摘要：2019年进入尾声，几家欢喜几家愁，过去的就让他过去吧，我们看看明年的投资机会。主线就是电子、传媒、游戏。来听我慢慢给您分析。
回看2019，东边日出西边雨
还有十几天，2019年即将落幕。对于股市而言，在经历了去年一整年的熊市后，今年年初资本市场猝不及防的来了一把火箭般的飞翔，短短三个月涨了30%多。正当大家反应过来时，市场又开始掉头向下，直到11月底。
然而，股市就是这么反人性，当大家都以为今年行情已结束时，12月又来了一波科技大牛市，指数一路上扬，直破3000点。纵观2019年股市行情不难发现，除了年初的单边上涨，投资者在后面几乎赚不到钱。虽然中间有反弹，但整体来看，依然波动巨大，操作非常困难。
但值得注意的是，整个2019年的股市行情都是围绕着一个主题——科技，年初5G设备为主线带动行情（这里不讲概念炒作，只讲实际受益股），最典型的就是5G通讯PCB。诞生了沪电股份。深南电路双龙头股。
到了年中便是芯片股大涨，最典型的就是卓盛微和汇顶科技。卓盛微受益于5G射频芯片，汇顶科技受益于屏下指纹芯片；进入年底，因苹果的TWS耳机的风靡，带动了整个消费电子板块。11月份的漫步者成为典型龙头。
常用社交平台，李康研报，提问交流
这一年的行情中，只要抓到一个热点就算是完成任务了，幸好本人今年抓到了汇顶科技，其实逻辑很简单，看新闻发现的国内手机的屏下指纹全是它提供。现在自媒体那么发达，各大手机的零部件供应商一览无余，并且最新技术也都能从平时的新闻浏览中看到，随时有一颗投资敏感的心，生活处处是机会。
废话少说，重要的是明年会有那些机会呢？
展望2020，道是无晴却有晴
有人说，今年的科技行情都是外部因素导致的，其实不然，这只不过起到了催化作用而已，经济发展的趋势到了他们该展现的时候。去看看今年的大牛股，哪个不是实实在在的受益于产业的爆发。沪电股份、汇顶科技、卓盛微、漫步者等今年业绩都是成倍增长。那么秉承着行业景气的主线，我们来发掘明年的大机会。
5G手机——天线
那些说5G各种应用，各种神化的，什么万物互联，人工智能时代等等，我们暂且不论，短时间也看不到。但5G手机的更替确是实实在在的在推进着，明年开始的5G手机大量出货已经是板上钉钉。
根据中国信通院发布的《2019年11月国内手机市场运行分析报告》显示，2019年1月-11月，国内5G手机总体出货量为835.5万部，仅仅11月，5G手机出货量就达到了507.4万部，环比增长103.4%。高通总裁安蒙近日也在署名博客中写道，2020年全球5G智能手机出货量将超过2亿部——明年5G将成为主流。
5G手机最大的不同自然就是信号，而信号接收的主要部件是手机天线。相关龙头标的：
信维通信：公司是一家专业从事移动终端天线系统产品研发、生产、销售和服务的高科技企业，国内手机天线龙头。其主要产品为移动终端天线,主要应用于手机、笔记本电脑及上网本等各类便携式移动终端通信设备。成为华为、苹果、三星的供应商。
今年上半年，因为全球手机出货量的下降，导致公司业绩出现较大下滑，股价也没怎么表现，但最近公司的股价异动正是市场对其明年业务高预期的反应，投资者可重点关注。
TOF摄像头
TOF简单点说，就是能够立体的更深度的得到其拍摄到的物体的信息，最典型的就是身高。这个概念虽然出来有些日子了，但成为热点也就这几天，所以具体的我参考天风证券的观点给大家看看。
明年第一季度苹果会量产两种类型的新产品，第一个是iPhone SE2，还有新款的iPad Pro。iPhone SE2除了处理器，其他都是旧的，这一款对产业链的意义在淡季的时候有增量的逻辑，让大家在产业链的表现在淡季相对比较好。因为有新机型的发布，明年上半年对iPhone的出货量我们预估有10%的同比增长，第一季度是4000-4300万部，第二季度是3500-4000万部。
对产业链来讲，明年上半年的表现比今年更好。再有第一季度的iPadPro，iPadPro需要注意的因为有TOF这样的新规格，这对于提升拍摄的质量，还有AR/VR的应用都值得关注，到底市场的反馈如何。因为明年下半年的iPhone也会有TOF，如果明年第一季度的iPad TOF的市场反馈是好的，我们几乎可以断定明年下半年iPhone的TOF一定受到欢迎，而且许多Android的手机也跟着用TOF。
相关标的：
联创电子：公司现已形成光学镜头和触控显示两大业务板块，主要产品包括高清广角镜头、平面保护镜片、手机触摸屏、中大尺寸触摸屏、显示模组、触控显示一体化模组等。
按公司调研纪要来说，公司的玻塑混合镜头技术领先，进入华为荣耀手机产业链。光学镜头依然是最好的赛道，而且根据公司的回答，目前订单非常充裕，过年都在不断招人。
欧菲光：公司主营业务产品包括微摄像头模组、触摸屏和触控显示全贴合模组、指纹识别模组和智能汽车电子产品。
欧菲光的触控显示业务暴雷，要剥离，但瘦死的骆驼比马大，长期的技术积累和客户资源，天风国际说有可能进苹果TOF模组，不确定性较高。但摄像头模组属于竞争比较激烈的赛道，毛利率较低。
从技术上来看，各有各的长处，从业务情况来看，联创电子目前要好一些。投资者可以重点关注
可穿戴设备
相信大家都知道TWS耳机了，它开启了穿戴电子的新潮流，最近智能手表也开始了。但漫步者这样的公司，看起来涨的很好，其实风险点较多。它以自有品牌抢先了国产TWS耳机，所以业绩最先起来，但随着国产手机厂商的布局，自有品牌一个能打的都没有，持续性自然不足。因此最重要的还是需要布局相关供应商。
最核心标的
立讯精密：公司主要生产经营连接线、连接器、声学、无线充电、马达及天线等零组件、模组与配件类产品，产品广泛应用于电脑及周边、消费电子、通讯、汽车及医疗等领域。公司是华为、苹果的核心供应商。
从它的业务上不难看出，立讯精密几乎占据了整个消费电子的各个风口，强到没朋友。公司的股价今年就没有回调过，但明年才是其业绩大爆发的年份。OMG，买它、买它！！
传媒行业
2019年的电影行业，让国人看到了内容质量的大幅提升，特别是《哪吒》这部电影的成功，证明了近年来国内传媒行业从前几年的院线扩张，到如今的内容为王的时代。2020年将是产业出清的关节，像华谊兄弟这类的野蛮生长模式行不通了。2020年最让大家期待的毫无疑问就是《姜子牙》，如果不出意外，电影票房不会低于30亿。
核心标的
光线传媒：公司是一家以电视节目和影视剧的投资制作和发行业务为主营业务的公司.公司是国内最大的民营电视节目制作和运营商之一。根据公司的回答，其正在打造类似漫威宇宙的模式，形成系统的宇宙系列电影，并且公司有关注相关衍生品的产业，比如之前的哪吒手办等。
公司的三季度扣非净利润大幅增长，其投资的《我和我的祖国》、《误杀》等成公司四季度业绩保障，《姜子牙》成公司一季度业绩保障。投资者可重点关注。
云游戏
云游戏虽然出来有些日子了，但也是热门话题。云游戏其实就是将游戏在云端运行，可以通过不同的终端进行无需下载的玩。随着5G的到来，任何互联网产品都可以实现几乎无延迟的云端运行，这给相关企业带来了机遇。
11月19日谷歌正式推出了自己的云游戏平台Google Stadia，按照订阅制的模式上线，首发22款游戏，包括《荒野大镖客》、《刺客信条》等大作，平台采取前向购买+月订阅费的商业模式。在国内，网易的云游戏平台 也于近期正式内测，画面表现相对较好，时延和功能都基本令人满意，谷歌及网易的云游戏平台的上线与测试，标志 着云游戏的时代真正开启，游戏产业变革已至
游戏流媒体将在根本上改变 游戏行业的付费模式，游戏将从单一的内购付费转变为订阅+内购收费的商业模式，同时云游戏方便便捷的操作形式也 将带来游戏新增用户数提升。如果游戏走向订阅制，我们参考视频会员，假设每月收费20元，2023年将带来近700亿 增量市场空间。综合考虑，我们认为云游戏将带来移动游戏行业增速回暖，预计2019-2023年游戏行业规模增速分别为 9.2%、15.6%、21.8%、26%和32.4%
相关标的
三七互娱：芜湖三七互娱网络科技集团股份有限公司的主营业务包括手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营。公司手机游戏和网页游戏的运营模式主要包括自主运营和第三方联合运营两种。
完美世界：主要从事移动网络游戏、PC端网络游戏、主机游戏、电视剧、电影、综艺娱乐业务、艺人经纪服务等。
这两家公司都是A股领先的游戏企业，特别是完美世界，将要代理Steam中国（全球最大的游戏交易平台），期待吧！投资者可以重点关注。
总结
明年的主线就是消费电子、传媒、游戏。现在是最好的布局时机，不要再错过了。或许你会觉得他们已经很高了，这正是因为他们优秀，好的东西不可能便宜。
今年股市总结的一句话就是，永远不要试图去寻找下一个谁谁谁。下一个茅台只能是茅台、下一个恒瑞也只能是恒瑞，下一个格力只会是格力，增长主要看的是行业空间。看好就可以在小幅回调时直接买，不然每一次的等待都是其不断的创新高。下一个立讯精密就在那里，去吧！
最后说一句，不懂的不碰这句话的前提是，尝试去弄懂后再说的，不是还没好好听完就说不懂，不碰。这样的话是那些已经赚了很多，追求稳定的人说的，先入为主的思想有时候会散失很多机会。如果巴菲特早点研究苹果，我相信他会早买。
投资的本质就是寻找机会，然后等待收益。我见过完全靠技术面能每年稳定高收益的人，也见过通过基本面研究抓轮动行情今年十倍的人，能赚钱的模式就是好模式。
我是李康，感谢您的浏览转发，李康研报，将投资当做一辈子的事去做。下篇将东方财富分析完成。
