8 月 13 日，据《晚点 LatePost》报道，阿里方面正在洽谈收购网易考拉，收购价格在几十亿美金，交易完成后，网易考拉将和天猫进行具体业务融合与合作。此前，拼多多也有意向收购网易考拉，但最终交易没有谈拢。对于上述消息，阿里与网易考拉均回应 " 不予置评 "。
事实上，此前已有网易考拉在业务层面变动的市场传闻。据《财经》报道，今年 2 月，网易考拉就明确向亚马逊中国提出合并邀约，希望和亚马逊的跨境业务合并，二者合并后，很可能以考拉为主体拆分出来，亚马逊对其持股，独立上市。当然，此计划最终折戟。
而早在 2017 年网易 Q3 电话会议中，网易 CFO 杨昭烜就曾表示，" 我们对电商业务引入外部战略投资持开放的态度，对任何战略合作伙伴都持欢迎的态度，尤其是在商业层面。我们会在时机合适时考虑引入外部战略投资人 "。
可见，引入外部战略投资人，一直是网易方面的主观诉求。
2015 年，乘着 " 新消费 " 的风口，网易考拉海购平台落地而生，通过母婴、美容彩妆等爆款 SKU，快速俘获了跨境进口市场的垂直用户群，占领跨境市场头部。
种种迹象表明，网易考拉选择 " 卖身 "，或与近年来网易电商发展颓势有关。
数据显示，2018 年网易电商（严选 + 网易考拉）增长放缓，实现收入 192 亿元，上涨 64%，与前两年 2016 年 275% 和 2017 年 160% 的增长率相比，2018 年增速比 2017 年下降超 2 倍。网易最新公布的 Q2 财报显示，其电商收入增速已经从去年三季度的 67.2% 降至 20%，业务没落景象明显。
近年来，通过网易考拉及网易严选的双线布局，电商业务逐渐成为网易的核心业务之一，但自从网易进入电商赛道以来，其整体利润率逐年下降。数据显示，网易毛利率从 2014 年的 72% 降至 2018 年的 42%，净利率从 41% 降至 9%，拖累了整个网易生态链的发展，电商业务这颗 " 烫山芋 "，已到了不得不抛出的时候。
从运营模式看，网易考拉效仿京东的直营为主的电商模式，并先后通过 " 欧洲战略 "、" 日本战略 "、" 美国战略 " 保证高品质商品来源，而后通过产地直采、保税仓建设，以及与物流巨头亚马逊、中国外运、顺丰等进行合作，从而保证供应链效率。
自营模式，对于网易考拉来说是一把双刃剑。一方面，能够保证产品质量及用户体验，另一方面，随着 2018 年网易考拉进军综合电商市场，开始扩张类目品类，SKU 也从 100 扩展到 1000，销售渠道覆盖京东、天猫，甚至拼多多时，库存问题就成为一件棘手问题。
财报显示，从 2017 年 Q4 开始，网易对外公布电商的存货数据。在过去的连续 7 个季度中，网易电商的平均存货为 51 亿元，其中有 5 个季度，存货的金额都要高于现金及现金等价物的金额。2018 年 Q3，网易电商的存货更是达到 63 亿元的峰值。
为此，从 2018 年底开始，网易不得不采取各式促销方式清理库存，2018 年 Q4 库存缩减至 50 亿元，2019 年 Q1 缩减至 43 亿元，而据 2019 年 Q2 财报显示，经过两个季度的快速销存货后，其存货金额仍然达到 40 亿元，库存问题很难得到有效解决。
疯狂清理库存带来的，则是电商业务毛利率不断下滑的新问题，尤其在 2018 年 Q4 创下了史上最低的 4.5%。如此低的毛利率，再扣除各项经营费用、配送成本等，网易电商基本是在 " 赔本赚吆喝 "。
最致命的是，一旦网易停止高额促销投入，营收增长也随即停滞，这意味着网易电商业务自然增长红利已经消耗殆尽，进入增长瓶颈期。而在网易考拉涉足的综合电商市场领域，还盘踞着天猫、京东、拼多多等大玩家，在网易严选的赛道里，小米有品、京东京造、名创优品也在虎视眈眈紧盯对手，网易电商业务正遭受前所未有的冲击。
此外，近两年网易考拉多次陷入 " 假货 " 风波，被消费者贴上 " 买品牌，不要上考拉 " 的标签。2017 年底，网易考拉被中消协通报在 2017 年 " 双 11"" 海淘 " 商品假货名单中，所涉商品为自营的雅诗兰黛 " 小棕瓶 "。去年 12 月，有消费者投诉网易考拉所售加拿大鹅羽绒服为假货，虽然经过多轮质检，最后被鉴定为正品，但仍给其品牌造成一定的负面影响。
综合因素之下，网易卖掉考拉收缩整体业务边界，留出更多资金来发展游戏、音乐等其他业务，也不失为一个折中之策。
或成市场变量
跨境电商一直是阿里布局的重点业务，依靠阿里强大的电商运营能力，旗下的天猫国际业务已在中国跨境电商中占有一席之地。根据 Analysys 易观发布的 2019 第一季度《中国跨境进口零售电商市场季度监测报告》显示，该季度天猫国际排名第一，市场份额为 32.3%；网易考拉排名第二，份额为 24.8%。
阿里急欲 " 吞下 " 网易考拉的原因之一，有可能在于拼多多也在觊觎网易考拉这一块 " 肥肉 "，属于防御性收购。据《晚点 LatePost》报道，拼多多以 " 可能基于引入外部更有信服力的平台商品，能提升拼多多正品保障和品牌说服力 " 的缘由，考虑收购网易考拉。
据了解，在跨境电商领域，拼多多已有所布局。
本月，拼多多正式开通 " 全球购 " 频道，计划 3 年内招募 50 万家海外中小商家入驻，且在 8 月 28 日计划在厦门，与海投跨境通信息技术有限公司展开针对跨境商家的联合招商。对于拼多多来说，若能顺利收购网易考拉，将补足拼多多在跨境电商领域落下的 " 功课 "，并有望与天猫国际分食市场蛋糕。
不过，从目前各方爆料来看，阿里赢下了这场收购战，其在中国跨境电商领域或将一家独大，同时依靠阿里强大的供应链物流体系，或将吃掉更多市场份额，对拼多多的国际电商业务形成强有力的阻击。
那么，收购之后，双方将进行怎样的整合呢？
据记者了解，考拉主要采用 B2C 模式，在初期建立了良好的自采循环，尤其是对上游供应链的集采能力，确保了良好的品控，这对于用户尤其是中产阶级用户最具吸引力，而天猫国际是以商家入驻形式来售卖商品，考拉纳入天猫国际之后，将有效完善天猫国际在海外上游的供应链体系，从而助力天猫国际海外业务快速发展。
同时，双方合并后，以阿里的电商实力，或将有效解决网易考拉的库存问题，届时这块业务也将焕发新的生机，成为天猫国际的又一市场利器。
不过，双方的业务磨合将会是一个长期过程，能否顺利整合，也将成为跨境电商市场格局发展的一个变量。
首先，考拉以自营模式为主，而天猫国际以开放平台为主，从选品到供应链，都有着截然不同的运作模式，考验的是阿里的资源整合能力。
其次，天猫国际正在布局跨境新零售线下店，将陆续进入宁波、深圳等拥有跨境保税仓的城市，而网易考拉也在积极布局线下店，目前已在杭州、上海、郑州、重庆、成都、唐山等城市一共开设 8 家 " 网易考拉 " 线下店，距离今年目标还差 7 家。同时，按照考拉此前的规划，将在今年年内开设以加盟为主的 12 家左右线下 " 全球工厂店 "，考拉的线下店被阿里收编之后，与天猫国际的线下零售店如何 " 协同作战 "，也是市场一大看点。
此外，去年 12 月，天猫国际公布将在原先 100 万平方米保税仓基础上，3 年内达到 20 个保税仓及 10 个海外仓，以支撑海外 6 大采购中心的商品输出，而考拉已在欧洲、澳洲、北美、日韩等地设有海外仓，同时计划设立西北运营中心，辐射陕西、甘肃等西北五省，对如此多的线下仓储进行统一协调部署，关系着整个天猫国际业务能否正常运转，对阿里又是一大考验。
对于跨境电商玩家而言，天猫国际、网易考拉 " 合体 "，将会对其业务发展形成较大冲击，如何精细化运营，形成独有的核心竞争力，将是角逐万亿海购市场的关键。
来源：钛媒体 柳宗牧
