钢铁侠”埃隆·马斯克（Elon Musk）又上头条了，4月14日一纸公告，提出以每股54.20美元的价格现金收购社交媒体推特（Twitter）。
按此计算，推特的收购估值超过430亿美元（约合 2740 亿元人民币）。这一价格，比4月1日马斯克正式投资时的股价，高出38%；比他开始投资推特前一天的股价，高出54%。
作为这个星球上最受关注的商业悬疑连续剧男主角。从SpaceX搭载特斯拉Roadster跑车冲上太空，上海开工厂为Modle3产能泥潭脱身，到上节目吸大麻一张挑眉瘪嘴的脸刷屏网络，为比特币/狗狗币代言，常人看到的是，作为一个爱秀的上市公司CEO，清奇的脑回路总伴随着死去又活来。
“Twitter 需要转型，成为一家私营公司”。挥舞着支票，开启收购模式，这是马斯克的攻。
但推特显然不会轻易缴械投降，官方声明：
Twitter董事会已一致通过了一项股东权益计划，可在控股股东与公司董事会发生意见分歧时行使，确保其他所有股东实现价值，有效期至明年4月14日。
放出“毒丸”计划，阻止野蛮人来敲门，这是推特的守。
攻守之间，2022年，互联网最有噱头的事情发生了，而我们所有人的围观、好奇和吐槽，构成了这部商战大剧的全面屏弹幕——鲜为人知的是，马斯克患有阿斯伯格综合征，这是自闭症的一种，从小就有社交困难，一定程度上，导致了马斯克有强烈的补偿心理，而推特就是那个释放的出口。
当世界首富决定收购全球最大的社交平台，剧情逐渐进入高潮，马斯克的430亿美元现金哪里来？推特的“毒丸”计划能否成功？种种，都决定了这部商业大剧能播到几集，或者突然被下架了？
01 用twitter治理公司
马斯克对推特可谓是真爱，有数据统计，2010年6月至2020年6月10年间，马斯克共发布了1.1万条推特，平均每天要发六条。其中2018年至2020年这两年马斯克发的推特数超过了过去八年的总和。马斯克勤劳的不像是一个拥有七家公司的企业家，更像是一个twitter的营销号。
“我考虑在420美元的价位上将特斯拉私有化。资金来源有保障。”
马斯克曾经在2018年8月8日1点发了条twitter，引发轰动，资本市场上窜下跳。
17天后，也就是8月24日，马斯克在特斯拉官网发布公开信称，特斯拉将放弃私有化。原因是“特斯拉的大多数现有股东都认为，特斯拉作为上市公司会更好。”
兜兜转转了一圈，几百亿美刀的交易说不干就不干。9月27日，美国证监会（SEC）称将起诉特斯拉CEO马斯克，指控其行为涉嫌证券欺诈，在特斯拉私有化的潜在交易中，做出了“一系列虚假和有误导性的表述”。
消息一出，特斯拉股价大跌，一度跌逾13%，盘后市值损失65亿美元（约450亿人民币）。
“特斯拉将支持比特币支付”
又比如，2021年2月，马斯克发推宣布后，这导致比特币价格暴涨17%。他把相同的手段又用在了狗狗币身上，多次发推代言，使得狗狗币去年价格飙升了四倍。
马斯克就像是在用twitter 治理公司，他尤爱发社交媒，总能在刷一波推特后找到他的喜怒哀乐。
“不要在吃过安眠药以后发推特，你会后悔的。”他在《滚石》杂志的采访中试图从个人经历教给大家一些人生的经验教训。这句话说完没多久，他却误用Twitter将自己的手机号发送给了上千万推粉。
他还在推特上与记者互怂，也偶尔发一些后悔的言论。前妻贾斯汀曾这样写到：“极致的成功需要极致的个性……这些人通常是怪胎或者与社会格格不入。”
亲自深度参与进来，以推制推的治理方式，社交困难症，都使得马斯克真正想要的就是全世界最大社交媒体之一，twitter的话语权——马斯特在twitter上已经拥有8000千多万粉丝，就是他展示自我意识最好的方式。
作为“推特之王”，今年以来，马斯克持续购入推特的股票。1月31日，马斯克一举购入了超过62万股Twitter股票。此后每个交易日他都没有缺席交易，最多的一天买了480万股。美国证券交易委员会（SEC）最新文件显示，马斯克持有Twitter9.1%股份。这个比例恰好超过推特前最大股东先锋领航投资公司的8.39%股份。
对于收购推特，另外一种猜测则认为跟 Web 3.0 有关。在 Web 3.0 的概念里，未来每位用户都将是参与经营互联网环境的缔造者，而不是现在作为平台产生流量赚取广告费的工具人。据《极客公园》报道，未来 Web 3.0 的社群平台中，创作者可以用他创造的内容和影响直接获得收入，甚至可以对平台发展方向、内容监管有投票权。
实际上，无论是之前的比特币，还是现在的 Web 3.0 的实验应用，Twitter 因为其天然的传播链和双向沟通能力，都成了重要的行业沟通平台之一。马斯克如果希望推动 Web 3.0 的发展，这是很有价值的基础设施。
在成为推特最大的股东后，马斯克先是拒绝加入董事会，并发出了一条耐人寻味“捂嘴笑”推文。如今伴随着收购事件逐渐清晰，一切都有了答案。
02 毒丸计划
面对马斯克的来势汹汹，推特开始了“杀敌一千，自损八百”的反击。
4月15日，推特董事会表示，一致批准推出“毒丸计划”(Poison Pill)，以抵御马斯克对推特宣布的全资收购及私有化计划。
毒丸计划，正式名称为“股权摊薄反收购措施”，由美国著名的并购律师马丁·利普顿于1982年发明，是一个在金融领域被广泛使用的反恶意收购工具。
当公司一旦遇到恶意收购，尤其是当收购方占有的股份达到10%-20%的时候，公司为了保住自己的控股权，就会大量低价增发新股，或者增加负债等等措施。毒丸计划目的是让收购方增大收购成本，最终让收购方无法达到原计划控股公司。
之所以称之为“毒丸”，是因为这个计划一旦实施，不仅会对公司的控制权造成重大影响，摊薄原持股人手中的持股比例，也将打破“股份平等”原则，造成其他股东的权益受损。
经过长期的发展，毒丸计划演变出了多种措施，诸如“弹出”毒丸、“弹入毒丸”、“负债” 毒丸、“毒债”毒丸等等。目前推特尚未透露其毒丸计划的细节，但已知的是，推特此次毒丸计划设定的触发条件是股份占比15%，也就是说，在2023年4月14日以前，任何人的股份占比超过15%的话，“毒丸计划”就会启动，此举一出，马斯克此前意欲从其他股东那里买断Twitter的想法便无法实施。
但毒丸计划并非战无不胜，2015年的万科保卫战，便是一枚失效的毒丸。
万科在面临宝能系的收购意向时，遭到了以王石为首的管理层强烈反对，但在万科原股东和新投资人有合作意愿的情况下，管理层也束手无策，最终毒丸失效，只能依靠其他方面的强烈干预收场。
推特董事会也补充表示，“毒丸计划”并不会影响推特公司与潜在收购方接触，董事会也会接受符合股东最佳利益的收购报价。
这也给马斯克的收购留了一定余地，如果马斯克给出更高的报价，或者拿出更大的诚意，那么董事会方也可以促成这笔交易。
03 430亿美金哪里来？
即便没有这枚“毒丸”，马斯克的收购也未必能顺风顺水。摆在他面前的，是几座现实的大山。
首先，就是资金问题。在前几日福布斯发布了2022年全球亿万富豪榜中，马斯克以2190亿美元摘得冠军。但市场一致认为，马斯克虽为世界首富，却并非都是流动资产，他很难一下子拿出如此多的现金。
根据彭博亿万富豪指数最新数据，马斯克财富约2593亿美元，其中特斯拉的股票价值1765亿美元，特斯拉的期权价值563亿美元，SpaceX股权价值403亿美元，推特的股权为34亿美元。彭博估算马斯克的现金和其他资产大概只有30亿美元。假设彭博所言为真，那么430亿美金对于目前马斯克来说，无疑是一笔巨款。
其次，倘若将推特私有化，马斯克很有可能面临控告及处罚。早在几年前，马斯克就因为私有化特斯拉的言论遭到了美国证监会的处罚，最终以巨额赔偿和解。此次收购尚未完成，马斯克就已经收到了不少推特钱股东的起诉，控诉其操控股价获取不正当利益。
此前，在放出收购消息之前马斯克已在市场上收购推特的股票，按照规定，他必须在10天内进行披露，而他选择持股达到9.2%时才进行了披露，此项已经涉嫌违规。
“如果收购了推特，第一件事先处理机器人水军和诈骗邮件。”马斯克曾表示，他收购推特的目的是推动言论自由，他希望开放推特的算法，并认为推特应该“非常谨慎地发布永久禁令，并尽量不要删除平台上的内容”。这意味着一旦收购，他很有可能会放松推特目前所实行的内容管制规定，取消一些“反对仇恨言论”的措施。推特一直以来就因诸多仇恨及种族歧视言论饱受用户诟病，一旦在马斯克的领导下再度放开，很有可能会遭到推特管理层和广大用户的抵制。
分析服务网站BotSentinel的创始人布齐说：“如果像马斯克这样的人接管推特，将会对全世界造成负面影响。”布奇称，马斯克的理念可能让推特成为“错误和虚假信息的泥潭”，并产生恶劣的后果。
04 马斯克下一步
都是发推惹的祸，不管目的如何，这场收购大战已然开启。
据彭博社报道，推特已经聘请摩根大通，以便为马斯克收购推特的提议提供顾问服务。此前，推特已经针对马斯克的收购建议聘请高盛为顾问。
华尔街智囊团的出谋划策只能锦上添花，如何应对推特的毒丸，马斯克需要有自己的想法。
直接出售特斯拉的股票无疑是获取融资的第一渠道。据测算，马斯克要想筹集额外的数百亿美元现金来收购推特，需要出售约3650万股特斯拉股票，或超过他所持股份的五分之一。此举不仅可能导致特斯拉股价的下跌，还可能引发对其首席执行官的承诺、财务和其他方面的质疑。
马斯克还可利用特斯拉或SpaceX抵押贷款。根据相关信息，截至去年6月30日，马斯克已将其52%的特斯拉股票质押。根据特斯拉的政策，质押股票最多可以借款其价值的25%。从那以后，马斯克通过行使期权增加了他的股票数量。他的1.726亿股股票价值1700亿美元，理论上马斯克可以通过全部质押来借款425亿美元。
早在2019年12月，马斯克就表示他质押了部分SpaceX股份，结合2021年10月的融资信息，马斯克所持有的SpaceX股份高达47%，他同样可以通过质押筹集到120亿美元。
除此之外，马斯克还拥有价值541亿美元的特斯拉期权，或也可以为其所用。
在周四温哥华举行的TED活动上，马斯克还表示，他会寻求多达2000名现有的推特投资者，从而减少他将其私有化所需的现金。
融资高手马斯克，道路千万条，但归根结底，钱多钱少还得看推特愿不愿意。推特决绝的放出毒丸，显然是对马斯克的举动颇有成见。此事也并非没有转圜的余地，攻守间，这部商业大剧正在打开帷幕。
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