美股近日出现强劲反弹，但国际油价却持续创下新低价，布兰特原油周一（30日）跌到22.58美元/桶，为2002年11月以来新低价，西德州原油也一度跌破20美元大关，同样是18年以来最低价。
造成原油跌跌不休的主因是需求面受到新冠病毒影响全球用油需求，供给面又面临沙特与俄罗斯的恶性竞争，造成短期油价卖压沉重。但长期而言，一旦疫情舒缓或产油国不再恶性增产杀价，第二季之后油价很可能出现大幅度的反弹。
据彭博社报导，需求急坠、供给窜高，加上储存设施不足，越来越低的油价已迫使许多页岩油生产商考虑关闭不符合开采效益的油井，因为关闭反而比生产的成本低1～2美元/桶。
这种大量关闭油井的景况可能创下1985～1986年以来之最，当时全球最大的产油国沙特为了争夺市场份额而取消生产限额，导致油价崩挫，与今年的景况颇为类似。
分析师估计，受到疫情的冲击，全球4月的原油每日需求已降到2,000万桶，为正常时期1亿桶的20%，如果此时的俄罗斯与沙特持续扩产削价竞争，未来几个月内油价恐怕会一路探底。
西德州原油从去年底的61.2美元/桶跌到周一的20美元附近，一季的跌幅高达67%，已创下史上纪录。技术面显示，该油价跌破2016年低档26美元之后，接下来的长期支撑为1998年的10.3美元。
在美国，部分地区的原油成交价已低于10美元/桶。怀俄明州一般高硫原油（Wyoming General Sour）的期货价格上周已跌到5.75美元/桶，奥克拉荷马州高硫原油（Oklahoma Sour）也跌到6美元，北达柯塔州威利斯顿的高硫原油（Williston Sour）也成交在5.89美元。
期货油价跌到如此可怕的低位，除反映供需的预期持续恶化之外，也反映原油储存设施的不足。市调机构IHS Markit的副总裁迪旺（Roger Diwan）估计，第二季中旬全球的原油储存将因油满为患而出现瘫痪现象，进而导致更低的油价和更多的关闭油井。
这个油满为患的现象，可能在4月份到达极致。IHS Markit估计，目前美国储油设备还可支撑12.8天，俄罗斯可支撑8天，沙特可支撑18天。换言之，未来一个月内很可能出现原油储存设施不足而迫使原油生产自动下降的现象。
而4月也是美国疫情是否出现高峰的重要关键，许多阻碍经济活动的防疫隔离政策是否缓解？这将是原油需求面的一大曙光。若能配合低油价之下的原油自动减产效应，甚至沙特与俄罗斯不再恶性增产杀价，4月或许是油价转折的重要月份。
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