收资本20亿元
D．资本公积－5亿元
【解析】按照会计恒等式，资产负债表的基本逻辑关系表述为：资产＝负债＋所有者权益，所以M公司所有者权益＝总资产－总负债＝50－30＝20（亿元）。A项，题中未提供营业收入、成本费用等利润表中相关数据，无法计算盈亏情况；CD两项，实收资本和资本公积属于所有者权益，题中未提供相关信息，无法计算实收资本和资本公积。
2．A公司的报表编制过程中，会计人员发现一笔当期发生的应收账款未计入，因此减少100万元现金，增加100万元应收账款。在各报表其他项目不变的情况下，以下说法正确的是（ ）。[2017年11月真题]
A．A公司经营活动产生的现金流减少100万元
B．A公司资产负债表中资产增加100万元
C．A公司资产负债表中资产减少100万元
D．A公司利润减少100万元
【解析】BC两项，现金减少100万元，应收账款增加100万元，资产负债表中资产不变；D项，未涉及利润表中项目的增减。
3．关于利润表，以下表述错误的是（ ）。[2017年11月真题]
A．利润表反映企业一定时期的总体经营成果，揭示企业财务状况发生变动的直接原因
B．评价企业的整体业绩，最重要的是营业收入而非净利润
C．利润表的基本结构是收入减去成本和费用等于利润
D．利润表分析用于评价企业的经营绩效
【解析】B项，在评价企业的整体业绩时，重点在于企业的净利润，即息税前利润（EBIT）减去利息费用和税费。
4．杜邦恒等式中不涉及的财务指标是（ ）。[2017年11月真题]
A．总资产周转率
B．权益乘数
C．销售利润率
D．资产负债率
【解析】杜邦恒等式为：净资产收益率＝销售利润率×总资产周转率×权益乘数。通过杜邦恒等式，可以看到一家企业的盈利能力综合取决于企业的销售利润率、使用资产的效率和企业的财务杠杆。这三个方面是相互独立的，构成了解释企业盈利能力的三个维度。
5．在其他条件不变的情况下，下列哪种变化会使得公司的资产收益率和净资产收益率的变化方向不同？（ ）[2017年11月真题]
A．公司营业成本减少
B．公司投资收益增加
C．公司所有者权益增加
D．公司无息负债减少
【解析】资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润，其计算公式为：资产收益率＝净利润总额/总资产总额＝净利润总额/（总负债总额＋所有者权益总额）；净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润，其计算公式为：净资产收益率＝净利润总额/所有者权益总额。因此，负债的变动会使二者变化方向不同。
6．关于名义利率和实际利率，以下表述正确的是（ ）。[2017年11月真题]
C．名义利率是扣除通货膨胀补偿以后的利率，实际利率是包含通货膨胀补偿以后的利率
D．名义利率是包含通货膨胀补偿以后的利率，实际利率也是包含通货膨胀补偿以后的利率
【解析】实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利率。名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。根据费雪方程式，名义利率＝实际利率＋通货膨胀率，因此当物价不断下降时，通货膨胀率为负，名义利率低于实际利率。
7．关于即期利率，以下表述错误的是（ ）。[2017年11月真题]
A．一般而言，即期利率随期限变化
B．利率和本金都是在到期日支付
C．即期利率是已设定到期日的零息债券的到期收益率
D．即期利率的计息日起点是未来的某一时刻
【解析】即期利率是金融市场中的基本利率，常用St表示，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，它表示的是从现在（t＝0）到时间t的年化收益率。利率和本金都是在时间t支付的。考虑利率随期限长短的变化，对于不同期限的现金流，人们通常采用不同的利率水平进行贴现，这个随期限而变化的利率就是即期利率。D项，远期利率的计息日起点是未来的某一时刻。
8．某单位有一张带息期票，面额为20000元，票面利率为8%，出票日期为9月24日，12月23日到期，则到期日的利息为（ ）。[2017年11月真题]
A．40
B．400
C．800
D．160
【解析】单利利息的计算公式为：I＝PV×i×t，式中：I为利息；PV为本金；i为年利率；t为计息时间。本题中，出票日期为9月24日，12月23日到期，计息时间共90天，则到期日的利息为：I＝20000×8%×90/360＝400（元）。
