内容提要：理论上看，在保证政策独立性的约束条件下，任意给定资本流动性，可以找到与之对应的使该国中间汇率制可持续的汇率波动的弹性空间。一旦这一弹性空间被确定，中间汇率制将可兼备固定汇率制和浮动汇率制的优点。到目前为止，几乎没有看到在克鲁格曼？？三元悖论理论框架下定量分析或测度汇率波动弹性空间的研究成果。以人民币汇率波动弹性空间为研究对象的实证研究表明，将汇率日波动幅度限制由0.3%扩大至。5%是合理的、必要的。从现有数据来看，0.5%的日波幅限制就是近似的现阶段的汇率波动弹性空间，即现阶段将汇率日波动幅度限制在0.5%的水平基本合理、够用，汇率的弹性良好。
*黄志刚、陈晓杰，福州大学管理学院，电子信箱：hpopo@163.com ，邮政编码：350108.本文系作者主持的国家自然基金项目（70973021）"国际金融危机背景下的汇率制度风险控制及汇率弹性空间研究"的阶段性成果。
