近日，某国有大行出现38亿元巨额票据事件，某票据中介机构以“一票多卖”的方式从银行内套取资金。该事件在票据市场刮起一轮风暴，导致票据利率大幅上涨。在春节前后市场资金短缺的背景下，此次“票据风暴”进一步加剧市场流动性紧张。此事件提示了在当前票据业务市场上可能存在大量风险。
截至2015年11月末，金融机构票据融资规模为4.64万亿人民币，占各项贷款总额的比例接近5%。在国内票据市场上，长期活跃着大量票据中介机构，它们游走于灰色地带，在信息不对称的市场环境中，起到了撮合的作用。在银行间票据流转的低买高卖中，赚取几十个BP的费用，但有的中介不满足于做撮合交易，它们帮助并无真实贸易背景的企业造假，或篡改票据金额，从银行套取现金，将假票据引入银行领域，对市场影响巨大。
这些票据中介虽然资质良莠不齐，但非常活跃，一方面连接银行，一方面连接企业，银行提出什么条件，票据中介就此设定一些虚假贸易名目，通过壳公司企业开出商业承兑票据，由票据中介找银行贴现。最初大行不会接受，但随着商业承兑票据在城商行、中小银行间的流动，不断有银行增信背书，还是有可能转到大行手上。而接近兑付期时，最初开票的企业很可能已经不存在了。
对银行来说，因票据属于其信贷资产规模的一部分，它们有寻求以转贴现的方式，将规模从表内转到表外的动力。对于签发行，由于票据属于表外业务，签发票据可以取得一定手续费收入。对于贴现行，能够取得贴现利息收入。再者，可以带来保证金存款，因此保证金存款也成为了中小银行存款的重要增长来源。在2011年9月央行新规之后，监管套利空间受到了压缩，但银行将信贷表外化的冲动依然强烈，建立在票据基础上的业务创新难以停止。
通常和中介合作的都是小银行，份额小，信息不健全。大行有自己的票据营业部，有分支行，都是直接开立票据，风控能力较强。出现本文开头所述案件可能有两方面问题:一是说明银行内部风险防范意识不强，二是银行有关人员可能牵涉其中，出现票据被掉包的现象。
近期，监管部门对于票据市场加强了监管。2015年12月31日，银监会下发《中国银监会办公厅关于票据业务风险提示的通知》（203号文），对银行业金融机构2015年上半年票据业务现场检查后做出风险提示，发现的违规问题包括；通过票据转贴现业务转移规模，削减资本占用，利用承兑贴现业务虚增存贷款规模；利用贴现资金还旧借新，调节信贷质量指标；发放贷款偿还垫款，掩盖不良等七方面。通知并强调，各金融机构不得办理无真实贸易背景的票据业务，已办理承兑、贴现的各种凭证原件要注明银行信息等，防止虚假交易及发票重复使用。
多家大行总行对票据业务做出风险提示，暂停了对部分机构的票据业务。1月20日，票据直贴市场屡次涨价，涨幅超30个基点，转贴市场也大涨30基点左右。从数据上看，票据利率的反弹既有资金紧张的影响，也可能和近期大行加大对票据业务风险管控有关。
银监会紧急警示票据风险，说明问题不容小觑。目前，银行业不良率已经很高，如果银行通过违规操作承兑汇票（如将贷款与票据贴现互相腾挪），可能掩盖信用风险，使监管层对系统性风险的控制变得更加困难。
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