2月10日消息，浦银国际发布研报，维持美团“买入”评级，调整目标价至228港元。该行称，抖音布局外卖业务对美团影响有限，公司竞争格局优势明显，护城河高，是行业首选之一。
截至2月10日10:41，美团报147.5港元，跌3.91%，成交量1673.76万股，成交额25.02亿港元，总市值9134.83亿港元。
2月7日，多家媒体报道称，抖音将于3月1日上线全国外卖服务，目前已在三地进行内测。对此，抖音生活服务相关负责人回应称，“团购配送”项目目前仍在北京、上海、成都试点中，近期已开放该三城商家自助入驻，后续将视试点情况，考虑逐步拓展试点城市，目前无具体时间表。2月8日美团盘中股价跌幅一度达9%。
该行表示，市场对此过于担忧，预计美团超跌反弹。后疫情时代，本地生活服务行业复苏确定性高，2023年业绩有望在低基数上迎来高增长，进而推动利润率改善。当前，美团估值仍处于低位区间，预计抖音外卖业务对美团影响有限，建议逢低吸纳。
研报中称，近年来，抖音不断加码本地生活服务，2022 年8 月 19 日，抖音就曾和饿了么宣布合作拓展本地生活业务，效果一般，并未对美团带来实质性影响。
据悉，在抖音“团购配送”项目中，商家可以套餐形式在短视频或直播中展示商品，用户在抖音购买后，商家可通过抖音的三方聚合配送（含顺丰同城、闪送、达达快送），也可以选择自行配送。
该行认为，短期外卖竞争格局将保持稳定，美团龙头地位仍稳固。主要由于餐饮外卖作为即时需求，对线下履约要求高，更看重用户体验，存在较高行业壁垒。抖音最大的优势在于用户流量，根据调研商家反馈，抖音流量优势更适合做品牌宣传，比如对于全国连锁或网红店铺，但整体来看转化率低。抖音用户更多从兴趣出发，而美团用户的目的性更强，用户心智和消费习惯存在很大差异。
研报显示，抖音进军外卖业务，是否会引发新一轮的价格战进而影响美团利润，主要取决于外卖业务在抖音集团的战略地位。预测当下抖音更多是试水流量变现，后续效果仍待观察。此外，相对于到家业务，抖音流量的到店业务优势更大，但当前体量仍相对较小。
（图源：抖音生活服务商业观察官微）
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