书海泛舟，人间清欢
这是书语人间为你解读的第419本书
《给业余投资者的10条军规》
大家好呀~
今天，灵遥将为你带来一本新书，名字叫做《给业余投资者的10条军规》。
说起股市投资这件事，真是想说爱它不容易。
从长期来看，我国上证综指从1990年12月的100点，涨到了2015年10月左右的3500点，25年35倍，年复合增长超过16%。
换句话说，你如果一开始，也就是在1990年便投资上证综合指数eft，然后坚持做定投，回报率是相当可观的。
然而，即便是我们从整个大盘上看到了一个不错的收益，在过去的20年里，中国散户有超过40%的人在亏钱，20%左右的人在赚钱，不到40%的人在盈利。也就是说，你如果在过去的20多年里，从股市里赚到了钱，那么便已经超过60%的普通人。
因此，在看到了这个现象后，不少人都会问：普通人进军股市，还有机会吗？这个呀，还是得看你的心态，和操作思路怎么样了~
在接下来的这篇文章里，我们则将读到一个在股市里沉浮了10余年的资深股民，写给小散户的股市投资心得，希望能够对你有启发。
01.
别折腾！
作为一个投资萌新，每天盯牢大盘和个股的涨跌，然后试图找到一个严谨的证据，来支撑自己的操作，几乎可以说是生活的常态了。
然而，不少人却会在这么操作过几轮后，发现自己的收益好像和付出并不成比例。
其实，之所以有可能发生这样的情况，主要有下面2个原因：
一个是自己是一个业余投资者，无论是对金融市场本身，还是对行业和公司的研究，都难以与科班出身的大佬相媲美。再加上信息的滞后性，你的很多决策都是慢市场一步的。
这两个固有的缺陷，必然会导致一个问题，那就是，你买会买高，卖却会卖低，一扎差利润也就，对吧……
二一个是因为上市公司虽然多，但是真正的优秀企业却很稀少。
换句话说，一个对行业未来发展不是很清晰的普通人，大概率上说能够找到几只靠谱大公司已经不错了，更何况去新兴领域的汪洋大海里，打捞出那只价值远远被低估的黑马股呢……
因此，在许多年以前，芒格，对，就那查理·芒格，便已经提出了「坐等投资法」，也就是 —— 「找到几家伟大的公司，然后安安稳稳地坐着，等着它未来给你送钱来。」
02.
适合长期持有的公司，
往往有这5个特性
既然，前面查理·芒格已经告诉你了，「别折腾，找几家伟大的公司长期持有」，那么，接下来，我们便来一起看看，有哪些特性的公司才是靠谱的。
第一性，是长寿性。
这三个字翻译过来，就是「活得久」。因为，一个企业的内在价值，就是其在存续期内现金流的折现值，仅此而已。
那么，哪些公司才有长寿性？
答案是，看它的经济特征，也就是有很宽、很宽、很宽的护城河，能够抵御经济风险的企业。而它们，大多都在中央电视台的广告名单上~
第二性，是稳定性。
也就是，股市虽然随着经济周期波动而波动，但是无论市场好与坏，我们都需要这些公司提供的服务。
因为，这类企业虽然不一定会在牛市大潮时，一飞冲天，但也不至于在熊市来临前，死得太惨，颇有种「公务员」和「事业编」的味道~
第三性，是盈利性。
投资是讲求回报的，回报越高越好。但是，我们要注意的是，在谈论回报时，除了你的利润外，成本也是要考虑在理的。
因此，有些企业如果把大把大把的钱砸到了设备购买、开分公司、雇佣新员工、科技研发中，那么，你真得当心一下，他们会不会死在投资成功的路上……
第四性，是成长性。
作为一个投资人，再也没有什么比成长性更令人兴奋，更容易挖坑了。
因为，虽然市场从来不吝于给高成长性企业一个漂亮的估值数据，正如同「上进心」永远都是择偶中的一个考虑因素，但是，这种成长性必须是建立在长寿性、稳定性和盈利性基础上的。
因此，听到「成长」二字，请先评估：这能持续吗？能持续多久呢？
第五性，是德性。
这个是对管理层而言的。
一个优秀的企业，应该有着一个对社会、对员工、对股东负责人的领导班子。比方说，这家企业如果没有做出太大的业绩，却在营销和管理层上大费周章，那么便需要提高警惕。
图 | 撕逼撕成那副德性，还不离婚的夫妻，这脸皮也是厚出天际了
因此，考虑到股市的实质是企业经营状况的晴雨表，大家在选择自己支持的公司时，一定也要记得，找那些把自己当成是公司一份子，愿意与之共进退的公司呀~
03.
估值的「十八般武器」，
哪一个最好用？
因为，你无论是要买，还是要卖，考虑的都是未来的价值。简单来说，便是你看好一家公司的未来，手里恰好有闲钱，那就买，你不看好一家公司的未来，那么便要考虑什么时候退出来。
那么，估值这件事，到底什么方法最科学呢？
在书里，作者认同的是「一家企业的内在价值是未来现金流的折现值」，往细了说有四个方法，分别是：
1. 整体计算法
你看涨，买，看跌，卖。
但是，这种判断趋势的方法，需要一定的商业眼光，难度并不低。特别是对那些在意技术指标的人来说，你这种操作更像是，在，嗯，撞大运。
2. 简单推算法
这是一种假设市盈率不变的情况下，企业增长率即为我们赚取的投资收益，虽然简单，但是背后的影响因素太多。
3. 市盈率估值
市盈率尽管有时有欺骗性，但对于稳定性、确定性、成长性的企业还是很有帮助的。另外，在估值时参考历史上数据，也是一个不错的选择。
4. PEG估值
这是彼得·林奇倡导的方法，同样对稳定增长型，和快速增长型公司有帮助，但是对周期型、隐蔽资产企业、困境反转企业估值帮助不大。
最后，除了估值这种技术性指标，对天时、地利、人和的把握也很重要，下面这些看似不利的时机，也有可能是你捡漏的好机会：
第一个，是大熊市。
如果说，在非牛非熊的市场里，你还需要借助估值，来避免踩到大坑，那么，在大家都对股市感到恐惧，尤其是灾难导致的经济危机诱发的股市全线大跌，恰恰是你下手的最佳时机。
因为，投资股市，也是在赌一个国家的国运。
如果经济恶化能够得到控制，你的钱也会在不遥远的将来回到你的口袋里。但，如果大盘真的因为灾难彻底给跨没了，那么，你这钱再多，多半也是废纸一沓了。
第二个，是优秀企业「遇难」。
因为，股市也是经济的晴雨表，当一个企业栽了跟头后，它的股价十之八九也不会太好看。这时，这家企业如果有足够的后劲，逆转局势，而你趁此机会，雪中送炭一筐才是要紧事。
第三个，牛股阶段性技术调整时。
遇上一个现象类似，调整意味着有股价被低估的可能性。它价值如果够高，按照《马克思主义经济学》中的「价格围绕价值上下波动」，它总能够回去。
这里总结一下，在估值时，市盈率和REG是你应该关注的方法。
同时，在市场释放出「捡漏信号」时，你也千万不要含糊，拿着这部分用于投资的专款，该出手时就出手。
04.
炒股就像养娃，
要有长期持有的定力
在一开始，我们便已经谈到了长期投资的重要的性。而对于这个「长」，远远比一般人想的几个月，1年要久，至少都要3、5、10年为单位。尤其是那些前期投资较多的企业，它们就像是大器晚成的孩子，需要你更多的耐心。
那么，这个长期持有的「定力」究竟来自于哪里呢？
这里有4个点，分别是：
1. 对中国经济长远发展的信心
很简单。
股市就是国运，最坏国家也会出手救市。因此，你得对自己的国家有点信心，在该喊「雄起」时，大声地喊「雄起」，替国家经济加油打气。
2. 对股市根本规律的把握
股市的根本规律，来自于经济的周期性。从长远来看，它始终是熊牛转换，螺旋上升的。因此，你一定要有耐心，熬过熊市的一片惨绿，迎来牛市的红、红、红。
3. 不赚块钱的耐心
灵遥曾经听过一个段子，说的是，「赚块钱的方法？有！都写在《刑法》里呢！」因此，来得快，往往意味着不安全，意味着去得也快，只有稳扎稳打，才是硬道理。
4. 对企业的信任
这就和你养娃一样，前18年都得好好地供着，才有可能在人生的下半场，坐在那棵名为「我儿子 /我女儿」的大树下乘凉。
你对企业也同样如此，慢慢选，选到一家靠谱的后，就把自己当成是公司的一份子，给它点耐心，等它长大。
因此，投资有风险，耐心很重要。
以上，便是全书的内容。
现在，我们来一起看一下书末尾作者给出的10条军规。
我认为，除了第一条「不要用宏观经济指导投资」和第6条「不要小盈利即满」有待商榷外，其它8条都是一个投资者该有的心态和操作：
不要天天研究大盘；
不要盲目相信媒体；
不要迷信权威；
不要害怕大跌；
不要朝三暮四；
不要预测涨跌；
不要追逐热点；
不要想着暴富；
换句话说，作为一个业余投资者，你要做的其实很简单，先从自己看好的行业里，选出你自己打算栽培的好苗子，然后定期投资，长期持有。
因为，投资从长远来看，赚到钱只是一个结果，看着自己心仪的公司从一「楞头青」成长为「行业大佬」，才是最有成就感的事呀~
祝好！
