一、9个月亏损60多亿，B站压力山大
B站依旧深陷盈利焦虑的泥潭。
1月10日，哔哩哔哩在港交所公告表示，其在2022年前9个月净营业额约为157.57亿元；毛利润约为26亿元，净亏损达到60.11亿元。
纵观这几年B站的财报，不难发现，它的盈利压力一直很大。
财报显示，自2018年至2021年，B站亏损分别为6亿元、12.89亿元、30亿元、68亿元，亏损同比扩大120%以上。
2022年，B站一季度亏损达22.84亿元，二季度亏损达20.1亿元，三季度亏损达17.16亿元。很明显，B站还在经历着持续性亏损。
值得一提的是，B站去年还屡屡卷入裁员风波。
2022年4月，B站被曝将对直播部门进行裁员。
同年5月，B站又传出裁员消息，消息表示，裁员将涉及海外业务、游戏、电商等多个部门。
随后，B站回应称，公司有部分业务调整,因此伴随人员调整,但并无大规模裁员。
12月，B站再度被曝将开启新一轮裁员，主要涉及主站、直播、游戏、漫画等多个业务，内部默认的说法是裁员比例为30%。
针对该消息，B站的回应与5月裁员的回应如出一辙，都是“业务调整导致的人员调整”。
除此之外，2022年下半年，B站还进行了频繁的人事变动和组织架构调整。
先是在7月份，B站副总裁、原运营负责人刘智被调整到商业化部门。
而后在11月份，B站又进行了游戏业务的人事调整，副总裁张峰不再负责游戏业务，游戏业务由董事长兼CEO陈睿亲自接管。
12月，B站副总裁王昊离职，目前在智联招聘担任CTO一职。
（截自脉脉）
裁员风波不断加上频繁的人事变动，无一不透露出B站连续亏损，导致现金流紧张的现状。
此前，陈睿也在财报会上表示，B站会优化组织结构“去肥增瘦”，这部分的调整在2022年年内会完成，效果在2023年的第一季度看到。
另外，在2021年底，B站还提出要在2024年实现盈亏平衡的发展目标。
种种信号表明，目前，B站正处于降本增效、力争实现盈亏平衡的全新发展阶段。
二、游戏能救B站？
游戏作为B站的支柱业务，长期以来，备受重视。
公开信息显示，截至2022年10月，B站在游戏领域进行了大约47次投资，投资企业共43家，数量仅次于腾讯和网易。
（图源：有饭研究）
从时间来看，B站进行游戏投资最多的一年是2021年，达到了21次。
从金额来看，投资金额最高的年份是2021年，分别向心动网络、中手游、青瓷数码投资了8.82亿元、6亿元、1.01亿元。
此外，在2022年的前四个月时间里，B站进行了14个对外投资，其中有7个是游戏项目。
可以说，B站把绝大部分钱都烧在了游戏上。
值得注意的是，2018年B站的游戏营收达29.36亿元，占全年营收的71%，被业内人士称为“披着弹幕视频网站外衣的游戏公司”。
但是，从2019年开始，B站的游戏业务的营收占比就一路下滑，截至2022前三季度占比只剩25%。
到了2020年年底，B站的增值业务（直播和大会员）营收以12.47亿元首次超过游戏业务营收，成为B站最大的收入来源。
尤其在直播方面，B站的表现相当亮眼。
财报显示，B站第三季度的直播增值收入22亿元，同比增长15.8%；前三个季度，其直播业务营收同比增长了30%。
直播逐渐成为了B站的第二增长曲线，正为其商业生态建设添砖加瓦。
2022年前三个季度，广告业务在总营收中的占比超过20%，成为仅次于增值服务的第二大收入板块。
去年双11当天，B站广告收入同比增长47%，表现相当出彩。
从中不难看出，增值服务和广告业务开始逐渐承担起B站的增长重任。
收入方面，B站的游戏收入也大幅度下滑，截至2022年第二季度，环比下降22.8%，为近 6 个季度以来最高降幅。
不过，2022年第三季度，B站的游戏营收达到了14.7亿元，较2021年同期增加了6%。
此外，近日披露的数据中，2022年前9个月，B站移动游戏业务的净营业额同比增长2.1%至38.75亿元，主要是由于推出了新的移动游戏。
可以说，被视为B站商业化核心的游戏业务，目前仍然具有很大的不确定性。
但不管怎样，游戏业务仍是B站的重要收入来源，将其业务汇报线，调整至CEO陈睿，也是为了强调它的主业定位，找到新的变现出口。
三、B站的商业化远未成熟
B站的商业化还没走出僵局。
B站共有4大核心业务板块，分别是移动游戏、增值服务、广告、电商及其他。
前面谈到，移动游戏业务的增长走向疲软，增值服务和广告业务成为了主要收入来源，那么电商及其他方面表现得如何呢？
财报显示，B站的电商及其他业务在2022年前三个季度仅贡献了12.4%的营收。
事实上，回顾B站的电商之路，也不难发现，它的起步早，但脚步却比其它内容平台要慢上许多。
2014年，B站从二次元游戏切入，开始在平台上为第三方开发商分发游戏。
与此同时,B站在会员购中上线了盲盒平台“魔力赏”。
目前，“魔力赏”的营收已占到B站电商营收的80%，俨然成了平台卖货的一个重要渠道。
2021年到2022年，B站加快了电商布局，先后上线“小黄车功能”、“选品广场”和购物分区。
2022年双11,推出“直播电商UP主招募激励计划”，正式入局直播带货,在电商领域迈出了重要的一步。
很明显，近两年来，B站在电商领域的动作，远比之前要频繁。
这些行动也说明了,B站做电商并非跟风,而是一步一步，循序渐进的结果。
从电商平台来看，快手和抖音的成功，说明了内容平台做电商大有可为,尤其在直播方面，B站有经验和能力,完全有可能打造出独特的直播带货模式。
不过，跳脱出电商领域，从整个商业化层面看，B站的情况并不不容乐观。
作为连接内容、内容创作者与用户的平台，B站需要创作者提供优质内容，才能吸引更多的用户进行消费。
也就是说，B站的商业化始终需要依靠UP主和用户。
单从UP主角度看，优质内容的生产动力来自两个方面，一个是良好的平台氛围带来的社交激励，一个是商业化带来的金钱激励。
值得注意的是，近两年来，B站用户不断增加，导致站内生态环境恶化，大量头部UP主自出圈之后，迫于舆论压力不得不开启评论精选功能，这也劝退了大量愿意“用爱发电”的创作者。
另外，B站如今迫于亏损压力，正在缩减成本，此前降低创作收益，导致签约UP主提前解约的事件在站内闹得沸沸扬扬，这也说明了“用钱发电”也不再具有吸引力。
这就意味着，B站的内容供给跟不上用户增长，也就是说，目前，B站缺乏优质的内容，商业化变现的难度还在不断加大。
目前，B站通过投资和自研游戏、发力电商、自制内容等方式进行商业化，却始终没能取得很好的效果。
未来，B站能否走出困境，找到商业化的解药，依旧很难说。
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