继圆通速递（600233.SH）、中通快递（ZTO）之后，" 三通一达 " 中的申通快递（002468.SZ）3 月 11 日宣布把股权卖给了阿里巴巴（BABA）。通过一笔精心设计的交易，阿里巴巴以 46.6 亿元的价格，获得了对申通快递 14.65% 的间接持股。
就在该笔交易落定之前的这几年，申通快递内部也发生了许多戏剧性的变化。其导致的结果直接反映在业绩指标上，申通快递的净利润同比增速，从 2017 年的 17.93% 上升到 2018 年的 37.46%，总市值也从 2018 年 8 月最低的 217 亿元提升到目前的 337 亿元左右。
" 阿里巴巴已经完成了对圆通、中通的投资，此次参股申通，是为了进一步完善其在新零售物流环节的布局。一方面，申通可以借助阿里的大数据优势和资本优势来优化业务布局；另一方面，阿里投资申通后可以共享申通的一些物流基础设施，降低自身物流环节的成本。" 数字经济智库高级研究员胡麒牧博士对时代周报记者说。
陈小英淡出
用申通快递董事长陈德军的话来说，圆通速递、中通快递、韵达股份（002120.SZ）、百世汇通等其他几家快递公司，" 基本上是从我手上起来的 "。
创办于 1993 年，申通快递最初是靠着几辆自行车，在杭州和上海之间快递报关急件赚钱。2007 年，公司转型，原本以信函、文件为主的业务转变为与淘宝合作，成为其制定商品配送商之一，主打电商件。
根据申通快递在投资者互动平台上的表述，2018 年，淘宝系电商件占公司总业务量的 50% 以上，公司在淘宝系快递件中的市占率约为 10%；另据公司公告，2018 年，公司完成发件量超过 51 亿件，占全国总量的 10%。截至 2017 年底，公司在全国总计有加盟商 1846 家，转运中心 86 个，运输车辆 2.47 万辆，快递员工总数 10.6 万人。
陈德军是在 2010 年一次接受媒体专访时做出上述表述的，而这么说其实并不夸张。
根据公开资料，申通快递最初的创始人为聂腾飞，1998 年，他不幸遭遇车祸遇难，申通快递面临分崩离析，许多元老人物离开，其中，他的胞弟聂腾云就是在那时候离开申通快递，并创办了韵达快递。
危机时刻，聂腾飞的妻子陈小英和哥哥陈德军出面主事，把申通快递的生意维持了下来。
陈小英颇具传奇色彩，总结外界多年来对她的报道，陈小英在申通快递的发展历史上做了两件最重要的事情。
首先，陈小英开创了加盟制度的先河。当时申通快递面临分裂，陈小英敞开大门，招募其他民营快递企业加盟，只需要向总部缴纳保证金、中转派送费、面单费即可，这一举措让申通快递的势力范围迅速扩张。
其次，陈小英带领申通快递向电商件的转型。为了抢占电商件市场的先机，在 2010 年前后的双十一中，申通快递甚至打出 2.7 元每单的低价。
然而，也恰恰是这两件最重要的事情，成为了申通快递日后发展的最主要瓶颈。
2017 年 9 月 27 日，陈小英突然宣布申请辞去申通快递的副董事长、董事、董事会战略委员会委员等职务，原因为 " 个人原因 "。除此之外，无论是媒体还是公司，都没有做更多的解释。
削藩
申通快递一度是市占率最高的物流企业。2011 年，申通快递的市占率甚至超过 20%，而当时顺丰控股（002352.SZ）仅为 16% 左右，圆通速递为 15% 左右，中通快递和韵达股份则都不到 10%。
但此后，申通快递的市占率不断下降，截至目前，仅剩下 10% 左右。相比之下，竞争对手韵达股份和中通快递却不断提升，目前这一指标分别为约 14% 和逾 15%。
" 此前低价和对终端补贴的策略，虽然有利于争抢市场，但却侵蚀了利润，近些年，申通想要调整，放弃低价和补贴策略，叠加竞争的因素，市占率开始快速流失。" 深圳某公募基金交运行业分析师陈清（化名）对时代周报记者说。
根据公告，申通快递的单件扣非净利润，在 2013 年为 0.3 元，2014 年下降到 0.23 元，此后逐步回升，2016 年和 2017 年为 0.36 元，2018 年为 0.37 元左右。但同期申通快递的市占率却逐年下降。
" 申通的加盟商体量较大，就像地方割据的藩王，这一点也开始越来越束缚公司的发展，相比起来，韵达和中通的加盟商都很小，总部话语权更强，因此这几年增长很快。" 陈清对时代周报记者分析道。
根据公告，2016 年到 2017 年前后，韵达股份、圆通速递、中通快递的加盟商数量都维持在 3000 家上下，但是申通快递却仅为 1500 家左右；申通快递单个加盟商的规模也更大，2017 年申通快递单个加盟商管理的门店数量为 13 个，是 " 三通一达 " 中最多的，相比起来，韵达股份和中通快递分别为 5.75 个和 7.63 个；2017 年，申通快递来自前五加盟商的收入占比超过 20%，这一数字在韵达股份和圆通速递都不到 10%。
申通快递的自营转运中心数量也是 " 三通一达 " 中最少的，2017 年仅为 48 个，中通快递、圆通速递以及韵达股份则分别为 76 个、64 个、54 个；申通快递的中转自营率在 2017 年为 56%，远远落后于中通快递的 93%、韵达股份的 100% 和圆通速递的 73%。
巧合的是，就在陈小英淡出申通快递之后的 2018 年，申通快递通过不断收购加盟商的资产，开始了大规模的削藩。
根据公司公告，2018 年全年，申通快递总计耗资 15 亿元左右，收购了 15 组加盟商中转资产。
牵手阿里
在接受媒体采访时，陈德军把马云和郭广昌称作 " 自己的好朋友 "，他坦言，一直以来，找他谈合作的人都大有人在，包括海航、阿里巴巴以及复星集团。
陈德军是杭州驻沪企业联合会的副会长，马云曾经是该联合会会长，陈坦言最看重他们的平台。
目前，申通快递控股股东德殷投资持有申通快递 53.76% 的股份。根据德殷投资及实控人陈德军、陈小英与阿里巴巴签订的《框架协议》，德殷投资拟新设两家与其处于同一控制下的子公司：新公司 A 与新公司 B。德殷投资将以其持有的申通快递股份出资或转让完成后，新公司 A 与新公司 B 将分别持有申通快递 29.9%、16.1% 的股份。
根据《框架协议》显示，阿里巴巴将通过受让实控人或德殷投资持有的新公司 A 的股权或者向新公司 A 增资的方式获得其 49% 的股权，为此将支付的对价为 46.65 亿元。
交易完成后，德殷投资在股东结构变更前持有的申通快递 53.76% 的股份仍由实控人通过德殷投资和新公司控制，申通快递的实控人未发生变化，仍为陈德军和陈小英。
" 交易完成之后，阿里巴巴通过控制 A 公司 49% 的股权，间接持有申通快递 14.65% 的股权，但却由于这种安排，对上市公司没有表决权；而陈德勇方面，对于申通快递的持股，则由 53.76% 下降到 39.1%。" 陈清对时代周报记者说。
来源：时代周报
