作者: [美] 斯蒂格利茨
出版社: 机械工业出版社
译者: 李俊青 / 杨玲玲
出版年: 2011-1-20
次贷危机破坏了什么？据一个保守的统计数字称，次贷危机在美国造成了过万亿美元的经济损失，2009年，全球失业人口超过2亿；而相对于轰然倒塌的美国经济来说，欧洲演绎着一场渐进但是持续时间更长的痛苦过程，希腊的债务危机不仅严重影响了国民经济，甚至造成了社会动荡，演化为政治危机。危机摧毁的不仅仅是金融泡沫，同样坍塌的还有人们过往的价值观和信仰。而在经济学领域，20世纪80年代，以美国总统里根和英国首相撒切尔夫人为代表的执政者推行“自由市场”相关政策再次被证明失败，华尔街以前所未有的巨大经济代价，证明了市场的自我监管最终难以实现。
约瑟夫·E.斯蒂格利茨是个坚定的凯恩斯主义者，也是自由市场主义的批评者。作为世界银行和国际货币基金组织的专家，他曾经在亚洲金融风暴中猛烈抨击IMF的错误救援政策，斯蒂格利茨把他的这本书定名为FREEFALL，中文版名为《自由市场的坠落》，意指美国金融业界在以自由为主旨的市场原教旨主义思想指导下所进行的金融冒险导致了全球性的金融危机，“自由”坠落。
在本书的前半部分，作者分析了经济危机发生的原因和症结所在。书中，他抨击了美联储前任主席格林斯潘、时任美联储主席伯南克和奥巴马总统的经济顾问萨默斯等当权经济学家，痛斥了金融监管的失职，他认为，当经济肌体有了重大的创伤之后，奥巴马所做的只是把伤口晾在太阳下，让阳光给伤口消毒。这是一种“混日子”的做法。另外，危机也暴露了金融体系的巨大漏洞，包括银行家的贪婪和失范，美国的金融体系没有真正实现其职能，反而制造了更多的风险，扭曲了资源的配置。他认为，金融体系出了问题，错在经济体系，而最终的症结在于社会。在过去20年，贫富差距不断拉大，尽管在新经济的光芒下，经济增速很快，但工资水平始终没有提高，贫富不公的问题没有得到真正的解决，反而避重就轻，通过刺激消费来掩饰问题。
自由市场为什么会坠落?斯蒂格利茨认为，自由市场经济的原动力是从追逐利益出发，市场参与者不能得到充分的信息，完美的有效市场是不存在的，市场的功能是不完善的，所以政府和其他机构必须对市场进行干预，而不是放任不管。
作为一个典型的凯恩斯主义者，作者在该书的下半部分提出了突出政府职能的解决之道。他在自己的著作《不平等的代价》一书中曾经详细阐述了分配不均可能带来的经济问题，包括生产力降低、效率低下、成长降低、不稳定性升高等问题。基于此，他提倡突出政府在宏观调控中的作用， “市场是重要的，但是政府的干预也是非常必要的。” 斯蒂格利茨认为获得持续增长和长期效率的最佳方法，是找到政府与市场之间的适当平衡，使世界经济回到一个更加公平、更加稳定的增长进程中，让人人都受益。
需要特别提示的是，对于那些习惯于忽略注释的读者来说，本书的注释尤其值得一读。作为一个诺贝尔经济学奖获得者，斯蒂格利茨的语言如此生动而充满激情，在原文中无法尽数表达的思想和情绪被作者加入到书后的注释中，充满乐趣。
