原因有二:
1.投资者对未来的预期越是一致,未来集体预期区间就越小。例如,对未来预期不一致时,大家众说纷纭,预期增长可以是20%~50%;对未来预期一致时,大家意见比较统一,预期增长可能是30%~35%,而现实的世界是千变万化的,实际增长落在区间之外的概率就很大,所以投资者预期越是一致,出错的概率就越大。
2.当大多数投资者对未来预期一致时,预期就已经体现在股价中了,即使预期是正确的,大家也得不到市场任何的奖赏。而大家一致的预期错误的时候,市场就会给予严厉的惩罚。
对了没有奖赏,错了却会受到惩罚,因此,预期一致的时候,市场是最危险的。
暴利的投资满足两个条件:
第一,我们的判断是正确的。
第二,别人和我们的判断不一致。
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