中国资产再现强劲表现！
3 月 2 日，A 股高开高走大幅上涨，创下 2019 年 3 月 29 日之后，最近一年最大单日涨幅。成交量也继续放大，连续第 9 天成交破万亿。
人民币资产也不甘示弱。在岸人民币兑美元周一收升近 320 点创逾一个月新高，中间价亦大涨 255 点至两周新高。
分析认为，目前虽有全球疫情冲击，但国内疫情形势向好，复工复产有序推进，海外疫情对资产价格虽有冲击，但 A 股压力相对更小。从全球来看，随着海外疫情加重，预期货币层面会更为宽松，市场在这种背景亦存在震荡向好的乐观预期。
A 股全面反弹
3 月 2 日，沪深两市大幅上涨。截至收盘，上证综指涨 3.15% 报收于 2970.93 点，创下 2019 年 3 月 29 日之后，最近一年最大单日涨幅。深成指涨 3.65% 报收于 11381.76 点；创业板指涨 3.08% 报收于 2135.42 点，万得全 A 总成交 1.02 万亿元，继续保持万亿以上。
（图片来源：Wind 金融终端 " 沪深综合屏 "）
从个股表现来看，因信心修复，也迎来普涨行情，上涨个股有 3600 多家，涨停股达 213 家。下跌个股仅 100 多家。从涨幅分布来看，涨幅超过 3% 的达 2400 多家，投资者情绪高涨。
（图片来源：Wind 金融终端 "910 市场情绪 "）
万得全 A 成交额连续 9 天破万亿
3 月 2 日，万得全 A 成交金额达 1.02 万亿元，已连续 9 天突破万亿。上周，市场经历了较大的波动，部分板块和个股跌幅较大，但成交量依旧维持在较高水平，可见市场依旧维持较高热度。
（图片来源：Wind 金融终端 " 沪深综合屏 "）
25 万亿大项目加持，基建板块利好频出
其中，建筑、建材、工程机械板块大幅领涨，板块涨幅均超过 8%，板块内涨停股多达数十家。
（图片来源：Wind 金融终端 " 沪深综合屏 "）
从建材、建筑、工程机械板块相关个股的估值来看，市值排名靠前的公司市盈率普遍较低，海螺水泥、华新水泥、中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、中国电建、中国中冶等公司市盈率甚至不足 10 倍。且从年初至今的涨幅来看，虽然 3 月 2 日大涨，很多个股年初至今涨幅不到 10%，甚至还有的个股出现下跌，因此也具有较强的补涨需求。
除了自身具有估值优势外，政策利好也是接连不断。
2 月 20 日，河南省发布 980 个 2020 年重点建设项目，总投资 3.3 万亿元。2 月 23 日，在云南省新冠肺炎疫情防控工作第十五场新闻发布会上，云南省发改委固定资产投资处处长郭金华表示，2020 年，云南将推出 525 个重点项目，总投资约 5 万亿元，2020 年计划完成投资 4400 多亿元。2 月 25 日，福建省发改委发布了《关于印发 2020 年度省重点项目名单的通知》，确定 2020 年度福建省重点项目 1567 个，总投资 3.84 万亿元。
而在春节前，四川、重庆、陕西和河北等省份已经发布了本年度重点项目投资计划。2020 年，四川省重点项目 700 个，计划总投资约 4.4 万亿元，年度预计投资 6000 亿元以上；重庆市重大项目 1136 个，总投资 2.6 万亿元，年度计划完成投资 3476 亿元；陕西省重点项目 600 个，总投资 3.38 万亿元，年度投资 5014 亿元；河北省重点项目 536 个，总投资 1.88 万亿元，年计划投资 2402 亿元。
从这 7 个省份公布的重点项目投资计划来看，总投资接近 25 万亿元，2020 年度计划完成投资也近 3.5 万亿元。
主力资金净流入近 200 亿
从 3 月 2 日行业主力资金流向来看，净流入近 200 亿元，多数板块呈现净流入态势，仅医疗保健、可选消费等少数板小幅净流出。其中，工业板块净流入超 80 亿元，位居首位；此外，金融、材料、房地产等板块亦大幅流入。整体看，在经历了上周资金大幅流出外，主力资金开始回补。
北上资金结束 6 连出
3 月 2 日，北上资金当天净流入 41.52 亿元，结束连续 6 天净流出态势。考虑到中国在疫情控制上取得的突出成绩，有机构表示，A 股有望成为真正的避险资产。
摩根士丹利：将中国、新加坡股票评级提高至增持
摩根士丹利最新研报指出，将中国、新加坡股票评级提高至 " 增持 "；将澳大利亚股票评级调至与 " 大盘持平 "；将韩国、俄罗斯股票评级调降至与 " 大盘持平 "。
天风证券策略团队认为，当前，摩根大通、普信等共同基金持有 A 股的比例仍小于 A 股在 MSCI 等国际指数中的配置比重。A 股部分优质资产的高盈利能力和回报率优势，也会吸引更多海外主动型共同基金继续增加 A 股配置。
在岸人民币大涨创逾一个月新高
值得关注的是，在近期全球股市动荡不安的背景之下，人民币却在持续上涨。3 月 2 日，美元指数跌势难止，在岸人民币收报 6.9578，升值 318 点，创逾一个月新高，中间价亦大涨 255 点至两周新高。近 6 个交易日，离岸人民币从 6 天前的最高位 7.0565 至周一的最低点，升值近 1000 点。
交易员表示，全球公共卫生事件风险仍较高，美联储降息预期持续升温，欧元等非美货币持续上行，人民币亦获得提振，短期仍有一定反弹空间。
中国防控形势继续好转
值得一提的是，中国疫情形势继续好转。3 月 1 日 0-24 时，31 个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例 202 例，新增死亡病例 42 例（湖北 42 例），新增疑似病例 141 例。
在防控物资生产方面，中国口罩日产能、产量经过不断努力后，已双双破亿。
发改委 2 日宣布，2 月 29 日，包括普通口罩、医用口罩、医用 N95 口罩在内，全国口罩日产能达到 1.1 亿只，日产量达到 1.16 亿只，分别是 2 月 1 日的 5.2 倍、12 倍，进一步缓解了口罩供需矛盾。其中，医用 N95 口罩日产能产量分别达到 196 万只、166 万只，有效解决了一线医护人员的防护需要。
在海外疫情方面，韩国大邱市确诊病例已超过 3000 人。据韩联社报道，韩国中央防疫对策本部 2 日通报称，截至当天零时，境内感染新冠病毒确诊病例增至 4212 例，较前一天下午 4 时增加 476 例。
据欧联网援引欧联通讯社，当地时间 3 月 1 日晚，意大利紧急民防部在例行疫情记者会上指出，在过去 24 小时，意大利境内新冠肺炎疫情死亡患者再增 12 人，累计死亡人数增至 41 人，全国确诊病例达到了 1713 例。
日本方面，据央视新闻报道，截至当地时间 2 日上午 10 点 30 分，日本新冠肺炎确诊病例累计 962 人，其中包括在日本国内的确诊患者和中国游客等 243 人，" 钻石公主 " 号邮轮乘客和乘务人员 705 人，以及乘坐日本政府包机回到日本国内的 14 人。
三个基本问题明确牛市基调
国泰君安李少君表示，疫情可能会催化风格切换。一是因为国内疫情明显控制，企业复工有序，政策托底明确，牛市基调不远；二是风格比价上，科技走强后，周期性价比凸显；三是全球疫情虽扰动，却提升了基建及新基建超预期概率，周期板块受益。
李少君认为，从必要性来看，权益资产估值相对不高、全球经济复苏不变、主要央行宽松基调加强，三个基本问题明确了牛市的基调。从充分性来看，伴随全面开工复工和宏观政策对冲、经济活动修复，叠加海外疫情不确定性回落，周期行情有望迎来较强的催化。
对于全球疫情情况，太平洋证券认为，除中韩以外的其他国家或地区采用的鸵鸟政策难以有效应对疫情，当前市场还远没有反应出西方模式面对重大全球性事件的全面失效。
天风证券认为，全球视角来看，疫情仍处于加速发展阶段（新增确诊快速增加），也是市场最恐慌的阶段，后续金融市场何时结束风险偏好的回落，还需等待全球疫情新增确诊案例的拐点。
各大央行可能联袂出手对冲
实际上，在经历了海外疫情的爆发以及上周海外股市的大幅调整，" 央妈 " 们已经坐不住了。
上周五，美联储主席鲍威尔发布声明称，会采取行动支持经济。随后，日本央行行长周一也表态称，会采取措施支持市场。此外，印尼证券交易所还出台新规，称将采取措施限制做空股票。
国泰君安李少君认为，从中期角度看，美国处于通缩危机边缘，市场逐步担忧风险资产的表现和资金市场的稳定性。短期疫情催化，资金面波动剧烈（Libor-Ois 数据可见一斑）。美联储新一轮 "QE" 工具箱仍充足，短期过渡、平抑风险难度不大。全球债务状况在次贷和欧债之后有了显著的改善；从各国央行，尤其是联储的政策反应情况来看，应对金融市场危机的措施在中短期内的效果显著。考虑到鲍威尔表态及市场对三月份联储降息的预期陡增，不考虑全球疫情失控的情况下，倾向于认为此次美股的调整逐步接近尾声。
天风证券认为，在疫情扩散、经济前景、通胀数据的共同推动下，过去一周美联储降息预期发生了显著的变化。按照最新的数据，上半年的降息预期提高到 2-3 次，幅度为 0.5%-0.75%；全年的降息幅度则可能达到 1%。
高盛集团经济学家日前表示，预计美联储本月将下调关键利率 50 个基点，并提出与其他央行协同行动的可能性。
值得注意的是，高盛三天内两次调整对美联储的决策预期，该行经济学家预计美联储将在 3 月 17-18 日的会议上或者之前采取行动。而上周五，高盛经济学家的预期是在 3 月会议上降息 25 个基点，但现在他们认为美联储可能不会等到那个时候再放松货币政策。
高盛表示，预计美联储在 3 月 18 日降息 50bp，在二季度末再降息 50bp，即在上半年一共降息 100bp。也就是说，美联储在今年上半年结束时，将联邦基准利率刚好维持在 0% 以上。而在大选之时，美联储可能进入负利率时代。
高盛称，鲍威尔的声明已经导致债市为超过 25bp 的宽松政策定价，而美联储在当前的情况下，不会让市场失望。
而当前情况下，降息何止只是美联储的选择！
高盛称，G10 成员国和一些新兴市场国家央行也会相继降息，包括加拿大可能降息 100bp，英国、澳大利亚、新西兰、挪威、印度和韩国等央行将降息 50bp，欧元区和瑞士将降息 10bp。
来源：Wind资讯
