越来越多的外资机构意识到，伴随着中国资本市场不断开放，其长期的价值投资的实践成果将得到极为宽阔的用武之地。
在受访的外资机构看来，对 A 股而言，外资将带来成熟的资产管理模式、投资理念、投资策略和合规风控做法，有助于市场逐步树立长期价值投资理念，减少中国市场未来的非理性波动。
" 作为长期价值投资者，国内监管趋严对外资释放了一个正面积极的信号，我们将会继续加码布局中国市场。" 富达国际中国区董事总经理李少杰告诉第一财经，长远来看，非常看好不断规范且高速增长的中国市场。
" 开放意味着中国资本市场要接受国际标准的检验，在国际资本平台上去竞争。这个过程最终会使得中国资管行业越来越规范化和专业化。" 惠理基金相关人士也表示。
深远影响
" 中国的资本市场进一步开放，是因为资本市场将成为经济资源配置的重要机制。特别是随着引进外资，市场的专业化程度将受益而不断提高。" 安本标准投资相关人士表示。
2018 年 6 月，MSCI 将 A 股纳入 MSCI 新兴市场指数，标志着中国与全球市场实现了一次重要接轨。此举将推动中国金融市场加快完善和成熟，也为国际投资者分享中国经济成长红利提供了更好的渠道和机会。
" 对外开放一方面有助于引入专业的海外投资者，另一方面有利于国内的投资者在国际平台上做资产配置。" 李少杰表示，资本市场的开放有利于全球投资者分享中国潜力巨大的市场红利，也为中国市场持续注入活力。这一系列举动将推动中国金融市场加快完善和成熟，也为国际投资者分享中国经济成长红利提供了更好的渠道和机会。
" 入摩 " 后，A 股很快也将被纳入富时罗素指数，这标志着中国与全球市场更进一步的接轨。惠理基金预计，中国资本市场海外投资者的占比会逐步提高；中长期来讲，海外投资者作为更加专业和成熟的投资机构，将对中国资本市场产生深远的影响。
在李少杰看来，人才是国内金融业国际化的重要因素，因此他认为随着行业发展，除了求才，如何留才也是外资资管需要思考的问题。" 金融业需能提供完整的人才培养策略，建立符合能让外资走进国内、国内企业走出去的环境，才能把人才变成发展的基础。" 李少杰进一步表示。
另外，在采访中记者注意到，外资同样非常关注国内最新的监管动态，比如资管新规的影响等。" 资管新规体现了防控金融风险、深化金融改革的总体要求，进一步规范了中国市场的风险管控。从长期来看，对中国的资产管理行业会有一个里程碑式的影响。这要求行业回到根本的投研能力的提升。这对主动管理型资产管理公司来说是一个极大的好消息。" 李少杰也表示。
他进一步告诉记者，资管行业将进入百家争鸣的状态，外资资产管理机构在中国发展资管业务的过程中，不断引入海外资管行业在风险管理、法规、产品及投资方面的经验，同时培养国内的资管人才，与国内资管的丰富经验相辅相成，进一步促进了国内资管行业发展。
重要投资力量
在沪深港通机制建立和运行之后，来自香港市场的资金得以顺利进入 A 股市场，这也提高了外资持股市值的显著增加。
据 Wind 统计，截至 2018 年 6 月底，外资持有 A 股规模约为 1.3 万亿元。与公募基金、险资持有规模相当，已经成为不可忽略的重要力量，外资在潜移默化地改变 A 股的生态。从长期来看，外资占比提升将改善国内资本市场投资者结构，引导价值型投资风格，其重仓板块及公司有望获得确定性溢价。
另据 wind 统计，北上资金往往会选择细分行业中市值最大的股票，具体来看，是最为偏爱市值在 1000 亿以上的大盘股。" 外国投资者倾向于关注经济与公司的长期主题及基本面。这使得资本对优质的公司更加亲睐，继而支持优质股的股价上升。" 上述安本标准投资管理相关人士称。
" 我们的关注重点仍然在于企业的内在价值，认为价值的本源来自于生意模式未来所产生的现金流。我们投资覆盖的行业较为广泛，并不偏向于具体的细分行业，而是投资于可以产生持续现金流的业务模式。" 惠理基金相关人士进一步表示，具体在选择公司时有 " 三好 " 原则，即好的管理层、好的业务模式和好的价格。在投资过程中，还会引入逆向投资的思维，从而以相对便宜的价格买入好的资产。
显见的是，随着 A 股 " 入摩 " 和 " 入富 "，外资持股比例料将逐渐上升。" 这应会增加市场对企业 ESG 指标的关注度，因为 ESG 表现越来越受投资者重视，在他们选择投资对象时是较具决定性的因素。" 业内人士也称。
惠理基金相关人士认为，与国际上相比，A 股目前整体估值较低，但中国经济的整体稳定性是高于大部分其他新兴市场经济体的。目前 A 股整体的风险溢价率已经处于较高位置，与国内其他大类资产相比，性价比是比较具有吸引力的。同时我们与覆盖的亚太区其他市场做了比较，我们认为目前 A 股的吸引力较高。
" 长期来看，我认为目前的情况不会改变海外投资者对 A 股市场的投资热情。我们的投资方法始终是专注于自下而上的选股，而且我们不会因为市场状况而改变这一准则。我们长期看好 A 股市场，并且维持在几乎满仓操作。" 富达国际基金经理周文群表示。
来源：第一财经
