小贷还是担保？在阿里巴巴的金融版图上，扩张方向走到了十字路口。
近日，有接近阿里巴巴高层的消息人士向《中国经营报》记者独家透露，在马云2013年的战略里，阿里金融将转型，扩张的重点方向从一向被外界看好的阿里小贷，转向担保业。
“2013年马云要在全国设7个金融中心，以担保为主，小贷陆续退出，在未来5年之内要申办自己的银行。”上述消息人士指出，“阿里金融不一定退出小贷，但它不再扩张了，转向担保业扩展。”
不再主攻小贷市场？
阿里小贷的“浙江+江苏+上海”模式，被广东业界视为“违规”，至少是借着“网络贷款”打了个“擦边球”。
与此消息相关，记者从广东业内人士处获息，马云2012年曾想在广州设立一家阿里小贷，注册资金3个亿，并向当地金融办要求可以全省经营。放贷对象主要是淘宝和阿里巴巴的卖家。但“目前计划并无进展，已停摆”。
回顾以往，马云的小贷金融梦持续了多年。2007年6月，阿里巴巴正式与中国建设银行、中国工商银行在中小企业融资领域展开战略合作，命名为“阿里贷款”。
2009年后，“阿里贷款”从B2B业务中拆分出来纳入阿里巴巴集团，负责集团旗下所有子公司平台的融资业务，此后更名为“阿里巴巴金融”（以下简称“阿里金融”）。
此后，马云一度加快了步伐。2010年6月，浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司（以下简称“浙江阿里小贷”）正式成立，贷款金额上限为50万元；2011年6月，继浙江之后，马云又到重庆设立了第二家阿里小贷。
事实上，在阿里小贷成立之初，业内曾怀疑过这个电商大鳄的金融能力，然而浙江和重庆的阿里小贷以16亿元的注册资金，交出了一份不错的答卷：截至2012年6月末，阿里金融已累计为超过12.9万家小微企业提供融资服务，贷款总额超过260亿元。
而在2012年7月20日，阿里金融已经实现单日利息收入100万元——这意味着，如果这一势头持续一年，阿里金融的利息收入将达到惊人的3.65亿元。并且在全部都是信用贷款的情况下，阿里小贷不良率仅为0.9%。正因如此，阿里小贷被业内誉为“最赚钱的小贷公司”。
“阿里小贷年化贷款利率大致达到17%~18%，坏账率低于1%，毛利率在15%左右，扣除资金成本、人力成本，目前收益还不错。”中国电子商务研究中心研究员冯林告诉记者。
冯林指出，阿里小贷通过网上的数据规模足以形成一套针对其网上企业的“征信系统”，能把手续和审批流程压缩得非常短，非常便利地放贷。“从赚钱的角度来看，它没有必要退出小贷。”
然而，换一个角度来看，小贷公司的发展却一直受制于政策和法规的限制。
“小贷核心问题是很容易触红线，一条是资本金的红线，一条是跨地区监管的红线。”一位广东小贷业内人士指出。
上述广东小贷业内人士所指的问题，正是阿里小贷发展的瓶颈。以跨区经营的问题来说，以广州为例，广州最早成立的15家小贷公司，只能在所属区域内经营，如天河区的小贷公司只允许在天河区放贷；海珠区的小贷公司只允许在海珠区放贷。直到2012年年初广州金融街成立，入驻金融街的10家广州的小贷公司才获得了全市放贷的默许。然而，至今广州所有的小贷公司都未能升级至“全省经营”。
对小贷经营地域限制问题，据中国小额信贷联盟秘书长白澄宇介绍，不能跨省经营主要是因为小贷公司的审批和监管都是当地金融办，无法跨省监督，而各省内是否能跨省经营则由当地的政策决定。
但马云的浙江阿里小贷获得了政策的突破，它可在全省，甚至于到江苏、上海放贷。因而去年底马云到广州试图再次突破政策壁垒，阿里小贷要求“在广东全省经营”，当时曾震动了广东业界。
事实上，阿里小贷的“浙江+江苏+上海”模式，被广东业界视为“违规”，至少是借着“网络贷款”打了个“擦边球”。如果阿里小贷突破获得广东全省经营，将直接冲击当地金融办现有经营地域限制的条规，以及目前当地小贷业和担保业的公平竞争环境。广州目前已运营的小贷公司有20多家，各家背景实力都很雄厚：越秀集团、广州建筑集团、美的集团、立白集团……但要在广州从众多实力对手中脱颖而出，成为当地小贷政策唯一的突破者，谈何容易。
“扩张阿里小贷，马云需要到每个地方要政策，他要得很辛苦。”上述业内人士指出。
此外，小贷公司的资金杠杆率很低，只有1∶0.5。按照规定，小贷公司只能用自有的注册资本金，以及从金融机构获得最高不超过注册资本金50%的资金放贷。比如，一家小贷公司注册资金为2亿元，它只能从银行获得1亿元融资，所以它只能拿3亿元放贷。“3亿元资金，两个月就放完了，剩下的时间，大家就只能在办公室里喝茶聊天。”某小贷公司的总经理不无戏谑地说。同样的，资金红线也让阿里小贷的发展规模受限。
“在种种政策壁垒下，马云不想再主攻小贷。”前述消息人士指出。
撬动杠杆转攻担保
融资性担保公司的资金杠杆率可以扩大到10倍。例如，1亿元的注册资本金，可以最高从银行获得最高10亿元的放贷。一般融资性担保公司的保费为2%~3%，资金杠杆放大10倍后，收益率可达到20%~30%。无疑利润率很高。
与阿里小贷相比，成立融资性担保公司，就避开了这些问题。
首先，担保公司没有地域性的政策限制，在广州落地，可以在广东全省经营。它可以进行担保集团授信，全省放贷。
此外，融资性担保公司的资金杠杆率可以扩大到10倍。例如，1亿元的注册资本金，可以从银行获得最高10亿元的放贷。冯林指出，一般融资性担保公司的保费为2%~3%，资金杠杆放大10倍后，收益率可达到20%~30%。无疑利润点很高。
而消息人士指出，马云的网商获得了杭州多家银行共300亿元的综合授信。阿里担保若参与其中，收益无疑相当可观。
而冯林认为，电商做担保业务，是希望进行一个突破，从原有的“会费+广告”的模式上做创新。事实上，电商都希望从信息服务向交易服务过渡，“但做交易服务，如果没有融资服务做扶持，你的交易服务就没有吸引力。”因此，冯林认为，对阿里巴巴或其他电商来说，担保业务的吸引力，赢利只是其中一点，它们更多的是希望能打开线上交易和线上支付的模式，通过这种模式在未来才可能延伸出更多的利润点，所以现阶段电商需要银行来配套做融资服务，而银行为了规避贷款风险，肯定会要求电商做融资担保，所以电商要发展担保业务。
对于阿里进军担保行业的意图，马云曾说过一句话让业界印象深刻，“中国有4200万家中小企业，其中92.08%企业需要贷款，也就是说，中国有超过3800万家企业需要贷款。这当中，又有69.73%的企业因为不能提供抵押物而从来没有机会获贷。”
记者注意到，马云向担保业扩张的第一个样本在重庆。
2012年年底，经重庆市外经委确认的消息指出，马云旗下的3家公司——阿里巴巴、淘宝、浙江融信网络技术有限公司三方联合，在重庆市合资设立一家名为“商诚”的融资担保有限公司。
坊间传言，“商诚”担保公司注册资本3亿元，其中，阿里巴巴公司出资2.1亿元人民币，占注册资本的70%；淘宝公司以现金出资6000万元人民币，占注册资本的20%；融信公司以现金出资3000万元人民币，占注册资本的10%。
这是阿里巴巴首次成立担保公司，至今“商诚”担保公司尚未正式露面，尚无从了解其运营模式。
而2012年马云有意在广州设立阿里小贷的同时，也同时向广州金融办提出设立一家融资性担保公司，广东业内套用“阿里小贷”的称呼，称这家尚在意向中的担保公司为“阿里担保”。“在广州设阿里担保的事已提到议事日程。”近日上述广东业内人士告诉记者。
据坊间传言，阿里担保计划在广州落地，注册资金3个亿，与阿里小贷相同，要求“全省经营”，并享受15%优惠税率（一般企业所得税为25%）。此外，要求广州市政府支持，让广州商业银行、广州农商行等市属金融机构给阿里担保的项目授信。
如果阿里担保公司计划在广州落地，业务主要是网上担保，如给阿里巴巴的进出口贸易商做贷款担保。
“阿里担保计划注册地在广州，控制中心在杭州。他们不派人过来，广州公司就是没人的。”广东业内人士说，这是让广州金融办最难接受的，“连个办公室接电话的人都没有。”
不过，当记者向阿里金融求证马云是否已在重庆设立“商诚”担保公司一事时，其官方回应“不清楚”。而对马云欲在广州成立小贷公司和担保公司一事，官方表示不予回应，对阿里金融是否会退出小贷，转攻担保，回应称“没听说过”。
而对于阿里金融的发展，冯林认为，阿里小贷与阿里担保不同，阿里小贷主要是针对淘宝的店主，以及天猫上的一部分小店主的融资服务，一般低于30万元，甚至是几万元的单笔贷款额度，如果坏账率不高，这块小贷业务还应该会持续下去。而阿里担保，更多的是针对一些在天猫或阿里巴巴上交易的会员客户，他们需要上百万元甚至上千万元的贷款，不是阿里小贷能够满足的，所以需要借助银行的力量。冯林认为两个业务并不矛盾。
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2008年12月6日-7日，由中国企业家杂志社主办的“2008第七届中国企业领袖年会”在北京召开，本次年会的主题是“开启新的三十年”。新浪财经独家全程直播此次大会。以下为本次年会7日马云先生演讲的文字实录。
在刚刚结束的APEC会议上，马云刚刚当选APEC理事会主席和APEC行动小组主席。参加过去年领袖年会的时候，大家一定记得只有马云一个人在台上提醒大家冬天要来了，没有想到这一语成谶，那么在这样的冬天里，马云又想跟大家分享什么呢？
马云演讲实录——
介绍我的时候感觉我像个政府官员，其实我还是一个创业者。其实去年这个时候还有周其仁教授，很多的学者、专家、教授已经感觉到，只不过是我胆子比较大，把话说出来，而且说得难听一点。
我走了一大圈，分析一下我自己对于目前经济形势的看法，也许我自己的思考未必对，但我也不需要得到大家的认同，只是希望大家回去思考一些想法。我最近在全世界各地听了太多的灾难要来了，每个人都很沮丧和失望。我觉得在7、8月份可以称为是灾难和危机，今天已经是发生了质的变化，今天不能称为灾难，如果今天称为灾难那是灾难控制，你没有办法。而今天应该是重建体系，所以性质发生了剧烈的变化。
第二，如果你以前没有担心过，今天开始担心，我已经觉得太晚了。你已经担心了2、3个月，你就别担心了。我觉得今天应该是采取行动，思考我们该做些什么事情的时候。我们也没有必要去思考，这个灾难2年以后会过去还是3年以后会回来。今天中午我在外面吃饭，餐厅的老板问我，你估计明年会回来吗？我说明年下半年就可以，他说明年下半年就可以？我说明年下半年你适应了。优秀的企业家必须学会比别人提前适应这个环境，这个灾难一定在2、3年打击每一个人，谁先适应谁就有机会。做企业至少是5年和10年的考虑，2、3年的灾难不算什么灾难，假如你没有思考过5年和10年，我觉得2、3年内的打击，那是没什么意义的。
另外一个，假如说我认为再有灾难的话，即将到来的灾难，是信心危机、信任危机。在旧的商业体系破坏，而新的商业体系没有建成之间的空隙之中，我相信很多的问题会爆发出来。在救难的过程中、救危机的过程中，所有的人会团结在一起，在明年、后年的发展过程中，各个政府和企业家会想各种的办法，但是矛盾又来了，问题又来了，所以做企业永远不要失去信心。
所有的人都说危机，但是我觉得是机会，危机危机是危险中的机会。我的感受从香港日本跑下来以后，我觉得第一，这次所谓的危机是人类社会进入商业社会全球化的阵痛，人类社会要进入商业社会走全球化，你必须面临这样的挑战。以前的全球化我认为是美国化，美国把自己的价值观、金融观，把自己的一切通过所有的手段传给了全世界，而由于信息时代，互联网让人们理解到，这样的价值观、这样的机制、这样的体系已经不能存在。
美国的经济学家说，美国的文化是不太好，我们太会消费，你们中国也要承担很大的责任，你们不会消费。我说你们太胡说八道，比如说世界生产了10瓶酒，你们喝掉了8瓶，你自己喝醉了，把别人的也喝掉了，你会说是因为别人不会喝酒所以你醉了。或者说因为你会喝酒，所以你醉了。如果说这个用钱来解决，我认为这不是一个办法，这是全球化的阵痛，而且我们必须面对这样的阵痛。
第三个，我认为这是原来劳动密集型向知识经济过渡的机会。假如没有这样的向知识经济转型，就没有我马云站在这里。我相信未来，由于知识经济过渡的机会，会有更多的企业家站在这里跟大家沟通。
还有，人类的商业文明不会停止，10年以后会有更多的富翁和更多的成功企业，还会站在这里跟大家沟通。
昨天的已经过去，我们今天很多在悲哀的人，事实上我觉得悲哀的都是既得利益者，假如没有这场变革，怎么会有中小企业，假如没有变革，我们这些所有垄断的企业，怎么有利益在？所以说不破不立。
我听过很多的银行讲，我们给中小型企业贷款，我听了5年了，但是有多少的银行真正脚踏实地的在做呢？很少。如果银行不改变，我们改变银行，我坚信一点，3年以后今天的谈论中小企业的贷款银行，像马行长讲的，3年以后，这个国家、这个世界将会有更加完善的贷款体系给中小企业。以前只能听“今后可能会变成现实”，我相信这个建设的机制会更加好。
假如你认为这是一个灾难，灾难已经来临，假如你认为是一个机遇，那么机遇即将成型。去年我跟大家讲，灾难可能会来，现在我告诉大家，机会的形成已经开始，大家开始进行准备吧，我们让经济学家去分析，为什么、还有多久，我们毕竟不是预测家。因为我坚信，在顺境的时代会诞生伟大的企业，但是顺境的时代也有垃圾企业。在逆势的时代也有伟大的企业，而且像日本的索尼公司就是在非常低迷的时期诞生了伟大的企业，所以对于企业家来讲，我们今天在这里呼吁的是企业家的精神。这个世界缺失的不是钱，商业社会缺失的是企业家的精神、企业家的梦想、企业家的价值观，是价值观的缺失，是梦想的缺失。为什么我们去年判断，我并不是从经济数据上判断经济出问题，我前几年听到最多在台上讲的人都是银行家，都是讲PE、IPO，都是讲市盈率多少倍，所有人不讲为客户创造价值，为社会创造价值，很少人讲理想、梦想、关心自己的员工，这个灾难一定到来。
所以，今天我们不能等待政府，不能等待政治家。今天在呼唤政治家的时候，我希望我们能呼唤企业家的梦想、理想、价值观。呼唤起企业家的精神，共同参与应对人类最大的灾难。
我自己的，假如2002年我没有和阿里巴巴公司一起度过那次的互联网泡沫的危机，那次我的口号是“成为最后一个倒下的人”。即使跪着，我也得最后倒下。而且，我那时候坚信一点，我困难有人比我更困难，我难过对手比我更难过，谁能熬得住谁就赢。放弃是最大的失败，假如你关掉你的工厂，关掉你的企业，你永远没有再回来的机会。
我觉得该做什么，该保留现金的保留现金，该关掉一些部门的关掉一些部门，该合并的合并，该做的做，但是永远不要放弃自己的信心，永远不要放弃当第一的梦想，这是我自己的想法。我看到去年最大的灾难开始的时候，我们大部分的企业家的朋友，他们都说我去年挣了多少钱，但是告诉我挣来的钱都是股市上挣来的钱的时候，我觉得灾难也会来，今天不来明天也来。2002年我有机会接受这样的挑战。过了2002年，我跟自己讲，我的一辈子的商业生活中，将经历这样无数的灾难，我想看的是，我一辈子可以经历多少的灾难。这是人类100年才一遇的这样的一次金融风暴，如果这样的金融风暴你度过了，你年老离开的时候，你可以告诉别人，我当年经历过这样的灾难，我爷爷没有经历过，我爸也没有这个资格，我有了。
所以，我觉得我们应该感到荣幸、骄傲，因为我们还年轻。我跟我的同事讲，我今年40多岁，他们20多岁，在他们20多岁的时候我们经历了这次灾难，而这次灾难给了我们无数的机会。我相信优秀的企业在顺境中可以发展，但是在逆境中还可以照样发展是最好的。
所以，我坚信一点，10年以后社会将进入新的时代，商业社会将进入新的商业文明的阶段，我们将更加统一、更加和谐、更加开明、更加开放，市场将会更加繁荣。所有人做10年以后的梦想，做3年以后的规划。所以，我自己在公司里面已经做了规划。
人类步入了21世纪，21世纪的第一步的阵痛告诉我们，只有更加开放、具有眼光，才能走得久。所有的企业只要你想活，你一定能活下去，连“朱坚强”都能活，你为什么不可以？谢谢大家！
