让我们把时钟拨回到一年前的这个时候，去年8月底，韩寒与B站CEO陈睿都收到王思聪发来的一条微信。两条微信来意相同，王思聪想问问：郑烜乐这人靠不靠谱？
郑烜乐是光源资本创始人，做的是投融资中介生意，也就是所谓的FA（财务顾问）。此前他操盘过B站、韩寒的亭东文化以及快手、闪送等创业公司的融资项目。B站这单，还是从华兴手中抢来的。
电话那头，韩寒和陈睿都肯定了郑烜乐。这才有了王思聪所创办的“熊猫直播”能在2017年5月融到B轮近10亿元人民币的高光时刻。彼时，整个直播行业正处于光圈直播倒闭以及数十家直播公司被监管部门整治严惩的低气压中。
但大概很少有人知道，熊猫直播为什么要找FA做融资，而不是自己搞定？
或许是意识到了资本在直播行业的特殊性，很多头部直播公司都在高管招募中安排了至少一位拥有投资从业背景的人。在斗鱼，这个人是副总裁苏明明，在映客是CFO姜谷鹏，而在熊猫直播，是副总裁庄明浩。
庄明浩在熊猫直播负责投融资，他曾先后供职于盛大网络投资部和经纬中国。2015年夏天，已对VC（天使投资）行业心生迷茫的庄明浩被王思聪约到家里见了个面，后来便加入了刚上线没几天的熊猫直播。
凭借自己此前积累的人脉，庄明浩迅速帮助熊猫直播完成了A轮3亿元人民币融资。但到B轮就不一样了。
当时王思聪计划B轮融8亿-10亿左右，投后估值高达50亿元，而这家最初做游戏直播、后拓展为泛娱乐直播的初创公司，仅仅才运营13个月。
“这个体量只能去找人民币后期基金”，但庄明浩原来所在的经纬中国主要做早期项目，人脉与此完全不匹配，因此只能去找FA。
熊猫并非估值最高的直播平台。“直播湘军”映客在2015年底拿到昆仑万维周亚辉6800万元人民币以及随后光信资本的新一轮融资后，估值达到70亿元。同样达到这一估值规模的还有地处武汉光谷的另一家游戏直播公司斗鱼，这也是武汉第一家本土“独角兽”。
估值急速膨胀是移动互联网时代下直播行业狂奔失控的结果，如今也反过来成为让企业难以继续融资的陷阱。鲜有人知，在这波直播投资风潮中，参与其中的VC基金其实并不多，尤其对早期基金来说，后续也很难再有入场机会。
泡沫因资本而起，如今也因资本而破。当烧钱无以为继时，只躁动了一年的移动直播风口开始洗牌。
头部格局初步形成，大批玩家惨遭淘汰。
尽管移动直播行业的搏杀还在头部范围内继续，在投资圈，移动直播却已是明日黄花。是谁“杀死”了直播风口？在答案的底部，那些或观望或裹挟其中的资本猎手已赫然发现，一个让VC无比焦虑的时代到来了。
