据最新消息，在遭遇SEC强力狙击的情况下，失去先手优势的Telegram不得不被动拿出两套解决方案，一方面向SEC寻求和解，一方面向投资者发出通告，就是否允许原生代币Gram发行推迟向数量约 200 余人(在SEC的报告中是 171 人)的投资者征求意见。如果没有超过半数同意延迟发行，TON面临的可能是项目失败的盖棺定论，并有可能会在 10 月 31 日进行全额退款。
短短 4 天，情势急转直下。
这个筹资 17 亿美元，筹备一年多的项目即将归零。
☛ 什么是TON?
TON，全称Telegram Open Network，中文名Telegram开放网络，是知名通讯工具Telegram Messenger 创始人发起的公链项目。
Telegram Messenger是一款具有极客气质的、跨平台的即时通信软件。作为一款知名的通讯工具，这里不需要再做太多的赘述。但是相比于其1. 7 亿的用户量，庞大的信息流，更为值得注意的一点是Telegram是通过类似维基百科的非盈利方式运作的，是具有高强度安全性的加密通讯工具，用户的聊天记录即使是被截获也无法破解。相比于毫无加密的微信，Telegram在出身上就具有了一定的区块链相类似的气息。Telegram也是全球最大区块链投资者、开发者的聚集地，几乎所有项目都会在Telegram上建立官方群和广播频道。
该公链项目的开发包含八大组件——TON 区块链、TON 点对点网络、TON 存储、网络代理/ 匿名层、TON DHT、TON 服务、TON DNS、TON Payments，几乎涵盖了互联网当前所有的基础设施协议。
在技术上，TON是一个异构-同构多链的项目，其技术复杂性甚至远超即将上线的Polkadot，NEAR等。项目特点因为包括异构-同构多链系统、范式无限分片技术、BFT-POS混合共识等，所以多链、异构跨链、分片等将会面临的技术难关TON都会遇到。其工作的难度可想而知，而Telegram的项目进度也是一拖再拖，公测时间极短。
☛ 狙击始末
10 月 11 日，SEC官网发表声明：
其指控理由是：
在SEC将TON的原生代币Gram定义为证券的前提下，控诉Telegram集团及其全资子公司TON发行人公司于 2018 年 1 月开始在没有登记的情况下将数字代币Gram以折扣价向全球 171 名最初的买家出售了约 29 亿枚，其中包括向 39 名美国买家出售的逾 10 亿枚。从而违反了 1933 年《证券法》(securities Act)的登记规定。
在这则控诉声明中有两个要点：
首先，TON的原生代币Gram被定义为证券。
SEC认为Gram无法用来购买任何产品或者服务，而投资者却希望从这项代币和Telegram后续的工作中获利。
并且Telegram将会在 10 月 31 日发币、进行代币销售甚至上交易所。
如此种种都成为SEC将其定义为证券的理由。
其次，是Gram筹资 17 亿美元的事实。
上图是Telegram针对 1 月份和 3 月份的两次发行筹资向SEC提交的两份表格在SEC官网上的记录。
2018 年 1 月，TON以0.37USD的单价销售了约 23 亿个Gram，共筹资约8. 5 亿美元。
2018 年 3 月，TON再次发行，以1. 33 美元的价格销售了约6. 39 亿枚Gram，共筹资约8. 5 亿美元。
前后两次，共筹资约 17 亿美元。
总的来说，这笔筹资因为在被定义为证券型筹资的情况下因没有登记而被起诉。
并且Telegram因为“拒绝接受SEC发出的行政传票”而在联邦法院被起诉。
10 月 11 日的这则SEC声明，对于即将在 10 月 31 日发行代币的TON来说，堪称手术刀式的打击。
☛ 17 亿美金面临退款
正如本文开头所言，事件进行到这个地步。Telegram面对的无疑是这样一个局面：
超过半数的投资者不同意代币发行推迟，陷身联邦法院官司的Telegram在 10 月 31 日到期时不得不进行退款;
超过半数的投资者同意代币发行推迟，Telegram将会专注精力和SEC在联邦法庭上继续斡旋。如果胜诉，那么Gram发行将会继续进行，并且加密界的监管将会更进一步;如果败诉，根据处理结果，轻者Telegram面临罚款和手续补交，重者判定为不合规进行退款。
☛ 引发的思考
事件发生之后，Telegram给投资者发送了一封电子邮件，邮件中声称：
其中懊恼之情可见一斑，联系到其拒绝SEC发出的行政传票这一举动，更是看的出Telegram项目方对SEC这次突击堪称毫无防备。
事后国内相关媒体也对此进行了一系列的讨论，其中不乏SAFT协议(未来令牌简单协议)因此次突击被否决，SEC想充当加密界“世界警察”的讨论。但种种后果之中最直接的其实是TON项目受阻，其对于区块链的技术创新受阻。
而SEC此次堪称手术刀式的打击从侧面说明了TON这个融资恐怖的项目所具备的可能的影响力。如果推迟决议无法通过，Telegram面临退款的巨大威胁甚至是就此退款，对加密界的发展来说绝对称不上是一个好消息。
更深一层考虑，如今Libra、TON这种由巨头牵动的区块链项目如今纷纷面临监管的拷问和折戟的风险，其结果将会带给加密界从业者更多关于发展模式的思考。
