此前的多次失利已经让投资者们对这位昔日 " 投资大亨 " 产生了一丝质疑。而本次投资的自如与贝壳找房最终又是否能够成为提供利润的那 "15%"，一切尤未可知。
如果说投资阿里是孙正义的 " 封神一战 "，那么让他跌落神坛的，无疑是在 WeWork 的失利。不过，这似乎并未打消其对于房地产相关业务的投资热忱。
3 月 4 日，据市场消息称，软银将通过愿景基金向自如和贝壳找房分别投资 10 亿美元。其中，软银以 5 亿美元直接投资自如，同时，再从自如创始人手中购买 5 亿美元的股票。
曾在联合办公领域遭遇滑铁卢的孙正义，如今将目光转移到了中介、长租领域。而颇为凑巧的是，他本次选中的两个投资目标都隶属于链家左晖旗下。
在两天前纽约曼哈顿召开的一场私人会议中，孙正义毫不讳言地表示，愿景基金中 15% 的项目将会破产。紧接着，他又补了一句：" 但另外 15% 的项目将会为软银提供 90% 的利润，2020 年、2021 年将会是愿景基金的‘最佳年份’。"
话虽如此，但此前的多次失利已经让投资者们对这位昔日 " 投资大亨 " 产生了一丝质疑。而本次投资的自如与贝壳找房最终又是否能够成为提供利润的那 "15%"，一切尤未可知。
" 疯狂 " 的资本
提到孙正义的投资策略，坊间总喜欢用 " 疯狂 " 来形容。
在 2017 年年中举行的软银股东会上，孙正义表示，软银在过往 18 年的投资中共拿到 1750 亿美元回报，平均每年增值 44%。资本总是以结果为导向，几百次投资为孙正义和软银带来了远超传统投资基金的收益水平，也让孙正义对投资有了更大痴迷。
也就是在这一年，孙正义遇上了 WeWork 创始人亚当 · 诺伊曼。而在双方首次面谈时，孙正义便提出：" 在战斗中，疯狂比聪明更重要，WeWork 还不够疯狂。"
2017 年 3 月，软银集团首次公开向 WeWork 投资 3 亿美元。随后有外媒又称，日本软银总裁孙正义即将完成向美国共享办公空间公司 WeWork 注资 30 亿美元。彼时曾有市场分析认为，如果 30 亿美元交易完成，WeWork 的估值将超过 200 亿美元。
对于常年浸淫于互联网行业的孙正义来说，对 WeWork 的投资或许算得上是他踏足房地产相关行业的一个开始。如今看来，孙正义显然对于这一行业不够熟悉。
据相关消息，彼时已经传出软银有一部分人并不看好这笔投资，但孙正义依然坚持对 WeWork 的看法。2017 年 8 月，软银进一步追加了对于 WeWork 的投资，合共投资 44 亿美元。在孙正义的频频投资下，WeWork 估值一度达到 470 亿美元的高值。
在自己鲜少涉足过的领域开展如此大手笔，孙正义的 " 疯狂 " 可见一斑。可惜天不遂人愿，随后的 IPO 不顺，加上全球经济放缓的背景下，WeWork 估值直接被市场下调到了 100-120 亿美元之间，跌幅近 2/3。
" 疯狂 " 成为了导致孙正义滑铁卢的主要原因之一。
事后，孙正义也坦言称，自己犯的最大错误是错误地判断了诺伊曼。" 我高估了亚当的优点，以至于他的缺点在很多情况下我都视而不见，尤其是在治理方面。"
与此同时，孙正义也承认，此前自己没有充分重视投资人和公司独立董事的意见，其承诺以后将会更加小心以及 " 更多地倾听 " 独立董事和股东的意见。
不过，投资 WeWork 虽然失利，但整个过程中孙正义也并非全无收获。
事实上，尽管孙正义在中国投资过阿里巴巴、滴滴打车等互联网平台，但其真正有机会接触到中国房地产市场，则是通过对 WeWork 的投资。
在其 2017 年追加投资给 WeWork 的 44 亿美元中，有 14 亿美元是直接投向了 WeWork 在中国、日本和太平洋地区的三个子公司。至 2018 年 7 月 27 日，WeWork 再次宣布，旗下中国子公司获得由软银、软银愿景基金、淡马锡等领投的 5 亿美元 B 轮融资。
踏足内房市场
" 赌 " 是投资的本质，输赢实属常事。WeWork 的投资还未最终落幕，孙正义对于房地产相关业务的新一轮投资已经在路上。这次，他的目标锁定在了自如和贝壳找房身上。
观点地产新媒体就相关投资事宜进行了求证，但企业方面对此并未给出确切回复。贝壳找房方面仅表示：" 我们也在等（消息核实）。"
尽管传闻还未被证实，但从孙正义的投资逻辑来看，这样的选择并不难理解。有说法指出，孙正义投资长租公寓与其投资联合办公的逻辑类似。
不管是联合办公还是长租领域，都属于房地产产业链条上的一种新兴业务。早在投资 WeWork 时孙正义便提出，人们工作居住等环境正在发生变化。其表示，自己之所以投资 WeWork，是因为他认为 WeWork 是 " 这轮技术革命中的先锋 "。
另一方面，对于链家系中只开展线上业务的贝壳找房来说，" 互联网 " 便是其吸引到孙正义的关键标签之一。
因为出身于计算机专业，孙正义多年来对互联网有着 " 迷 " 一样的喜爱。能够看到的是，孙正义在中国市场的投资也基本上集中在了互联网市场上，如阿里巴巴、滴滴打车等。
2000 年左右，孙正义曾宣布，自己通过上百次投资，持有了全球互联网公司 7% 以上的公开上市价值。
在今年 3 月 2 日的私人会议上，孙正义表示，尽管在过去一段时间遭遇了投资上的接连挫败，但自己的投资理论不会改变。他仍然坚信的是，人工智能将颠覆所有行业。
除了 " 个人爱好 " 外，自如和贝壳找房的市场估值或许也是吸引孙正义的因素之一。
早在 2018 年 1 月，自如便完成了 40 亿元人民币 A 轮融资，当时市场估值为 200 亿人民币。由华平投资、红杉资本、腾讯领投。而这也是当时中国长租公寓行业规模最大的一笔融资。
一年之后，自如基本完成 B 轮融资，募集约 5 亿美元，由泛大西洋资本领投，腾讯、红杉资本、天图资本等跟投。该轮融资完成后，自如估值约升至 45 亿美元，约合 318 亿元人民币。与此同时，2016 年 -2018 年里，自如的出租房源分别约为 35 万间、50 万间和 85 万间。
彼时便有投资人指出，自如的融资情况基本符合市场预期，也不排除未来追加投资的可能。
与自如相比，贝壳找房的融资金额和市场估值则要更高。据了解，包括本次传闻中软银投资的 10 亿美元在内，贝壳找房本轮融资金额将为 15 亿美元。另外 5 亿由高瓴资本、红杉资本跟投。
早在 2019 年 7 月，消息称贝壳找房 D 轮融资规模超过 12 亿美元，彼时其内部人士便向观点地产新媒体表示，融资后的最新估值超过一百亿美元消息属实。如果本次软银投资的传闻属实，一旦该轮融资完成，贝壳找房当前的估值或将达到 140 亿美元。
不过，与联合办公一样，如今长租公寓和中介领域波澜频起，竞争颇为激烈。除了长租公寓的频频爆雷外，中介行业也正在面临着新一轮的行业洗牌。
对于孙正义而言，再造一个阿里已然是再无可能，但这一轮投资会不会重蹈 WeWork 覆辙，则还需要等时间给出答案。
来源：观点地产网
