有人说早期投资就是一场理性与感性的较量，在殷明看来，两种方式无所谓谁对谁错，但他更愿意用数字来说话。
不得不承认，如今的VC大体上可以分成两类人：一种是成天追着风口跑的;另一种则是拼命想跑在风口前面的。蓝湖资本的殷明就属于后者。
作为一家2014年7月成立，目前基金账面回报达4.2倍的投资机构合伙人，殷明和同期的投资人相比要低调的多。他把别人用在舞台上高谈阔论的时间，花在了一叠叠全英文的行业研究报告上;他将别人出席大小聚会觥筹交错的精力，用在了和创业者梳理项目上……
关上灯，拉好窗帘，四周围一片漆黑，只剩电脑屏幕发着光。即使在家，也能模拟出些许在电影院的视听效果。
周末，选上两三部评论不错的电影，一看就是一下午。这成了蓝湖资本合伙人殷明目前最佳且主要的放松方式。“除了恐怖片之类只追求单纯感官刺激的电影，我一般不挑，什么类型的电影都有看。”作为一名狂热的电影爱好者，他把豆瓣评分在8分以上的电影几乎看了个遍。
“有时候看到烂片就会觉得心里很委屈，感觉浪费了时间。”因此，殷明刷电影有一套自己的方法论：很少看新上映的电影，豆瓣评分也只关注早前的作品。没办法，新上映的电影不排除有刷分的成分。
就算是看电影这件小事，殷明也习惯于借助数据做出判断，投资这件事更是如此。在同事、朋友眼中，身处互联网圈的殷明显得有点“宅”。当圈子里的投资人在舞台上高谈阔论的时候，他把时间花在了一叠叠全英文的行业研究报告上;当别人出席大小聚会觥筹交错的时候，他会把更多精力用在和创业者梳理项目上……
外表看上去，殷明更像是一个互联网的研究学者，而不像是一个互联网早期阶段投资人。可在极度冷静的外表下，并不影响他投出像赶集、途牛、土巴兔、手机贷、斗米兼职、5miles等具有指数级发展趋势的案例。
严谨、理性是殷明身上最鲜明的标签，同时也是他所在的蓝湖资本的最大特点——一家以研究驱动的风险投资机构。
与一般的同龄人不同，殷明从小就与计算机、互联网结缘。
他的父亲与伯伯都是四通集团(新浪前身“四通利方”的母公司)的核心成员，两人还联手创业成立了激光照排公司四通电子，拥有汉字排版多项专利。而后，曾在清华学习，师从华罗庚的殷明伯伯更是创办了以“华罗庚”命名的软件研究所。
可谓是受到家庭影响，殷明从小就对计算机产生了浓厚的兴趣。90年代初，家里就开始出现计算机。从最早的386、486、586的电脑处理器，到奔腾系列，再到Windows 95操作系统，殷明的童年成长史，是伴随着计算机的发展走来的。
“喜欢计算机，这在当时属于一个比较异类的爱好。”当周围的同学开始玩大富翁之类电脑游戏的时候，殷明已经开始用BASIC编程，用Dreamweaver制作自己的个人站点。
2002年高考，带着对于计算机以及互联网的无限热爱，殷明毫无疑问选择了南京大学的计算机专业。
“相对来说我还是一个比较平衡的人，不会因为选择了这个专业，就一定要投身程序员这一件事。”上了大学，殷明是那种能一边在学校机房用Java编写LumaQQ，写一套IM软件，同时又能在另一边组织起南京大学首个辩论社团的人。
“我很喜欢与人沟通，不断发现问题，并解决问题的感觉。”殷明在辩论队里担任二号辩手，负责提问与回答对方问题的工作。“其实二辩的思维节奏要特别活跃，反应更是要快。”
如果你看过殷明和创业者聊项目时的场景，会发现在短短一个多小时的时间里，他总是能很快抓住重点问题，并且挖掘深度信息。这在一定程度上，与他之前在大学里的参加辩论赛的经历有一定关系。
即使是对计算机有着无限的热爱，毕业的时候，殷明还是做出了一个出人意料的决定——去麦肯锡公司上海办公室。
临近毕业的时候，殷明看了一本书，叫《麦肯锡方法》。其中有一句话打动了他：对所有进入麦肯锡的人来说，他们有机会和全世界最聪明的人一起工作。
“当时就觉得这会是一份很有趣的工作，可以面对很多新奇古怪的问题，可以让你在很年轻的时候就有机会去和世界500强的CEO沟通学习。”
恰逢麦肯锡在国内第一次面向南京大学等江苏的院校招生，在经历了1轮笔试加7轮面试后，他顺利进入了麦肯锡公司上海办公室。
作为一家全球最著名的管理咨询公司，麦肯锡有着一套近似商学院的管理培训体系，实行边学习边实践的方式，可以让理工科学生也能较快上手。
“其实那时候的工作概括起来说很简单，就是要打破砂锅问到底，但是具体实践层面总会遇到各种各样意想不到的问题。”
有种说法，在麦肯锡能够生存的人，要具备“三力”——体力、脑力以及心理承受能力。在最忙碌的日子里，殷明基本要保持一天19小时的工作强度，写东西写到后半夜头皮发麻的情况更是时常出现。
面对高强度的工作，大多数人会纠结于怎样完成工作本身，而忽视一些类似于你为什么要去做这件事，这样的工作安排是出于什么样的考虑这样偏宏观的问题。“麦肯锡每年实行的是末位淘汰制，也就是说你必须不断给自己制定高要求，督促自己去思考，去成长。”殷明确定TMT领域作为自己的专业方向。
工作第二年的时候，美国老虎基金想要寻求在中国的投资点，于是委托麦肯锡进行市场调查。趁着这次机会，殷明将国内的互联网公司现状，汇集成《中国互联网白皮书》。很遗憾，作为行业内早期的系统化梳理材料，这份白皮书只能供麦肯锡当内部资料使用，而从殷明个人的角度而言，他真正感受到了互联网的兴起。
当殷明开始思考转型这件事时，创投行业似乎第一次与他如此接近。对一个从事咨询类工作的人来说，面前会有两条转型的道路：一种是去做职业经理人，创业;另一种则是去做投资。显然，他选择了后者。
2008年，除了大雪、奥运，其实回忆起来，在国内的互联网创业领域还发生了一件标志性的事件——邵亦波刚从美国把“经纬”这块牌子带回来，并与张颖等人正式成立了经纬中国。
殷明正是他们在国内招收的第一个正式员工。进入经纬后的第一件事，殷明就是跟着合伙人左凌烨操作了对暴风影音的这笔投资。可以说就是通过这么一个投资案例，让他彻底对投资的整个工作流，以及法务文件等内容彻底了解。
与此同时，殷明开始做一件事，就像之前做咨询需要了解具体行业，做投资的他也选择从一个个细分领域开始研究。讨厌无效社交，又在细节上追求完美，这两大特点让殷明非常善于在纷繁的数据中，找到最为关键的那几个，然后有针对性的和创业者去交流。“项目好不好，数据自然会说话。”所以，当他去和创业者聊项目时，基本上是带着问题去的。省去不必要的寒暄，直接进入主题。
2010年，殷明加入红杉资本，主要看消费互联网与企业级IT两个方向。
他在红杉投的第一个项目，就是赶集网。在赶集网创始人杨浩涌眼中，殷明是一个“非典型”投资人。“他对产品本身的关注度远远超过静态的运营、财务数据。每当赶集孵化一个新的产品方向时，殷明都会从海外案例参考和小白用户的角度给出很多好的建议。”
“之所以喜欢做一些行业研究，喜欢看数据分析，其实客观的来讲一切事物的发展都是有迹可循的。我们现在对于互联网投资领域的很多判断，其实可以从其他行业的发展轨迹，包括国外的案例上获取到一些有价值的判断依据。”
如果把殷明此前的一些投资案例放在一起看，赶集网代表着分类信息，途牛旅游网代表了旅行，而土巴兔则是家装行业，他们都是传统行业由线下到线上的转型。
“2012年左右，当移动互联网开始大规模兴起的时候，我们发现一个很有意思的点。如果把当时移动这块跑最快的前20个APP拉出来，会发现80%还是PC时代的产物，然后借着移动的这股风在手机上得以延续发展。”
和那些快枪手型的投资人不同，他把大部分时间花在了“瞄准”上，对行业的系统性梳理，对于市场或者项目的数据研究。因此，细数起来殷明不算是投资案例特别多的投资人，但是每次扣扳机时总显得特别有力。
每个人都是矛盾的个体。即使理性如殷明，在投资这件事上也有感性的一面。那个最“感性”的投资项目，就是「杏仁医生」。
彼时，在和殷明接触前，杏仁医生刚经历了前一轮产品方向上的失败，公司整体处于特别危机的时刻，而别的投资人一直处于观望，不敢出手的阶段。
当这家公司的创始团队找到殷明时，手里有的就是一个想法：打造医生与患者的在线交流协作平台，外加一个理由。
杏仁医生的联合创始人徐琳是个拥有十年互联网从业经验的老腾讯，她女儿小时候生了一场非常罕见的重病，在国内基本没有治愈的可能。于是，她通过社交网络，向世界各地的医疗机构发信息找医生求助，最终才治好了女儿的病。
当时，殷明一听完他们的初衷，当即就决定要投。这成了他目前为止唯一一个感性战胜理性去投资的项目。“就从这件事上，让他们整个团队都感受到了病人与医生之间连接的重要性，并且将这作为愿意为之奋斗的目标。这样的愿景，是我相信他们能够做出点事的主要原因。”
事实上，在日常的投资过程中，殷明把他感性的一面很大程度放在了对项目的投后帮助上。蓝湖资本所投资的「手机贷」创始人俞亮曾这样形容：“以创业者角度看，殷明属于投前、投中苛求完美，投后仗义的资本伙伴。”
何为仗义?殷明至今为止还保持着每天近12小时的工作时间，除了看行业报告进行系统性梳理，第二大用时就是在投后工作上，占到了30%左右的时间。他甚至保持着每月一次和自己所投项目CEO聊模式、谈运营的见面频次。“个人觉得和CEO最好的聊天方式，就是在他好的时候去打压他，在他状态低迷的时候可以去鼓励他。”
当电影《楚门的世界》中的主人公楚门最后推开那扇天空颜色大门的时候，他没有因为多年欺骗而愤怒不已，更没有因为回归现实而欣喜若狂，只是谢幕式地留给观众那句每日早上和邻居打照面的问候语。
谁都知道，门背后是告别，同时又是新的开始。
当我们问到蓝湖资本成立的2014年那个“不寻常”的7月时，殷明对整个过程的记忆画面并不是那么清晰，一切好像水到渠成。好友胡磊亲自找上门，想拉他一起来做点不一样的事情。
尽管此前没有共事经历，但从几个相同的投资案例上看，他们有着相似的工作经历，更有着同样理性的投资风格。
现在回看起来，2013年、2014年是如今这波活跃投资机构的发源期，主要原因还是当时的资本环境相当好，不少新一代GP为了追求更高的自由度纷纷自立门户。
“虽然出来的人很多，但行业里好像并没有什么非常特别的模式创新。我们觉得VC这行应该有一种不一样的玩法。”殷明他们针对2004年至2014年间成立的投资机构进行了一次翻查，发现那些真正在赚大钱的还是战略投资或全球化的PE品牌。对于这些过往成绩斐然的投资机构，他们有着对海外市场的独特认知，更有着一套严谨的市场分析和预测机制。那么，为什么早期投资不能像中后期一样用数据说话?
有人说早期投资就是一场理性与感性的较量，更有不少投资人表示，如果早期项目看数据基本一个都不能投。启示蓝湖的数据研究更着重于对行业的梳理认识，而对项目还是要具体看人，和他们做的事情。
“其实我们的想法很简单。就是一群对研究对发现事物真相、本质有兴趣的人聚集在一块儿，能通过系统的方式去发现未来能成为独角兽的公司。长期去挖掘价值。”
对长期趋势的挖掘，同时也要去抵御短期回报的诱惑。“不否认身边总有黑天鹅(黑天鹅事件：指非常难以预测且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆)的存在，但总想着把精力放在投机性的事情上，那万一有一天当幸福来敲门，而你却正好不在家了。”
为此，蓝湖资本还特地在美国招募了市场研究顾问一职，与此同时，他们鼓励机构中的投资经理不仅要潜心研究行业，更要深入行业，与一线的优秀创业者去交流。
当被问及是否担心机构中的投资人聊着聊着就去创业时，殷明表示如果真有这种情况蓝湖也一定支持，“有时候投资和创业之间真的只有一线之隔，好的投资人其实也是陪伴创业者奋战在一线的。”
在蓝湖资本刚创立的时候，创始团队的几个还专门去了一趟“蓝湖”这个名字的由来，同时也是胡磊留学时学校附近的著名景点——密歇根湖。夏天的时候，整个水面特别的蓝，远远看去跟天空差不多的颜色。至今回忆起来，殷明一想到那一片蓝色，还是会感觉一股发自内心的平静。
也许偶尔有风在这片水域会掀起一些波浪，但在心中有远方的人看来，一切还是默默遵循着自身的水文向前流逝。
,
