最近腾讯和字节可谓赚足了游戏界的眼球。 两大互联网巨头频频发力游戏行业，在行业水涨船高的背景下，游戏似乎正成为资本市场的＂香饽饽＂。 数据显示，2021年仅过去半年，游戏行业投资高达126起，创下近年新高，数量较2019年、2020年同期分别上涨了34%、157%(受疫情影响)。腾讯、B站、字节跳动分别以37起、11起、7起的投资数量，位列前三。 其中，尤其是腾讯抛弃以往＂佛系＂形象，疯狂砸金游戏行业。37起的＂战绩＂意味着腾讯上半年平均每5天投资一家游戏公司，投资力度可谓近年最大。 不过，为了争夺游戏市场的一席之地，字节跳动也算是煞费苦心。今年3月，据媒体报道，字节就曾为并购沐瞳科技一口气豪掷了40亿美元。 究竟腾讯疯狂投资游戏行业的原因是什么？面对字节的异军突起，腾讯还能保住＂游戏一哥＂的位置吗？近年来游戏行业竞争加剧，中小型游戏企业是否有突围机会？未来市场是否会面临新一轮洗牌？对此，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅分享了他的观点。 1. 可以看到，仅2021年上半年，腾讯在游戏领域的投资就已多达37例，比2019年同期上涨了34%。你认为腾讯疯狂投资游戏的原因是什么? 张毅： 腾讯对游戏行业加剧投资，可以从以下方面来谈。首先，当前新生代用户群体迅速崛起，新的消费力量正在形成。在此背景下，不管是腾讯游戏还是网易游戏等，显然各家原有的用户是很难产生大的增长空间，因此如果想扩大营收，就必须新增用户群体，也就是说需要开发新的产品来吸引更多的用户。 其次，以腾讯为例，目前其主打的爆款游戏产品，比如《王者荣耀》，距离其面世也已经有将近6年时间。从游戏更新周期来看，王者荣耀已经属于超龄服役。即使是发展不错的《和平精英》，距离其发布时间也有将近2年时间。这意味着，如果腾讯不加对新产品的研发，以往其爆款游戏很可能会快速被其他新生代游戏所替代。 值得一提的是，去年9月米哈游的《原神》异军突起，在面世不到半年时间里便实现了破 10 亿美元的营收成绩，一度冲击腾讯旗下王者荣耀等游戏的地位。这也让腾讯意识到，常年依靠几款王牌已经无法＂统治＂收入榜单，即便有强大资金实力，腾讯也可能被后续梯队的厂商，用更新更好的产品所冲击和挑战。 今年 2 月，腾讯特别成立了专攻二次元赛道的独立部门。不仅如此，腾讯同时还强化了 3A 主机游戏、精品游戏、女性向游戏厂商的投入。 不难看出，无论是哪个细分的游戏赛道，腾讯都不希望看到下一个 ＂ 原神 ＂ 式的故事诞生。毕竟任何一个赛道再度出现类似原神这样的作品，对腾讯都意味着一种失控。 2. 尽管今年四月字节跳动再度否认上市传闻，但最近两年公司曾多次传出上市消息，你认为字节今年以来频频发力游戏行业是否与其上市一事有关? 张毅： 从字节公布的2020年财报来看，2020年其实际收入达2366亿元，毛利润增长93%至1330亿元。尽管字节2020年经营亏损达147亿元，但谁也不可否认字节业绩增长速度之快。且字节拥有＂抖音＂ ＂今日头条＂ 等这样的爆款产品，为公司收益提供了强大的支持。虽然字节多次否认了IPO的传闻，可按照目前公司业绩增长的情况，字节很可能会加速上市进程。 而启动IPO的前提条件是拥有足够大的利润，在这方面字节表现并不出色。比起游戏直播、社交等赛道，游戏可能是变量最大，最容易突破的行业。因此字节希望加大对游戏产品的开发，将其作为公司上市的利润补充。 早在去年3月，字节就曾为并购沐瞳科技豪掷40亿美元，这足以看出字节抢占游戏市场的决心。不过，字节的大手笔是否有效，还得交由市场去验证。 3. 今年三月，字节跳动以40亿美元高价收购沐瞳科技，面对字节的异军突起，腾讯还能保住＂游戏一哥＂的位置吗? 张毅： 没错，对于腾讯来说，真正具备威胁性的除了＂原神＂一类的产品，更重要的是还有不缺钱但同样有游戏产业野心的字节跳动。 毫无疑问，字节跳动的优势在于其拥有着今日头条、抖音等游戏流量推广平台，这是连腾讯都需要投广告买流量的流量池。 2021年，字节跳动游戏通过并购公司和代理产品，收入已经跻身5月中国手游发行商榜单的TOP14。不过，这并不意味着字节跳动在游戏方面可以松口气。尽管今年上半年，字节跳动终于拥有了一款独家代理产品《航海王热血航线》，但目前公司迟迟没能推出具有影响力的自研作品。 与之相比，作为游戏领域当之无愧的霸主，腾讯在研发、发行、渠道三大重要环节都具备＂断层＂优势，即便是位居行业第二的网易，也难以望其项背。 除此之外，在加大赛道投资的同时，腾讯也在迅速提升游戏自研能力。数据显示，腾讯游戏 2020 年研发人员近 1.4 万人，研发费用达 120 亿元。由此可见，与腾讯相比，尽管字节在渠道方面占有优势，但其游戏根基更浅，且这是最难短时间补齐的短板。 4. 近年来游戏行业水涨船高，中小型游戏企业是否有突围机会?《原神》在游戏市场中的爆火又意味着什么? 张毅： 尽管市场规模庞大且行业毛利率不低，但中部以下游戏企业日子并不好过。之前以腾讯和网易为代表的两大巨头挤压着其他游戏企业的生存，现在字节跳动的参局更是让游戏行业的集中度达到一个顶峰。不过如前文所言，《原神》的爆火让许多中小型游戏企业看到了希望。 在《原神》一炮而红之前，米哈游也仅仅是一个小有名气的中小游戏公司而已。然而随着这样一部爆款作品的横空出世，米哈游身价翻了好几倍，一跃成为了游戏大厂。 除此之外，5年前曾遭遇退市的上海淘米网络科技有限公司（以下简称＂淘米＂）联合雷霆共同发布了新版《摩尔庄园》手游，上线以来已连续14日占据游戏榜第一，力压《王者荣耀》。而《摩尔庄园》手游IP的强势回归，表明了淘米在设法重新回归资本市场。 事实上，无论是《原神》还是《摩尔庄园》，都不足以动摇腾讯、网易庞大的游戏帝国根基。但它能成功，足以证明帝国的防御不再密不透风，即使是中小型游戏企业，也有突围的机会。 当前国内游戏行业竞争十分激烈，因此中小型游戏企业不妨将目光投向海外，争取抓住时间去渗透海外市场，抢在巨头入局前抢占市场。当然，也可选择在细分领域深耕，比如前两年《恋与制作人》在女性用户群体上大受欢迎。这恰恰说明了，只要把握机遇不断强化自身产品研发力，女性市场也是大有可为的。 5.未来市场是否会面临新一轮洗牌?行业发展趋势如何? 张毅： 目前游戏行业水涨船高，价值成倍增加。在此背景下，未来企业投资速度越慢，恐怕需要的成本就越高。而随着市场赛道逐渐拥挤，行业竞争会更加激烈。原本腾讯一家独大，但在成长性非常强且拥有庞大用户群体的字节进军以后，市场也可能会产生洗牌的机会。 不过，从当前形势来看，游戏行业依旧算得上一个好的发展赛道。据艾媒咨询数据显示，中国移动游戏行业在疫情期间实现快速增长，2020年中国移动游戏市场规模已达1850.3亿元，预计今年将突破2000亿元。 且目前移动游戏从推广普及度、技术成熟性、产业链条配套性方面均有较好表现，市场增长也具备基础。此外，海外移动游戏厂商受疫情影响恢复较慢，也是中国企业海外增强影响力的良好机会。 当然，在缺乏爆款新作的情况下，移动游戏企业还可以持续挖掘游戏IP价值，包括续作推广、衍生其他类型游戏作品等，利用原有IP吸引旧玩家，在发展初期赢得较高关注度。