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2019-01-17 10:27
编者按：本文来自投中网 ，作者张丽娟；创业邦经授权转载。
“资本寒冬加速了马太效应以及行业的优胜劣汰，AI领域也不例外。”推想科技CEO陈宽在接受CV智识采访时说，“不过，AI领域可能是资本寒冬里比较温暖的一个区域。”
当然，2019的温暖，可能也只是相对的。
最近，彭博社消息称，2018年融资22.2亿美元的商汤科技，2019年又将融资20亿美元。
看起来很繁荣对不对？但如果不是现实急迫，巨额的融资并不是创业企业最好的选择——除了稀释股份、抬高估值、增加上市难度之外，如果融资没能高效使用，也会造成效率的浪费。
因此，在这个时候“深挖洞、广积粮”，要么是感受到了深冬的寒意，要么是不差钱的商汤科技认为，在2019年，需要打一场硬仗，而这场硬仗必须要备好充足的弹药。
资本还愿意为AI输送弹药，这是AI行业的幸运。但是，如果连商汤科技都在一路狂奔的话，AI的2019年，将充满了刺激与挑战。CV智识将在接下来的时间，和AI同行，和大家一起同行。
巨头通吃时刻来临
与商汤科技一样，推想科技也是AI+医疗领域的佼佼者。成立短短3年的推想科技，分别在2018年的3月、12月拿到了两轮巨额融资。
陈宽在接受CV智识采访时也提到，推想科技融资的前后，也基本属于资本寒冬的深冬状态，融资过程大概持续了前后4个多月的时间，融资过程确实比以往更长一些，投资人也会看得更细。
当然，陈宽对融资金额还是非常满意的，融资目的主要也是业务发展不错，所以融一笔钱继续扩大业务发展优势。
统计显示，2018年上半年，人工智能领域的全球融资规模达到435亿美元，中国的规模达到317亿美元，占了全球的四分之三以上。看起来，中国对人工智能领域的投融资热度不减。
然而，仔细深究下来，整个AI的风口期已经过去了。
比如，在2017年C轮融资统计表中，最亮眼的“超大额”融资人工智能已经占据了大半壁江山：蔚来汽车10亿美元，商汤科技4.1亿美元+15亿元，小鹏汽车22亿元，旷视科技4.6亿美元，明码生物科技2.4亿美元，七牛云10亿元，寒武纪1亿美元，依图科技3.8亿元，云知声3亿元，码隆科技2.2亿元……
2018年同样如此，AI各个领域的头部企业，都拿到了一轮甚至两轮以上的巨额融资。商汤科技、旷视科技、依图科技、云从科技、推想科技、优必选、奥比中光、信析宝、思必驰、寒武纪等等都拿到了巨额融资，脱颖而出，成为行业的佼佼者。
除此之外，海高通信被18亿高价收购，车音网以16.68亿并购，腾讯12.66亿战略投资东华软件，特斯联获得12亿刷新AIoT领域单轮融资纪录的高额融资……
投中信息CVsource的数据清晰地印证了这一点。在2018年整体投融资案例之中，C轮、D轮、战略投资、上市及上市之后的占到了整体投融资案例548项的13.3%。
大量看起来增加到人工智能领域的资本，实际上被相对集中地投放到了中后期的AI项目中，相同领域的早期项目已经日愈趋冷，乏人问津。
0.6%的残酷存活率
当然，上述拿到巨额融资的这些独角兽们和准独角兽们已经是被众多AI创业者各种艳羡的了。
2018年6月底，北京经信委等通过大量调研编制而成的白皮书中，截至2018年5月8日，全国AI公司共4040家，而这其中拿过风险投资的仅1237家（含31家上市公司），仅占总数的30%，且大部分处于A轮阶段。北京1070家AI公司中，A轮及以下的公司占比57%。
在这些数据的基础上，还有正常投融资的规律：从A轮到B轮融资，约有60%的公司会死掉；而从B轮到C轮，又将淘汰近70%，也就是说，从A轮到C轮间，大概存活下来的项目不足12%……
只有不到0.6%的AI企业能躲过一轮又一轮的劫难，活到C轮以后。2019年，也必将会成为诸多AI初创企业的终结之年。
和过往根据概念即可投资不同，当下AI的投资逻辑也发生了巨大的变化。
“我们投AI的时候，更看重落地场景的可操作性。”云启资本创始合伙人黄榆镔直言不讳地说，“人工智能本质上还是个2B的生意，那么务必就会比较慢，也势必需要很扎实地去做业务，所以我们没有投那种高增长或高爆发型的项目，我们也没有那种就是创始人个人背景非常华丽的科学家，但我们投的项目基本上都是比较扎实在做业务的。”
线性资本对外发声则更直接：“AI行业将会迅速褪去光环，成为脑力活和体力活并重的一个行业。原来行业里常见的明星AI技术公司，一年内融资好多轮，然后以极高的价格迅速招人的现象会大幅度减少。因为AI公司必须要落地，必须要和行业结合，必须要干很多苦活累活。”
丰厚资本创始合伙人吴智勇对CV智识表示，2018年丰厚资本已投的人工智能项目偏向于人工智能技术的应用落地，而非通用技术类的项目，尤其是设备端的应用，会注重同时结合IoT设备。
国科嘉和基金执行合伙人陈洪武也提到，“我们对项目的评判本着‘人为先事为重’的原则，一是团队的商业能力，二是他们所做的事情。我们投资的AI公司都有各自的特点，比如真正提升行业效能的，比如针对传统行业做出极大改进的。整体来讲，创业者对所处行业都有相当大的正面促进作用，这个才是他们能提供价值的所在”。
启迪之星创投总经理刘博在接受CV智识采访时表示，“我们专注于早期投资，更看重创业公司技术在业界中的核心竞争力，以及产业化的时机对不对，市场是否成熟，团队是否可以马上找到切入市场的点，在市场快速发展的过程中技术是否可以马上应用落地，等等。”
毕竟，类似于商汤科技这样的头部企业，已经吸引了很大一部分的融资额。单单计算机视觉的“四小龙”2018年就吸金将近200亿元。
只有完成上述问题的迅速迭代，才有可能在2019年随着资本以及巨头和头部公司的不断押注，被大家反复考虑和衡量。
如此一来，刚刚达到种子、天使、A轮等初步融资阶段的众多创业公司，必然要尽快考虑技术与落地之间的距离，考量好落地后商业场景的真实与否、规模大小，靠自身核心竞争力快速完成商业闭环，以便在抢夺更多市场份额的同时，获取到更多的商业价值。
饥饿游戏永不休
在看起来还算“温暖”的AI行业，当CV智识向众多创业者问及融资详细情景时，几家刚拿过巨额融资的独角兽或准独角兽，纷纷婉拒、顾左右而言其他。个中原委，或许不足为外人道。
CV智识获悉，2018年AI的融资远比外界看上去的艰难。即便是独角兽们，也都需要早早地启动下一轮融资，不断地拜访投资人，比较各家机构给出的条件，甚至是过桥贷款和严苛的投资条款。
2018年下半年这个趋势进一步加剧，AI融资在2018年上半年就已经达到了317亿美元，与此同时，整个2018年AI市场规模只有300亿元人民币左右（50亿美元），考虑到BAT、TMD在其中的比重，AI独角兽们的市场规模不会超过一半。
这些艰难，也将会在2019年转换为真真切切的营收压力。
一方面是后期独角兽们的营收压力，另一方面是少得可怜的市场规模，CV智识甚至可以断言，2019年，一场残酷的淘汰赛即将开启。在现成的市场上，一场明争暗斗是免不了了的。
这场争斗其实早就初露端倪了。以“CV四小龙”为例，云从科技说2017年承担国家重大项目，商汤科技2018年就成为了国家新一代人工智能开发创新平台；商汤科技称自己在智慧城市、智能手机等行业已快速落地，云从科技就透露安防领域、金融领域收入占比……
具体到业务上，形势就更加明显。商汤的客户有OPPO、VIVO、奇酷、美图，但同样的，这些“不专一”的手机厂商，同样也采用了旷视科技、图普科技等技术解决方案。
vivo执行副总裁胡柏山曾向媒体透露，这种分区域、分品牌的制衡对手机公司而言，可分摊供应商过于集中的风险；商汤、旷视则会战战兢兢，唯恐落后，拼尽全力。
如果整个AI市场规模没能急速增加，那么大家必然会在2019年，陷入鏖战之中。
AI的“暖冬”有多冷？
CVSource相关数据显示，在2010年到2018年，人工智能记录在案的投融资案例分别为：2010年24项、2011年42项、2012年36项、2013年71项、2014年197项、2015年413项、2016年464项、2017年508项、2018年555项。
这其中，在2016年之前，人工智能领域每年C轮及以上的融资数据不超过10项，2016年为11项，2017年为21项，到了2018年，就变成了44项，单笔融资的平均值被大大提高，甚至2018年上半年的融资额就已经超过了2017年全年。
AI创业企业仍然能拿到投资，投资总额仍然在增长，但在这一切的背后，一切又越来越艰难，所有的企业都感受到了前所未有的压力。
在接受CV智识采访时，吴智勇也提及了业界都很关心的话题：2018年毫无疑问是投资速度很缓慢的一年，大家的节奏都慢。尤其是进入下半年后，项目融资速度普遍减缓、难度加大，项目估值普遍降低。
这其中，进入更后轮次的创业公司，即便是头部公司，正在不断地广积粮、多扩疆，提高自身盈利能力的同时，不断地铺陈前进之路。
此外，在资本已经对整体市场有了预期的情况下，AI初创企业的生存总体都会变得更艰难。
所以AI的初创企业必须一开始就想着如何能活下去，只有一开始就有技术优势、有生存场景，甚至有营收进入，才可能活下去，甚至可能还要通过低估值等方式，来吸引投资人的注意。
两者之间，在“暖冬”里，最难过的当属中游企业。那些夹在中间的，只有等估值调整到位后才会变得对投资人有吸引力。
诸多投资人都认为，在2019年，至少在2019年上半年，整体的情况并不会有所好转。大家的共识是，2019年或许会更冷，对创业者的考察相对也会更全面更谨慎。
吴智勇提及，丰厚资本判断2019年尤其是上半年，投资市场应该不会有太多的好转，一是大环境不会迅速的变好，二是最近这半年很多基金的募资都不是很顺利，所以2019年整体市场的资金弹药会比较少，大家出手也依然会持谨慎态度。
“2019年甚至未来几年，我们判断经济增速放慢，产业结构持续调整，我们会加大科技，特别是硬科技、颠覆性技术创新领域的投资。投资有团队技术有积累、有应用落地场景、市场开拓能力的项目。”重仓人工智能的英诺天使投资基金合伙人周全对CV智识这样说道。
陈洪武亦表示，2018年的资本寒冬还没有到谷底，2019年创业者将遭遇更冷的资本环境。但即便如此，在2019年，有好的团队估值高，国科嘉和也依然会投，并不会因为资本市场的寒冬，就对企业刻意压低估值，甚至好团队就应该给好估值。
丰厚资本还会随之改变自身，吴志勇说，“我们花了更多的时间在投后服务方面，帮助所投项目一起做内部梳理和提升，并提醒他们特别注意降低成本和保证健康的公司现金流。”
当然，也有一些风投机构正在展开逆周期的投资。
黄榆镔就此对CV智识表示，“经过过去几年的风口论，基本上标的都会受些影响，平均质量会有所提升。关于2019年，宏观经济上看经济环境比较差，这是共识，但云启还是会比较稳步渐进。”
“寒冬才是播种的时候，天使投资应该逆周期，提前布局。”周全说，英诺天使并没有放慢投资节奏。
刘博认为，在未来的一年节奏也不会有太大的变化，坚守我们的投资策略和步伐节奏，在大浪淘沙中坚守自己。
靠落地熬过2019
在2018年的世界杯中，各路人工智能系统纷纷大显神通展开对管家的预测，预测的结果也各不相同：有结果称德国夺冠率最高，为28.6%；有结果称前三名将是德国队、巴西队和阿根廷队。而来自肯尼亚投资银行和美国微软人工智能和数据科学专家Peste的预测结果却完全一致，均为巴西。
最终的结果，大家也都知道了，冠军属于法国。随后，大多数AI都偃旗息鼓，假装什么都没发生过。
如今，大家都身处局中，虽然没有如愿预料到如此的雪上加霜，但仍然要努力地坚持在2019年活下去。
在CV智识采访的众多投资机构中，大家也在不断地提醒道，众多创业企业要注意自身的发展以及聚焦商业本质。
目前，人工智能已经在多个行业落地，很难讲哪个行业会被看好，现在很多传统行业与AI结合以后，大大提高了效率、准确度和商业效能，这些行业都存在爆发的机会。
“人工智能创业企业还是应该要聚焦商业本质，而不是单纯强调AI的能力。随着技术的发展，AI能力很难有太大的差异，最重要的还是聚焦在行业的应用，解决实质性问题。” 陈洪武就这样提醒道。
吴智勇在提及接下来2019年丰厚资本的重点投资领域，就直接提到，“人工智能在应用层落地的项目投资，以及AI与IoT的结合（AIoT）在产业2B的技术导向型项目将是丰厚资本重点关注方向之一。”
换句话来说，AI企业就是要踏踏实实把产品技术做出来，并落实到具体的应用场景中去，有比较稳定的造血能力，顺利生存下来，后期才会有很多爆发的可能性。
近期，吴恩达援引麦肯锡报告指出，2030年，AI将会为全球人类贡献13万亿GDP。他说，AI已经不仅仅局限于科技公司。未来，像制造工厂、农业器械厂商、医疗行业，也会开发多很多AI解决方案以助力业务发展。
10年后世界，谁又能说得清楚？最近，王兴在饭否发了一段文字，“听到一个段子：2019可能会是过去十年里最差的一年，但却是未来十年里最好的一年。”
4000多家AI企业，在这个已经显得拥挤的热门赛道中，将如何生存下去？又将如何从规模有限的市场中分一杯羹？2030年太遥远，希望大家都能平安度过2019年。
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