因为外表色彩鲜艳，有红有白有蓝被称为火焰乌贼。它也是至今为止发现的，唯一一种具有毒性的乌贼，颜色艳丽的动物基本都有毒，但即使是有毒也阻止不了人们对它的喜爱的，哪怕寿命只有短暂的四个月。
火焰乌贼有椭圆形的外套膜，腕臂较为粗短、扁平，呈刀锋形，分布着四排吸盘;第一对腕足比其它的腕足要来得稍短一点。火焰乌贼在左腹侧一只较粗大的腕足则是生殖用的交接腕，腕上有用来传递贮精囊的深沟。
火焰乌贼在外套膜的背侧与腹侧表面，以及头部、眼睛上方有许多突起的鳍状物，这些鳍可以帮助火焰乌贼在海底前进。火焰乌贼也是目前所知唯一一种会在海床以腕足和鳍行走的乌贼动物，因为乌贼骨较小，火焰乌贼无法在水中长途游泳。
毒理学的研究显示，火焰乌贼的肌肉组织具有强烈毒性，它是唯一一种具有毒性的乌贼动物，也是仅有的三种有毒头足纲生物之一，火焰乌贼亮丽鲜艳的体色正是一种警告色。
根据澳洲昆士兰维多利亚博物馆的海洋生物学家马可‧诺曼之研究，火焰乌贼的毒性可媲美它头足纲的远亲——蓝环章鱼，因此火焰乌贼不具食用价值。
