近期，有媒体报道称，
中国证监会成立工作组评估 蚂蚁集团重启上市。
2022年6月9日晚，证监会做出回应，
没有这方面的评估和研究工作，
但证监会同时表示，会支持 符合条件的平台企业在境内外上市。
今天我们就来复习下，
一家初创公司到底是如何 一步步实现上市的。
这不，刘备开了一家公司，
他的远大目标就是把公司做上市。
我们看下他是怎么做到的。
／创业初期／
刘备想研发一款运动草鞋，
找来关羽、张飞入伙。
刘备拿出50万，关羽拿出30万，张飞拿出20万，
这100万是他们创业的 启动资金。
刘备把公司股份设置为100股，
根据三兄弟提供的资金多少，他们各自的持股比例是——
但刘备感觉自己脑子不够用，于是三顾茅庐请诸葛亮来参与创业。
可是诸葛亮是个妻管严，自己没钱。
三兄弟一合计，人才难得，诸葛亮就不用出钱了，算作 技术入股，
于是，三兄弟将初创资金各分摊10万元给诸葛亮，
相当于诸葛亮持有了30股，
公司的持股比例变成下面这样——
至此，刘氏运动草鞋公司算正式成立了。
／股权池／
经过一通捣鼓，
刘氏运动草鞋终于登场了。
可是这时候，
若要想要继续发展，必须寻求 外部力量。
刘备找来刘表，希望刘表投点钱。
刘表是股权投资专家，
他对鞋子评估后，提出一个条件——
该怎么吸引人才呢？
大家一商议，
决定新发行25份股票，设立 股权池。
这部分股份专门用于未来对 人才股权激励，以便吸引更多高级人才。
股权池增加的25份股票，
使总股本从原先的100股变成了125股。
股权池占比总股本的20%，而刘备等原有股东的 股权占比就下降了。
各位股东的股权比重调整如下——
可见，由于增发了股票，
原有股东的股权被 稀释了。
／天使轮融资／
又经过一段时间发展，运动草鞋已经成型。
经过大家商议，一致认为公司最新 估值可以达到250万。
刘表对运动草鞋项目非常看好。
根据250万的估值，刘表出资50万，因此获得50/250=20%的股权。
刘表获得20%股权，
需要新发行多少股票给他呢？
那么刘表20%的股权是刘备四人的1/4，所以这些股权就相当于125/4=31.25股，这就是刘表能获得的新增股份。
这时候，由于新增了股票，股东的股权结构自然又发生了变化，老股东的股权继续被稀释。
我们拍大腿一想，
刘表之所以要求先设置股权池，再投资入股，就是为了减少自己股权被稀释。
一方面，这是公司 融资的必然选择，
另一方面，虽然原有股东的股份虽然被 稀释，但由于估值大幅提高，他们的股份的价值也相应提高了。
以刘备的股份价值为例，他的股份占比从31%降低为25.6%，
这部分股份的价值是多少呢？
各个股东持股价值如下——
这一阶段之所以叫 天使轮融资，
是因为草鞋公司还处在起步阶段，没有亮眼的业绩，刘表敢投资，仅是凭借对 项目的认可或者是对 创业者的信任。
／A轮融资／
又过了一段时间，运动草鞋申请了专利，要进行大规模投产了！但自然需要更多的钱，就需要继续融资。
这时候公司 估值达到1000万。
吕布是一家私募基金公司，他也看好这个项目。
吕布想获得20%的股份，根据1000万估值出资200万。
这时候，
吕布获得增发股票为39.06股。
原有股东的股权占比继续下降，
但由于估值提高，股东手里股票的总价值也继续升高，
股东的股权结构变成这样——
／B轮融资／
运动草鞋已经开始在市场上销售，
获得了一批订单。
但想要继续做大，就要加大广告投入，这就还需要钱。
于是， B轮融资启动了。
同时，公司估值达到5000万。
孙权的股权投资基金公司准备投资， 出资1000万，获得20%股权。
这时候，股东的股权结构变成这样——
／C轮融资／
到这个时候，
运动草鞋已经具有一定的市场占有率。
为了继续提高市场占有率，公司启动 C轮融资。
公司估值也更高了，达到1亿元。
曹操的投资公司出资2000万，获得20%股权。
股东的股权结构继续变化，
原股东股票价值蹭蹭往上涨。
／IPO／
终于要迎来这历史性的时刻啦！
IPO是英文 Initial Public Offerings的简称，
表示一家公司 首次向 社会公众以公开招股的发行方式，募集资金的意思，
就是我们通常所说的——上市！
此时，公司估值已经达到10亿元！
IPO可以使公司获得更多的资金，
比如原有股东决定用增发20%的股份进行IPO——
上市后，前期的股东也可以通过在 二级市场上卖出股票，来实现退出。
当然，IPO的过程会比我们上面所说的 复杂的多，需要满足一系列要求，我们就不展开说了。
最后，
我们总结下刘氏草鞋公司的 融资历程——
好了，
今天就说到这吧。
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