6月24日，备受市场期待的ETF纳入互联互通又下一程！
为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本市场共同发展，６月24日，证监会制定并发布了《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》(以下简称《公告》)，自发布之日起实施。
《公告》共5条，一是明确内地与香港股票市场交易互联互通机制拓展至交易型开放式基金，二是明确相关制度安排参照股票互联互通，三是明确投资者识别码安排，四是明确证券公司、公募基金管理人相关要求，五是明确业务实施细则相关安排。
同时，沪深两市交易所、中登公司也发布了相关公告。最受市场关注的一点，股票ETF纳入沪港通标的范围要求为：交易所ETF过去6个月日均资产规模达15亿元人民币，且其成份证券以沪深股通标的股票为主；联交所ETF过去6个月日均资产规模达17亿元港币，且其成份证券以港股通标的股票为主，不得属于合成ETF、杠杆及反向产品。
此外，纳入标的的ETF须同时满足上市满6个月、其标的指数发布满一年等要求。原则上标的ETF每半年调整一次。沪股通ETF、深股通ETF、港股通ETF的首次纳入考察截止日为2022年4月29日。后续，相关机构将公布首次纳入港股通的ETF名单及生效日期，联交所证券交易服务公司将公布首次纳入沪股通的ETF名单及生效日期。
另一方面，是规范内地投资者返程参与沪深股通交易行为。规定沪深股通投资者不包括内地投资者，明确内地投资者的范围、界定标准。据悉，内地投资者指持有中国内地身份证明文件的中国公民和在中国内地注册的法人及非法人组织，不包括取得境外永久居留身份证明文件的中国公民。为给予香港经纪商等联交所参与者充分的准备时间，相关规定自7月25日起施行后，并对已开通沪深股通交易权限的内地投资者设置一年的过渡期安排。
此外，为使投资者充分了解交易港股通ETF的相关风险，沪深交易所联合中国结算共同修订了《风险揭示书必备条款》，要求会员充分告知投资者相关风险，做好投资者适当性管理及有关教育服务工作。《风险揭示书必备条款》主要增加了港股通ETF的风险提示条款。整体来看，港股通ETF在更换基金管理人、终止上市情形，或者发生清盘业务等方面有特殊制度安排，与内地证券市场存在一定差异，投资者应当关注可能产生的风险。
对于ETF的互联互通，业内可谓是期盼已久。早在2016年，证监会就发布《互联互通若干规定》、《证券基金经营机构参与内地与香港股票市场交易互联互通指引》，对互联互通机制的一般性规定、 相关基础设施职责、交易结算安排、监管合作以及证券基金经营机构开展港股通业务等安排做了全面系统的规定。
今年5月27日， 证监会与香港证监会发布了联合公告，原则同意两地交易所将符合条件的交易型开放式基金(交易所买卖基金)纳入互联互通。5月27日至6月10日，证监会会就上述公告向社会公开征求意见。征求意见期间，证监会共收到11条意见建议，主要集中在ETF纳入的标的范围、申购赎回、市场推广等方面。
证监会表示，沪深港通机制开通以来整体运行平稳，在扩大资本市场双向开放，引入境外长期资金，增加内地居民境外投资渠道方面发挥了积极作用。下一步，证监会将组织上交所、深交所、中国结算等稳步做好交易型开放式基金纳入互联互通各项准备工作，正式启动时间将另行公布。
根据易方达初步测算，此次ETF互联互通机制对于海外投资者而言，目前陆股通标的有望纳入内地市场的80余只ETF，规模将突破6000亿元；而对于内地投资者而言，香港市场有望纳入6只ETF，规模达3600亿港元。在互联互通成为外资配置A股主要途径的背景下，进一步丰富外资可投资品种并提高其投资便利性后，ETF市场有望迎来增量资金，推动ETF的市场规模持续扩大。
未来不排除有大量的中概股回归港股市场，而这些中概股也可能会有A股基金公司推出合适的ETF基金，供A股投资者买入，可以预见，未来A股市场和港股市场的投资渠道将会更加广阔，玩法也会越来越丰富。
目前，在ETF通的安排下，内地投资者可通过投资跟踪恒指、国企指数和恒生科技指数的ETF间接持有此类标的。当前恒指及恒生科技指数中，含有不乏阿里、网易、京东等二次上市的优质互联网企业，中概互联网板块将愈发得到市场关注。另外，互通互联ADT规模将提升，进一步增厚港交所业绩。
值得一提的是，今年以来，北上资金共有8个交易日净买入超百亿元，有4次在6月。截至6月24日，今年以来北向资金累计净买入金额为627.29亿元。自沪深港通开通以来，北向资金累计净买入金额达16961.46亿元。其中，沪股通累计净买入8926.38亿元，深股通累计净买入8035.07亿元。
北上资金的加入也将推动境内ETF市场的发展：一方面，ETF纳入互联互通丰富外资可投资品种，并提高其投资便利性，将为ETF市场带来增量资金，有利于提升相关ETF的流动性和交易活跃度，从而推升一级市场申购积极性，加快ETF规模扩张；另一方面，正如2014年陆股通开通以来A股投资者机构化加速，未来随着北上资金的加入，ETF的投资者结构中机构占比预计会有所回升，这对于ETF市场的健康稳定发展将挥发积极的作用。
在业内人士看来，这是互联互通机制又一标志性扩容事件。尽管短期直接影响未必很大，但中长期看影响深远，不仅有利于丰富交易产品种类、为外资投资中国资本市场提供更多便利，外资投资人民币金融资产是推进人民币国际化进程的力量之一，ETF纳入互联互通有望进一步提高人民币资产对外资的吸引力，有助于人民币国际化。同时对促进两地资本市场相互融合，以及中国资本市场进一步开放也有重要意义。
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